在动笔之前，账号菌想先借此机会，向一直以来深深敬仰的偶像——独立股评人、公司治理改革的先行者、小股东权益的坚定守护者 David Webb 先生致以最沉痛的悼念。他以无畏的坚持、严谨的分析与对市场透明度的执着，影响了无数投资者与研究者，也为香港资本市场留下了不可磨灭的印记。如今斯人已逝，但他所捍卫的价值与精神，将继续照亮后来者的道路。
另外账号菌之后几日都会在户外，未必会有网络，近期部分股评可能会延迟或未能发布，敬请谅解。
龙旗科技（9611）
考虑到龙旗科技（9611）本次H股发售后将构成A+H上市，本身需要说的并不多。
龙旗科技本次H股发行提供了一个相对较大的折扣（截至1月15日其A股收盘价为50.45元/股，其H股发行价上限较A股有约45%的折让）。这个折让幅度不算吝啬，但是账号菌也不认为这一定代表套利空间。
（1）港股投资者通常给予龙旗科技这种低毛利代工业务的估值都不高，例如香江电器、裕元集团、华新手袋控股等公司的PE都在个位数。虽然龙旗科技肯定不至于沦落至此，但是可以肯定港股投资者的味蕾是不会特别喜欢龙旗科技的。
（2）龙旗科技somehow是一支小米“影子股”，而小米集团自身的股价最近承受了不少压力。
对于个人投资者来说，可以考虑：（1）在截止申购最后一刻根据A股涨跌再做决定：（2）如果做不了决定就不用勉强，跳过就好，确定性高的新股还有很多，没必要死磕任何一支。
综合评级：中性偏负面
招股书：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0114/2026011400012_c.pdf
利益相关：
本人于本文刊登之时本人及本人客户可能持有所述公司的股票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。
Disclaimer:
投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，甚至变成毫无价值。
本文所包含的意见、预测及其他资料均为本人从相信为准确的来源搜集。但本人对任何因信赖或参考有关内容所导致的损失，概不负责。
本文并不存有招揽任何证券买卖的企图。
精彩评论