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手握全球领先的算法，又是行业内率先上岸盈利的，在港股里屈指可数$极智嘉-W(02590)$

@冯秀财论股：极智嘉Gino 1震撼发布：当“人形机器人”遇上“盈利拐点”，仓储物流迎来iPhone时刻

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justify;\">具身智能打开第二增长曲线，叠加营收规模与利润的双提升，<strong>标志着极智嘉成功打破</strong>机器人与AI行业普遍深陷“增收不增利”魔咒，走出一条高增长、真盈利的成熟商业路径，成为港股机器人板块中极具价值的稀缺标的。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Gino 1 “一出生就会干活”，全流程无人仓照进现实</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">在具身智能成为全球科技竞争核心赛道的当下，极智嘉实现了从技术布局到产品落地的跨越式突破，<strong>其推出全球首款面向仓储场景的通用</strong>人形机器人Gino 1，发布即具备量产能力，成为仓储自动化赛道迈向 “全流程无人仓” 范式的关键一环。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">不同于行业内多数仍停留在实验室阶段、“能看不能用” 的人形机器人，<strong>Gino 1 真正做到 “一出生就会干活”。</strong>这款深度适配仓储实际作业场景的实用型产品，可完成拣货、搬箱、打包、巡检等仓管员核心作业，实现人类仓储基础工作的有效替代。与之配套的无人拣选工作站，发布仅 3 个月便通过世界 500 强企业 POC 验收，展现出极强的商业落地能力。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Gino 1的发布，意味着极智嘉完成了从移动机器人、专用机械臂到人形机器人的全品类布局。根据Interact Analysis数据，公司连续七年全球移动机器人（AMR）市场份额第一。如今 Gino 1 的横空出世，更是填补了其人形机器人的布局空白，<strong>成为全球极少数在仓储场景同时拥有移动机器人、专用机械臂拣货站和通用人形机器人全品类产品和技术能力的企业，更是业内稀缺的能提供端到端机器人无人仓整体解决方案的企业。</strong>亚马逊Kiva、GreyOrange等国际巨头在“人形+仓储”这一交叉点上尚未形成实质性布局，国内友商则多局限于移动机器人品类。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">极智嘉以技术与商业的双重领先，在这条新赛道上率先抢跑并构建起难以复制的壁垒，不仅牢牢占据了商业化落地的领先优势，也为中国具身智能与机器人产业的发展，开辟出一条可复制的商业化路径。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>盈利拐点率先兑现，营收与利润双提升打破行业魔咒</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">除了在具身智能领域的突破，极智嘉刚刚交出了一份令行业侧目的盈喜答卷。公司发布的2025年度盈利预告显示，预计全年实现营收31.4亿至31.8亿元，同比增长30%至32%；经调整净利润成功扭亏为盈，预计达2500万元至4500万元。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">在机器人与AI赛道普遍面临“增收不增利”的行业背景下，极智嘉成为港股ToB机器人领域首家实现盈利拐点的企业，巩固了其营收规模第一的行业地位。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">这一利润拐点的出现，标志着公司全面跑通商业化闭环。与行业内“小而美”的盈利模式不同，<strong>极智嘉的盈利建立在超31亿元的营收规模基础之上，意味着增长与利润并非依靠低价内卷或零星高毛利订单，而是依托全球业务体量释放的规模效应、高附加值解决方案，以及品牌与全球化优势赢得的市场溢价。</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">2025年公司新增订单总额41.37亿元，同比增长31.7%；2025年上半年海外收入占比高达79.5%。这种扎根于规模化发展的经营效率与内生造血能力，让公司拥有了极强的抗周期确定性。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">物流机器人行业具有重研发、重交付的属性，极智嘉能在31亿元体量下兑现利润，意味着其前期的研发投入和全球布局已实质性转化为难以复制的商业护城河。与此同时，30%以上的营收增速高于行业平均水平，<strong>表明即便身处价格战与技术战的双重挤压，公司仍能加速抢占竞争对手市场份额。行业强者恒强的马太效应进一步加剧。</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">极智嘉的上市故事，本身就是一部传奇。