受美伊冲突影响，本周港股在震荡中寻找方向，短期避险情绪占上风，市场心态偏谨慎，因此，具备技术壁垒和商业化落地能力的公司正逐步进入配置视野。Mirxes觅瑞（02629）近期股价完成深度调整，老股解禁抛压基本出清，叠加核心产品国内获批、管线进展明确、海外扩张提速，公司已进入基本面驱动的修复通道，值得纳入观察池。
区域拓展上，Mirxes的主要的临床人群和客户均在亚洲，东南亚仍是基本盘，公司精准医疗解决方案已落地新加坡、泰国、马来西亚、菲律宾、日本等地，区域龙头地位稳固。2月26日Mirxes披露近期新动作，与印度顶级医疗服务机构Apollo合资成立企业，借助其庞大医院网络快速切入印度市场，打开增量想象空间。
作为全球唯一拥有获批胃癌血液筛查IVD产品的企业，Mirxes的已领跑行业。其核心产品GASTROClear™于2019年在新加坡率先获批，2023年再获美国FDA认证，2025年10月正式拿下中国国家药监局三类医疗器械注册证，成为国内首个获批用于胃癌筛查的非侵入性血液检测产品。这意味着公司已正式切入中国胃癌早筛市场——一个覆盖人群超5亿的存量市场。根据审批适用范围，GASTROClear™可用于45至74岁胃癌高风险人群筛查，审批通过后，Mirxes正有序进行一系列商业化，若顺利落地，将直接反映在收入结构与利润预期上。
产品层面，Mirxes并不只靠单品打天下。结直肠癌血液筛查产品近期已在东南亚完成一项6000人前瞻性临床试验入组，数据质量稳定，预计2025年Q3在东南亚推出LDT版本实现商业化，年底提交新加坡三类注册申请。多癌联合筛查产品亦计划于Q4在东盟市场推出LDT版本，进一步丰富商业化矩阵。整体研发管线覆盖全球五大高发癌种，梯次推进，为中长期增长提供持续弹药。
财务层面，公司2025年5月IPO融资约10亿港元，今年初再完成超7亿港元配售，现金储备充裕，足以支撑后续研发及全球商业化推进。值得注意的是，本轮配售由晶泰控股（02228）战略领投，后者在AI制药领域积累深厚。双方未来将在亚洲人群数据挖掘、标志物发现及新药研发等领域展开合作，借助AI能力赋能公司全球最大的亚洲人群多组学数据库，探索知识产权授权等新型收入模式，形成“早筛+AI+药物研发”的生态闭环，估值想象力有望抬升。
股价层面，随着早期股东解禁压力释放，抛压已明显减弱，股价逐步企稳，交易逻辑回归基本面。当前估值已回落至合理区间下方，在国内核心产品商业化落地、后续管线持续推进、战略合作逐步落地的多重催化下，估值修复空间已打开，技术形态与基本面形成共振，为中期布局提供窗口。建议关注后续国内政府采购落地节奏、东南亚新品上市进展及国际合作推进情况，可择机布局，耐心持有。
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