首先，美元指数的走强是主要压力源。美元指数今日上升约0.5%，这直接压抑了以美元计价的黄金价格。美联储近期发布的经济数据显示，美国就业市场稳健，通胀压力虽有缓解，但并未达到预期降温水平。这导致市场对美联储2026年降息预期减弱，原先预计的多次降息如今可能仅剩一至两次。高利率环境下，持有无息资产如黄金的机会成本上升，投资者倾向转向债券或其他收益率更高的资产。