2025年7月9日，香港交易所，极智嘉以16.80港元的发行价登陆港股主板，创下机器人企业港股IPO募资规模最高纪录。此后半年，股价一路狂飙，最高触及33.38港元，涨幅超过98%。2026年2月5日，极智嘉正式纳入港股通——这意味着内地资金可以直接买入，流动性进一步提升。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\"这不是一家靠概念活着的公司，\"一位业内人士表示，\"它有真实的订单、真实的收入、真实的利润拐点。Gino 1的发布，更像是给 already strong 的故事加了一个 exclamation mark。\"</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>具身智能的\"中国时刻\"，中国智造迎来换道超车</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">2025 年中国具身智能和机器人领域融资达 735 亿元，投资事件超 740 起，春晚机器人的爆火更是让人形机器人成为最热门的科技赛道。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">在这个时间点上，极智嘉Gino 1的发布，具有标志性意义，<strong>它证明了中国企业在具身智能领域的领先，不是实验室里的领先，而是商业化的领先。</strong>当海外同行还在纠结\"通用人工智能\"的哲学命题时，中国企业已经找到了落地场景，开始赚钱。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>极智嘉的具身智能突破与盈利兑现，从实践层面印证了仓储场景是ToB机器人领域“能赚钱、稳增长”的</strong>黄金赛道。十年前，当亚马逊以7.75亿美元收购Kiva Systems时，中国处于跟随位置。十年后，极智嘉不仅在全球市场击败了Kiva的后继者，还率先将人形机器人送进了商业化的深水区。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">这不是简单的技术追赶，而是换道超车。Gino 1的背后，是中国在机器人硬件、AI算法、供应链整合上的全链条优势。从减速器到视觉识别再到运动控制，中国已经构建起全球最完整的机器人产业生态。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">极智嘉的故事，是中国智造崛起的一个缩影。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">2026年被视为人形机器人规模化交付元年，极智嘉已经抢跑。随着资本市场回归理性，盈利确定性成为核心考量，极智嘉的估值模型正从PS规模估值向PE盈利估值切换，叠加具身智能的长期增长空间，公司有望成为港股机器人板块的估值新标杆。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/02590\">$极智嘉-W(02590)$</a></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>凌晨三点，某电商巨头的智能仓依然灯火通明。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">没有人类员工的哈欠声，唯有机器人集群精准运转。一个身高1.7米的人形机器人正灵活地穿梭在货架之间，双手稳稳抱起20公斤的货箱，转身、行走、放下——整套动作行云流水，仿佛一位经验丰富的老仓管员。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>这不是科幻电影，这是极智嘉Gino 1想要打造的日常。</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">近日，这家在港交所创造机器人IPO募资纪录的\"仓储机器人之王\"极智嘉（Geek+，2590.HK）在技术突破与商业经营两大维度实现重磅突破：一方面，公司发布全球首款面向仓储场景的通用人形机器人Gino 1，具备发布即量产的能力；另一方面，根据2025年度盈利预告，公司预计营收突破31亿元、经调整净利润成功扭亏为盈，一举成为港股ToB机器人领域首家实现盈利拐点的企业。</p>\n<p style=\"text-align: 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justify;\">极智嘉以技术与商业的双重领先，在这条新赛道上率先抢跑并构建起难以复制的壁垒，不仅牢牢占据了商业化落地的领先优势，也为中国具身智能与机器人产业的发展，开辟出一条可复制的商业化路径。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>盈利拐点率先兑现，营收与利润双提升打破行业魔咒</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">除了在具身智能领域的突破，极智嘉刚刚交出了一份令行业侧目的盈喜答卷。公司发布的2025年度盈利预告显示，预计全年实现营收31.4亿至31.8亿元，同比增长30%至32%；经调整净利润成功扭亏为盈，预计达2500万元至4500万元。