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大年初二的大红包，也是老虎给的 [财迷] 昨晚美股交易了几只股票，每一次买卖股票，都可以抽奖一次。当我用老虎社区大转盘抽奖到第三次，就抽到了USD50 ！[财迷] 谢谢这个大红包啦 [爱你]
大年初二，也是学习的好日子。今天我想来浅浅对比一下几只大型ETF， $标普500ETF(SPY)$ ， $Vanguard标普500ETF(VOO)$ ， $标普500 ETF(CSPX.UK)$ 还有 $标普500ETF-iShares(IVV)$ 。我一直以为这4只ETF都是追踪 S&P 500 指数，包含美国 500 家大型上市公司，大同小异，随便选那一只都没差。
看了对比才知道，除了发行商不同，它们的核心区别在于管理费率、流动性以及针对非美国投资者的税收效率。SPY成交量巨大，买卖价差（Spread）极小，拥有最活跃的期权市场。费用最高（约是 VOO/IVV 的 3 倍），且其信托结构（Unit Investment Trust）无法像 VOO/IVV 那样灵活地进行内部股息再投资。适用于那些偏向日内交易、大资金频繁进出或需要交易衍生品的人群。
VOO & IVV的优势在于费用极低（0.03%），长期持有能减少成本损耗。到 2025 年，VOO 已在资产管理规模 (AUM) 上反超 SPY，成为最大的 S&P 500 ETF。适用普通的长期投资者，还有定投族， 老虎证券的定投就做的非常友好，每次定投金额可以自己选，几块钱也行，几百也可，几万也能，定投日子可以自己选，每周的，每月的，甚至是每日，都可以的。全凭自己喜好。
CSPX的优势在于税收效率，因为这只ETF的注册地在爱尔兰，受美爱税收协定保护，其内部股息预扣税仅为 15%，对比美股 ETF 的 30%就省下来一半了，而且有自动复利，属于累积型（Acc）ETF，分红自动滚入净值，无需我们手动再买入，且不产生个人层面的股息税。简直就是非美国投资者的“避税”利器。
他们的年费也不太一样，持有成本可以看上图。普通的买卖股票的人，看到这里，就已经知道那一只ETF最适合自己了。但是我们学过期权的人，就不一样了，我们有多一层的考量。因为我们使用期权为主，因此ETF本身的年费、分红税、是否accumulating 都是次要的，最关键的是期权流动性、期权链深度、到期周期丰富度、bid-ask spread 和行权机制。
如果你是做期权的人，99% 的情况下选 SPY，可以无脑选的那种。实在想省费用才选 IVV，千万别用 VOO！原因很简单，就一句话，SPY是整个美股市场期权流动性最高的 ETF，甚至比 QQQ、AAPL、TSLA 还高。SPY就是期权交易者的唯一王者！
总结一下SPY的 option 的4优势，第一大优势就是他的期权链最深、成交量最大、bid-ask spread 最小。
SPY 是全世界期权交易量第一名，spread 常常只有 1 cent，每个 strike 有大量买卖盘，适合你买卖 put，卖 covered call。Debit/credit spreads，0DTE / weekly strategy（SPY 是 0DTE 主力）。
第二大优势就是到期周期最多，每日到期，SPY 提供每日到期的 0DTE（仅 SPX、SPY 才有），周三/周五传统周期，月度（AM settled），这是期权策略里极大的优势，尤其若你常做gamma scalping，theta harvesting，短周期 roll，iron condor 日内交易等。
第三大优势是行权结算清晰，美式期权，实物交割（你会收到/交割 ETF units），对做 covered call / sell put 来说非常友好。
第四大优势是SPY规模巨大，操作永远不会滑点严重，SPY AUM ≈ $663B，日均 70.5M成交量。这就是期权交易者最看重的。
也就是说，IVV和 VOO的优势（低费率、积累型税务结构）都是为长期买入持有投资者设计的。期权交易者的时间维度、成本结构和流动性需求完全不同，SPY 是这个细分市场的唯一解。[财迷]
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