【财报竞猜】腾讯PK 阿里，你更看好谁？

本周，港股两大互联网巨头—— $腾讯控股(00700)$ 和 $阿里巴巴-W(09988)$ 将相继发布最新财报。

一边是游戏、广告、金融科技三大业务稳健增长，正在加速押注AI的“社交流量王者”；一边是聚焦“AI+云”“大消费”“全球化”三大战略、处于转型关键期的“电商+云”巨头。

问题来了：这一次财报，谁更有机会交出让市场满意的答卷？谁又更可能在财报后赢得资金青睐？

📊 财报前瞻

$腾讯控股(00700)$ 3月18日公布2025年第四季度及全年业绩

市场预计，腾讯2025年第四季度营收有望达到 1935亿元人民币，同比增长 14.55%；EPS预计为 7.02元，同比增长 28.5%。

从业务来看，游戏依旧是腾讯最稳的基本盘。

• 《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏流水稳定，《三角洲行动》《逆战：未来》等新游也有望贡献增量，国际游戏业务预计继续保持较快增长。

• 广告业务方面，视频号、搜一搜、小程序等场景仍在持续释放库存，AI驱动的广告定向能力也在提升变现效率，不过受宏观环境影响，广告增速或较上季度有所放缓。

• 金融科技及企业服务则可能呈现分化，支付和消费相关业务承压，但云服务、视频号电商技术服务费以及AI相关需求有望提供支撑。

这次财报最大的关注点，还是 AI投入到底会对利润造成多大拖累，以及腾讯的AI能力会如何和微信生态进一步融合。

$阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$ 3月19日发布2026财年第三季度财报

市场预计，阿里巴巴本季度营收有望达到 2912亿元人民币，同比增长 4.14%；EPS预计为 12.1元，同比下滑 38.26%。

• 云业务依旧是最大看点之一。AI相关产品收入已连续多个季度保持高增长，市场普遍关注阿里云本季度能否继续维持高增速，以及通义千问在更多场景中的落地进展。

• 电商方面，即时零售业务仍是重要增量，淘宝闪购、饿了么等业务持续扩张，88VIP用户价值也在不断释放。但在消费环境偏弱、竞争加剧的背景下，传统电商业务的盈利能力仍面临考验。

• 国际业务和菜鸟则有望继续改善，为整体业务结构优化提供支持。

不过，阿里当前最大的问题是：AI基础设施、云建设和即时零售投入持续加码，短期利润与现金流压力不小。所以市场除了看收入增长，更会看阿里这轮“用利润换未来”的投入，到底值不值。

所以问题来了——这轮财报，你更看好谁？

📌 参与方式

在评论区留下你的预测：

• 你更看好腾讯还是阿里？谁的这次财报表现会更强？谁更有机会在财报后上涨？

• 你也可以从这些角度聊聊你的观点：游戏、广告、云业务、AI布局、盈利能力、估值弹性……你最看重哪一点？

🎁 活动奖励

• 猜中选项的虎友将 平分1000虎币（如10人猜中，每人获得100虎币）

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⏰ 活动时间

• 即日起 – 3月19日20:00（北京时间）