应虎友YAN请求，写篇关于SGMO $Sangamo Therapeutics Inc(SGMO)$ 的年报，股价走势分析简要。
我尽量保持客观，避开行为金融学讲的“确认性偏差”，意思是欣然阅读赞扬公司的文章，却对凸显其缺陷的报道视而不见。
一 年报及电话会议核心内容
1 现金+烧钱情况显著改善，净亏损同比大幅下降（9790万美元对比25780万美元） 成本结构重置已见效，运营支出大幅减少，当前手中现金可支持运营进入3季度。
2 仍优先推进法布里合作， 目前有3家新的潜在法布里合作伙伴正在洽谈中，很可能是此前10月/11月深度尽调伙伴退出后开始的。取决于融资能力，Fabry的BLA提交预计最早夏季完成，比预期略有延迟。
3 ST-503的临床前数据几天前发布在《科学转化医学》，数据非常鼓舞人心。目前已激活6家招募中心，但没透露给药方案等的最新信息，且本次会议没有分析师提问，感觉进展会比预期稍晚。
4 ST-506,毒理性试验已完成，数据分析之中，英国IND申请目标定在本季。
5 探索替代融资方式（包括其他许可协议）及资产出售。
二 股价走势分析
股价最近逐波走低，连创新低，盘前时段下跌20%。主因是法布里的合作协议迟迟不能落地让做多者信心逐渐耗尽。现金紧张导致不断的资本稀释性融资，且让公司在合作谈判中处于不利位置。
退市问题及可能的合股带来厚重阴影，公司没透露任何信息，无分析师提问，可距离截止日只有27天。
简单总结：SGMO是一家典型的2元事件性公司，如所有项目运行顺利，股价爆发10-20倍不是白日梦想。反之，如ST-920被FDA拒绝，ST503、ST506数据失败，公司也将无法持续存在。
目前是考验做多者的坚韧时期，我建议被套者耐心等待登月机会，如仓位不重可在低价加仓，最高不超15%.我持有1千手明年一月份期权，采取“毅然持有”策略。
精彩评论
Our upside value of $7 assumes an 85% PoS for HemA,50% PoS for Fabry,and 50% for the platform.