补充：关税受阻退费，短期使美债价格走低，美元走弱，但不影响上面长期趋势判断。

黄金走强的两个逻辑，一个美元持续贬值，一个通胀预期（注意不是实际通胀，而是预期）持续走高，两个都是建立在美联储按预期强降息基础上的，现在，很难了。 从美联储主席人选来看，川普有意抑制美元的持续贬值，抹去了之前的强降息预期。同时现在是核心通胀开始掉头向上，但美联储偏鹰，所以大概率会停止降息很久甚至小幅加息。也就是说不但不会强降息，反而是停降息，甚至保留小幅加息可能。 综合来看，黄金顶部信号明显。

$恒生科技指数主连 2602(HTImain)$  下周做完两到三个交易日的技术反弹后，会加速下跌，迅速破位5100～5000，5200以上抵抗力量在前两周已经基本耗尽，大概率在5000位置重新寻求抵抗，但现在的宏观和中微观基本面都太差，趋势止跌希望渺茫，大概率挣扎两周左右再次破位，目前看4600左右才能开始走止跌震荡，能不能筑底还两说。

$NQ100指数主连 2603(NQmain)$  别演了，下去吧，三到四个交易日内，必然再收一根长阴线，我说的。经济数据已经走向滞胀，再叠加一个偏鹰美联储，拿什么支撑估值，又拿什么支撑业绩，就靠无脑美散买买买出一个牛市吗？事实是现在这个躁动的市场早就被无脑买入透支了涨幅，才两年时间，连大宗商品都炒完了，本来四五年大半个周期的涨幅两年半就涨完了，除了四月关税基本就没有像样的回调过，涨到美股都已经三个月横盘，现在无论从基本面还是技术面都是明显的见顶信号，后面还能怎么走都可想而知。

刚加进去的热门新股很大概率短期内会回落，还要叠加一个不断ipo分散市场资金的港交所，今年不但是依旧大量ipo还是2425大量新股的解禁期，资金面如此，基本面又不行，恒科很难涨得起来。