摩根大通将理想汽车下调至减持 预测行业承压
摩根大通认为，中国汽车板块的表现将呈现出2018年和2025年的综合模式，整体板块今年应表现不佳，预测从之前的-2%下调至-4%。2026年的市场背景与2018年相似，当时前几年的税收优惠政策提前释放了大量需求，并导致乘用车增长在中国汽车史上首次转为负值。中国的整车制造商需要通过新能源汽车和出口（两者仍在增长）来应对行业逆风。
不过今年锂、铜和存储芯片成本的上升，成本压力可能从 2026 年第二季度开始在供应链中显现，摩根大通下调了主要整车制造商 2026 年的盈利预测：比亚迪、长城、蔚来、小鹏、零跑和理想汽车。但对于吉利汽车和中国重汽，摩根大通指出，“我们上调了中国重汽的预测，并维持吉利汽车的预测不变；我们在这两家公司上的预测均高于市场共识，因此它们是我们相对同行的首选”，并将将理想汽车评级下调至减持。
根据中国汽车工业协会2026年1月汽车行业运行数据，1月汽车销售234.6万辆，环比下降28.3%，同比下降3.2%。其中，乘用车销售198.8万辆，环比下降30.2%，同比下降6.8%。 $吉利汽车(00175)$ $理想汽车(LI)$