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">在机器人与AI赛道普遍面临“增收不增利”的行业背景下，极智嘉成为港股ToB机器人领域首家实现盈利拐点的企业，巩固了其营收规模第一的行业地位。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">这一利润拐点的出现，标志着公司全面跑通商业化闭环。与行业内“小而美”的盈利模式不同，<strong>极智嘉的盈利建立在超31亿元的营收规模基础之上，意味着增长与利润并非依靠低价内卷或零星高毛利订单，而是依托全球业务体量释放的规模效应、高附加值解决方案，以及品牌与全球化优势赢得的市场溢价。</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">2025年公司新增订单总额41.37亿元，同比增长31.7%；2025年上半年海外收入占比高达79.5%。这种扎根于规模化发展的经营效率与内生造血能力，让公司拥有了极强的抗周期确定性。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">物流机器人行业具有重研发、重交付的属性，极智嘉能在31亿元体量下兑现利润，意味着其前期的研发投入和全球布局已实质性转化为难以复制的商业护城河。与此同时，30%以上的营收增速高于行业平均水平，<strong>表明即便身处价格战与技术战的双重挤压，公司仍能加速抢占竞争对手市场份额。行业强者恒强的马太效应进一步加剧。</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">极智嘉的上市故事，本身就是一部传奇。2025年7月9日，香港交易所，极智嘉以16.80港元的发行价登陆港股主板，创下机器人企业港股IPO募资规模最高纪录。此后半年，股价一路狂飙，最高触及33.38港元，涨幅超过98%。2026年2月5日，极智嘉正式纳入港股通——这意味着内地资金可以直接买入，流动性进一步提升。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\"这不是一家靠概念活着的公司，\"一位业内人士表示，\"它有真实的订单、真实的收入、真实的利润拐点。Gino 1的发布，更像是给 already strong 的故事加了一个 exclamation mark。\"</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>具身智能的\"中国时刻\"，中国智造迎来换道超车</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">2025 年中国具身智能和机器人领域融资达 735 亿元，投资事件超 740 起，春晚机器人的爆火更是让人形机器人成为最热门的科技赛道。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">在这个时间点上，极智嘉Gino 1的发布，具有标志性意义，<strong>它证明了中国企业在具身智能领域的领先，不是实验室里的领先，而是商业化的领先。</strong>当海外同行还在纠结\"通用人工智能\"的哲学命题时，中国企业已经找到了落地场景，开始赚钱。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>极智嘉的具身智能突破与盈利兑现，从实践层面印证了仓储场景是ToB机器人领域“能赚钱、稳增长”的</strong>黄金赛道。十年前，当亚马逊以7.75亿美元收购Kiva Systems时，中国处于跟随位置。十年后，极智嘉不仅在全球市场击败了Kiva的后继者，还率先将人形机器人送进了商业化的深水区。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">这不是简单的技术追赶，而是换道超车。Gino 1的背后，是中国在机器人硬件、AI算法、供应链整合上的全链条优势。从减速器到视觉识别再到运动控制，中国已经构建起全球最完整的机器人产业生态。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">极智嘉的故事，是中国智造崛起的一个缩影。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">2026年被视为人形机器人规模化交付元年，极智嘉已经抢跑。随着资本市场回归理性，盈利确定性成为核心考量，极智嘉的估值模型正从PS规模估值向PE盈利估值切换，叠加具身智能的长期增长空间，公司有望成为港股机器人板块的估值新标杆。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/02590\">$极智嘉-W(02590)$</a></p></body></html>","text":"凌晨三点，某电商巨头的智能仓依然灯火通明。 没有人类员工的哈欠声，唯有机器人集群精准运转。一个身高1.7米的人形机器人正灵活地穿梭在货架之间，双手稳稳抱起20公斤的货箱，转身、行走、放下——整套动作行云流水，仿佛一位经验丰富的老仓管员。 这不是科幻电影，这是极智嘉Gino 1想要打造的日常。 