结合通膨数据来看，GDP大幅不及预期，核心通膨又粘性很强，甚至已经在重启上升趋势，2025年初普遍预测的滞胀局面已经悄然成型。滞胀周期最适合的资产只有货币，现金为王静待回调，的时间段再次到来。