$范式智能(06682)$ 如果你一直在跟踪 AI 赛道的优质标的，那范式智能绝对是今年不能忽略的一家公司。作为港股市场里定位非常纯粹、技术底色极深的 AI 企业，它不靠概念炒作，不依赖外部补贴，完全靠主业实打实跑出了亮眼成绩。2025 年这份业绩一出来，很多人都意识到，这才是 AI 龙头该有的稳健与爆发力，也是行业里少见的、能把高增长和盈利同时做出来的标的。
先看最核心的业绩表现，2025 年范式智能全年实现营业收入 71.35 亿元，同比增长 35.6%。这个增速不仅保持了连续多年的高增长态势，而且增长质量很高，在 AI 行业整体竞争加剧、不少企业增速放缓的背景下，依然能保持快而稳的扩张节奏，足以说明公司的产品力、客户粘性和行业需求都处在强势区间。更具里程碑意义的是，公司在 2025 年成功实现经调整净利润转正，正式告别长期亏损，成为市场上为数不多依靠纯 AI 业务实现盈利的公司。这一步跨越，直接验证了它的商业模式完全跑通，也让它和大量仍在烧钱的 AI 企业拉开了本质差距。
再看业务结构，范式智能三大板块协同发力，每一块都展现出清晰的增长逻辑。AI 平台业务作为公司的基本盘，表现稳如磐石，贡献了九成以上的收入，是业绩最可靠的压舱石。这块业务依托多年技术积累，在企业级 AI 市场建立了很强的壁垒，也是公司长期领先的核心支撑。API 业务堪称今年最大亮点，增速超过 129%，凭借轻量化、易接入、按使用量付费的特点，快速打开市场，成为最具弹性的增长曲线。Agentic AI 业务同样势头强劲，同比增长超 93%，在能源、电力交易、储能等高价值行业深度落地，采用按结果付费的模式，客户认可度高、可复制性强，未来增长空间非常可观。
除了业绩和业务，更让人安心的是它的基本面。目前公司客户覆盖20多个行业，累计签约超过 1000 家，深度覆盖金融、能源、制造、零售、运营商等 20 多个高价值行业，服务的多是行业头部客户，合作稳定性强。截至公告发布，公司在手订单规模已经超过 89 亿元，为未来一到两年的业绩增长提供了非常明确的保障。
整体来看，范式智能在 2025 年完成了从高速增长到高质量增长的关键一跃，业务逻辑清晰、成长空间广阔、业绩确定性强。对于长期布局 AI 赛道、追求稳健成长的投资者，或是持续跟踪产业趋势的行业人士来说，这家公司都值得长期重点关注。$范式智能(06682)$ $恒生指数(HSI)$
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