相信大家应该都想知道，2月存储板块还能领涨吗？我觉得机会很大，因为支撑因素够多，首先就是涨价刚启动，2026年Q1 DRAM/NAND合约价预计环比暴涨80-90%，远超此前预期。其次，产能缺口持续，美光仅能满足大客户50-67%需求，三星/海力士同样售罄。还有资金持续流入，科创芯片ETF近10日净流入9685万元，半导体ETF单日净流入1.65亿元。
当然，争议仍然存在，首先就是美光HBM4份额争议，若Q2仍无法通过NVIDIA认证，450目标价需下调。其次就是估值透支，按大摩18 EPS计算，当前425对应23.6倍PE，已接近目标估值（25倍）。还有技术替代，三星HBM4已达11.7Gbps，SK海力士10Gbps+，美光需证明其功耗优势能弥补速度差距。
话题虎老师还特意开帖子给大家来讨论呢。总之，公说公有理，婆说婆有理，正反双方，都有自己的理由，我们就更加困惑了，存储到底还能不能上车呢？先看看大摩怎么说，他将美光目标价上调到 450的核心逻辑确认了，
摩根士丹利在 2026/2/11 的最新研报里，将美光评级维持“增持”，目标价从 350 提至 450，理由包括：
HBM、DRAM、NAND 全线涨价，供需极度紧张。
DDR5 合约价与现货价大幅上涨，2026 年上半年价格继续走强。
2026 EPS 可能超过 $52，远超市场一致预期（约 $12–18）。
认为市场对 中国存储厂商冲击与HBM4进度的担忧被夸大。
也就是说，大摩已经明确 默认美光从周期股 → AI结构性成长股。
面对“退出英伟达供应链”“速度不达标”的流言，美光 CFO 在 2/11 Wolfe Research 会议上给出明确表态已进入高量产并提前一个季度出货，原话就是说“我们已在 高量产 HBM4，并已开始向客户交付，出货量 Q1 加速。”
HBM4 性能“超过 11Gbps”，达到关键AI客户要求。2026 年全部 HBM 产能已售罄，需求远超供给。明确否认被踢出 NVIDIA HBM4 供应链，他们CFO直接说，有关被排除的报道“不准确”。
也就是说，美光没退出，但份额确实落后海力士与三星。Yonhap/Hankyung 对 NVIDIA Rubin 的分配：海力士 mid-50% > 三星 mid-20% > 美光约 20%。
再看看产业基本面，存储正处于“史无前例的超级紧缺”状态，全行业同步上涨，美光单日涨幅接近 10%，带动全球半导体集体上行。SanDisk、WDC、Seagate 全面跟涨。
DDR 合约价预期 +62%。NAND 价格可能季度暴涨 60%（SanDisk 指引），DRAM / NAND 全线供不应求，库存降至极低水平。AI GPU / TPU 的 HBM 需求让 2026–2027 年产能“几乎全部锁定”，并推升 DRAM 全线价格。
总之，供需缺口不是短期的，是结构性紧缺，至少延续到 2027。那么，回到最初的问题，2月最亮眼的板块还会是存储吗？我认为大概率仍是，存储继续领涨。理由如下：
最新价格数据（合约价、现货价）均继续飙升。
HBM4 大规模量产和提前出货推升情绪。
2026 年产能已售罄 → 产业链有持续逻辑，不是一次性消息。
AI 资本开支在 2026 再次上调（Amazon、Google 等）。
我的结论就是，2月存储跑赢大盘概率依然极高，虽然波动可能会放大。长线看 450 是合理中枢，600 属于牛市情景。看到除了大摩，UBS，Barclays，Rosenblatt 等，也都把目标价拉到 了 450–500 区间。
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