近日，这家在港交所创造机器人IPO募资纪录的\"仓储机器人之王\"极智嘉（Geek+，2590.HK）在技术突破与商业经营两大维度实现重磅突破：一方面，公司发布全球首款面向仓储场景的通用人形机器人Gino 1，具备发布即量产的能力；另一方面，根据2025年度盈利预告，公司预计营收突破31亿元、经调整净利润成功扭亏为盈，一举成为港股ToB机器人领域首家实现盈利拐点的企业。 具身智能打开第二增长曲线，叠加营收规模与利润的双提升，标志着极智嘉成功打破机器人与AI行业普遍深陷“增收不增利”魔咒，走出一条高增长、真盈利的成熟商业路径，成为港股机器人板块中极具价值的稀缺标的。 Gino 1 “一出生就会干活”，全流程无人仓照进现实 在具身智能成为全球科技竞争核心赛道的当下，极智嘉实现了从技术布局到产品落地的跨越式突破，其推出全球首款面向仓储场景的通用人形机器人Gino 1，发布即具备量产能力，成为仓储自动化赛道迈向 “全流程无人仓” 范式的关键一环。 不同于行业内多数仍停留在实验室阶段、“能看不能用” 的人形机器人，Gino 1 真正做到 “一出生就会干活”。这款深度适配仓储实际作业场景的实用型产品，可完成拣货、搬箱、打包、巡检等仓管员核心作业，实现人类仓储基础工作的有效替代。与之配套的无人拣选工作站，发布仅 3 个月便通过世界 500 强企业 POC 验收，展现出极强的商业落地能力。 Gino 1的发布，意味着极智嘉完成了从移动机器人、专用机械臂到人形机器人的全品类布局。根据Interact Analysis数据，公司连续七年全球移动机器人（AMR）市场份额第一。如今 Gino 1 的横空出世，更是填补了其人形机器人的布局空白，成为全球极少数在仓储场景同时拥有移动机器人、专用机械臂拣货站和通用人形机器人全品类产品和技术能力的企业，更是业内稀缺的能提供端到端机器人无人仓整体解决方案的企业。亚马逊Kiva、GreyOrange等国际巨头在“人形+仓储”这一交叉点上尚未形成实质性布局，国内友商则多局限于移动机器人品类。 极智嘉以技术与商业的双重领先，在这条新赛道上率先抢跑并构建起难以复制的壁垒，不仅牢牢占据了商业化落地的领先优势，也为中国具身智能与机器人产业的发展，开辟出一条可复制的商业化路径。 盈利拐点率先兑现，营收与利润双提升打破行业魔咒 除了在具身智能领域的突破，极智嘉刚刚交出了一份令行业侧目的盈喜答卷。公司发布的2025年度盈利预告显示，预计全年实现营收31.4亿至31.8亿元，同比增长30%至32%；经调整净利润成功扭亏为盈，预计达2500万元至4500万元。 在机器人与AI赛道普遍面临“增收不增利”的行业背景下，极智嘉成为港股ToB机器人领域首家实现盈利拐点的企业，巩固了其营收规模第一的行业地位。 这一利润拐点的出现，标志着公司全面跑通商业化闭环。与行业内“小而美”的盈利模式不同，极智嘉的盈利建立在超31亿元的营收规模基础之上，意味着增长与利润并非依靠低价内卷或零星高毛利订单，而是依托全球业务体量释放的规模效应、高附加值解决方案，以及品牌与全球化优势赢得的市场溢价。 2025年公司新增订单总额41.37亿元，同比增长31.7%；2025年上半年海外收入占比高达79.5%。这种扎根于规模化发展的经营效率与内生造血能力，让公司拥有了极强的抗周期确定性。 物流机器人行业具有重研发、重交付的属性，极智嘉能在31亿元体量下兑现利润，意味着其前期的研发投入和全球布局已实质性转化为难以复制的商业护城河。与此同时，30%以上的营收增速高于行业平均水平，表明即便身处价格战与技术战的双重挤压，公司仍能加速抢占竞争对手市场份额。行业强者恒强的马太效应进一步加剧。 极智嘉的上市故事，本身就是一部传奇。2025年7月9日，香港交易所，极智嘉以16.80港元的发行价登陆港股主板，创下机器人企业港股IPO募资规模最高纪录。此后半年，股价一路狂飙，最高触及33.38港元，涨幅超过98%。2026年2月5日，极智嘉正式纳入港股通——这意味着内地资金可以直接买入，流动性进一步提升。 \"这不是一家靠概念活着的公司，\"一位业内人士表示，\"它有真实的订单、真实的收入、真实的利润拐点。Gino 1的发布，更像是给 already strong 的故事加了一个 exclamation mark。\" 具身智能的\"中国时刻\"，中国智造迎来换道超车 2025 年中国具身智能和机器人领域融资达 735 亿元，投资事件超 740 起，春晚机器人的爆火更是让人形机器人成为最热门的科技赛道。 在这个时间点上，极智嘉Gino 1的发布，具有标志性意义，它证明了中国企业在具身智能领域的领先，不是实验室里的领先，而是商业化的领先。当海外同行还在纠结\"通用人工智能\"的哲学命题时，中国企业已经找到了落地场景，开始赚钱。 极智嘉的具身智能突破与盈利兑现，从实践层面印证了仓储场景是ToB机器人领域“能赚钱、稳增长”的黄金赛道。十年前，当亚马逊以7.75亿美元收购Kiva Systems时，中国处于跟随位置。十年后，极智嘉不仅在全球市场击败了Kiva的后继者，还率先将人形机器人送进了商业化的深水区。 这不是简单的技术追赶，而是换道超车。Gino 1的背后，是中国在机器人硬件、AI算法、供应链整合上的全链条优势。从减速器到视觉识别再到运动控制，中国已经构建起全球最完整的机器人产业生态。 极智嘉的故事，是中国智造崛起的一个缩影。 2026年被视为人形机器人规模化交付元年，极智嘉已经抢跑。随着资本市场回归理性，盈利确定性成为核心考量，极智嘉的估值模型正从PS规模估值向PE盈利估值切换，叠加具身智能的长期增长空间，公司有望成为港股机器人板块的估值新标杆。 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