冲突全面升级，霍尔木兹海峡遭封锁。该海峡承担全球约20%原油运输量，我国45%原油进口经此通道。

市场预计，油价或飙升至120-150美元/桶，极端情况达200美元/桶。我国每年进口5亿吨原油，油价每涨10美元，能源成本多增近2000亿元，将传导至国民经济各领域。

对股市而言，三板块迎利好：

一是石油和航运板块，下周一全线涨停概率大，还可关注煤化工、甲醇、化肥、煤炭、新能源等替代方向；$中远海能(01138)$  

二是黄金等大宗商品，黄金成资金“终极避风港”，未来24 - 48小时是其价格关键观察期；

三是军工板块，精确制导、无人机等产业链受益于市场情绪催化。

同时，四板块受利空影响：

一是航空机场，航油占航空公司成本35%-40%，油价上涨压缩行业毛利，且领空关闭扰动国际航线；

二是高估值成长股，市场风险偏好降低，美联储降息或放缓，AI、半导体等赛道承压；

三是消费和物流，通胀压制消费，油价上涨推高物流成本，利空餐饮、旅游等板块；

四是化工产品下游及出口行业，油价推高原料成本，海运成本上升且中东需求减弱，利空炼化、化纤及出口中东的机电、家电等板块。