【港股打新】鸣鸣很忙：万店之王！梭哈！全力冲！！

湖南鸣鸣很忙商业连锁有限公司

本周有2家很重磅的公司要开簿IPO，小道消息，周二是鸣鸣，周五是澜起。

1. 鸣鸣很忙

2. 澜起科技

今天说马上要IPO的鸣鸣很忙，享受一下知识流入大脑的感觉....

一、公司情况

街头巷尾全是【零食很忙、赵一鸣零食】，堪称万店之王，满大街开的都是。

鸣鸣很忙是2023年零食很忙（湖南老大哥）和赵一鸣零食（江西挑战者）合并而成的。

• 市场地位：根据弗若斯特沙利文，全国在营门店19517家，在全中国食品饮料连锁零售里，无论是GMV还是门店数，都是第一。

• 扩张速度：23年底还是6000家，不到两年翻了3倍，种裂变速度，除了当年的瑞幸和蜜雪冰城，我还没在消费赛道见过第三个，而且59%的店在县城和乡镇，学伟人的农村包围城市战略啊....

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二、商业模式

1、加盟99.9%，自己不开店，只做供应链和品牌，赚的是卖货给加盟商的钱。

2、便宜，极致的便宜，比超市还便宜25%，SKU高达4000多个。

这生意性不性感？很性感，在消费降级的大背景下，便宜就是硬道理。

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还有一些其他亮点，比如：库存周转天数只有11.6天，效率极高！

比如24年GMV干到了555亿，这种采购量，对上游厂商有极强的议价权，这个护城河非常高。

鸣鸣很忙的壁垒不在产品（可口可乐在哪买都一样），在于效率和规模。

鸣鸣很忙开出1万家门店，“万辰们”步步紧逼，加盟商边开店边担心回本- 时代财经-企业第一财经读本

三、财务情况

财务报表更是好看，数据非常漂亮：

营收22年42.8亿，23年103亿，24年直接393亿，25年前9月已经是463.7亿了....(当然有双雄合并的因素）

净利率3.9%，经营现金流疯狂净流入。

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四、发行和估值

虽然保荐人清单里面，有明晃晃的某泰国际，瑕不掩瑜。

目前从中金内部消息获悉，鸣鸣很忙的估值给的很低，很良心。

以25年全年净利润做锚，发行PE卡在16x以下！

非出海的消费股，在港股很难撑起高PE（25x以上），一旦增速放缓（毕竟2万家店了，天花板快到了），市场不会特别买账。

总结：

1、基本面不说顶级，准一流水平。

2、基石阵容据说非常强大，消费赛道的基石投资人，该来的都来了。

3、发行PE给的很良心！主动让了水位。

4、如果确实PE压在了16x以下，又是一口难得的肉！还有什么好犹豫的？卖房！梭哈！

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