大力士：所有客户需求都满足不了….

2月20日高盛投资者电话会上，全球最大HBM内存供应商SK海力士释放了一个极其明确的信号：2026年全系列存储芯片产能已经卖光，而且所有客户的需求都无法完全满足。

Bro，这是近年来存储行业供需失衡最严重的一次公开表态。

海力士目前的DRAM和NAND库存仅剩约四周，且预计全年持续下降。

不只是用于AI加速卡的HBM被抢光，连传统内存产品都被客户提前锁定，部分订单甚至是为了规避美国芯片关税风险而提前下的。

公司2025年三季度单季营业利润达到80亿美元，净利润率52%，四季度进一步飙升至营业利润率58%，两个季度连续刷新历史纪录。

问题的根源是物理性的。

全行业洁净室空间不足，新建一座晶圆厂从动工到量产需要18到24个月，即便现在砸钱扩产，最快也要2027年才能释放有效产能....

高盛测算2026年标准DRAM供需缺口达4.9%，NAND缺口4.2%，给出目标价120万韩元，较当前上涨空间超过34%。存储芯片的卖方市场格局，短期内看不到逆转的可能。

大力士又....