临近1月尾以来，港股走势与美汇指数$美元指数(USDindex.FOREX)$ 表现关系密切，后者于1月27日大跌1.31%，为2025年8月4日以来单日最大跌幅 (亦是同年4月11日以来第二大跌幅)，相隔逾五个半月；同期恒指$恒生指数(HSI)$ 于1月27和28日分别上升1.35%和2.58%，合共近4.00%，为2024年12月10日以来最高。另见1月27日美汇曾低见95.510，为2022年2月11日以来最低，相隔接近四年；相对在1月29日恒指高见28,056点，为2021年7月19日以来最高，相隔逾四年半。于美汇处于近年低水平不久，于1月30日反弹超过1.00%；同期恒指显著回落。
港股渐摆脱美汇走向影响
于1月30日和2月2日分别下跌2.08%和2.23%，将1月27至29日累升逾1,200点全然消化。其后从2月2至6日 (上周) 美汇收市位介乎97.386至97.962，差距不足0.60%，显然变化不大；同期恒指收市位介乎26,559至26,885点，差距约1.20%，同属波幅偏小。可见从1月27日至2月初，恒指与美汇曾见强烈的反向关系；继而上周美汇倾向回归平静，恒指走向也不明显。但无独有偶，上周五美汇跌近0.30%，港股夜期上升不足为奇；却见升近480点，周末收报27,053点，2月以来首度重上二万七关口。
减息憧憬美国科技股大升
夜期大升显然受美汇以外因素带动，上周五美股三项指数同见升约2.00%，美国科技股连日挨沽后反弹，纳指$纳斯达克(.IXIC)$ 升近2.20%，是2025年11月25日以来单日最大升幅。道指$道琼斯(.DJI)$ 升幅更大，接近2.50%，大升超过1,200点，收报50,115点，史上首度冲破五万大关。美股大升相信与憧憬3月联储局减息有关，于2月4日美国公布1月份私人就业职位数据，增加2.2万，既低于前值3.7万，更明显低于预期4.6万，市场解读美国经济前景欠佳，随即预期3月减息机率由不足13%，升至超过20%，吸引资金流入美国科技股。
港股自身续欠缺利好因素
今日 (2月9日) 港股高开毫无悬念，参考美国交易的港股预托证券折合的恒指预托上升425点，收报26,985点，恒指可望高开300点以上。不过能否重上27,000点或以上收市成疑，始终不论是美汇还是美股，同属外围因素；于1月上旬一些夺目的芯片和AI新股在港上市后，港股自身便缺乏利好因素，之后已近一个月走向受外围因素影响。故此周末 (2月7日) 港股夜期大升不完全是好事，美国科技股反弹后，倘若不久又见回落，港股必然跟随，这意味著今日假若恒指收于27,000点或以上，亦难以持续企稳。
2月11日内地将公布1月份CPI数据；而惯常在每月第三周公布的「三头马车」数据，因农历新年节庆不会公布；PMI数据也由2月底延后至3月初才公布。由此推断农历新年前港股走向继续受外围因素左右机会大。整个2月倾向是「炒股不炒市」格局。较大可能是餐饮股、体育用品股和濠赌股等节庆相关板块会吸引资金流入。另外，表现欠佳多时的汽车股，随著上周蔚来─W (9866) $蔚来-SW(09866)$ 发盈喜预期去年第四季业绩扭亏，以及理想汽车─W (2015) 公布新款车型详情，该板块有望迎来「小阳春」，短炒一波图利未尝不可。
聂振邦 (聂Sir)
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