滴普科技(1384.HK)今早股价大幅上涨51.77%，报45.5港元；截至目前，成交额达11.1亿港元，换手率飙至8.74%。港股AI板块从来不缺概念，但能实现企业级大模型规模化落地并兑现业绩的标的并不多见。滴普科技(1384.HK)作为港股市场中专注于企业级AI应用的上市公司，其最新披露的2025年报展现了强劲的增长势头。叠加国泰海通首次覆盖并给予增持评级及61.10港元目标价，公司的长期投资价值值得深入分析。
从年报里董事长的致辞可以看出公司的长期战略。董事长赵杰辉在致辞里明确锚定公司战略：做AI时代企业数字员工基础平台，把DeepexiOS打造成AI级企业操作系统平台。咱们大胆揣测，滴普科技根本不满足于做普通AI解决方案，而是要卡位企业AI的“底层基础设施”，相当于PC时代的Windows、移动时代的安卓。年报里能看到，公司把Deepexi企业大模型、FastAGI智能体平台，实现了工程图纸、工艺流程、复杂表格等企业多模态数据的原生理解，还推出286项企业级Skills，覆盖生产、运营、研发全岗位。更关键的是，公司用AI数字员工变革交付模式，大幅提升效率、优化毛利，经调整净利润连续四年大幅减亏。这种从项目制向平台化、产品化的转型，是滴普科技长期成长性的核心逻辑。
再看2025年报业绩，公司业绩呈现全面向好的态势。2025年公司实现营业收4.15亿元，同比暴增70.8%；核心AI业务FastAGI企业级人工智能解决方案收入2.54亿元，同比狂飙181.5%，营收占比直接冲到61.3%，成为绝对增长引擎。盈利方面，公司亏损持续收窄。归母亏损9.35亿元，同比缩窄25.5%；经调整净亏损仅2754万元，同比大幅收窄71.4%，连续四个会计年度减亏，经营性盈利预期越来越明确。同时毛利率从51.9%提升55.1%，客户数量从2024年的89家增至2025年的130家，同比增长46.1%，其中FastAGI客户更是暴增250%。营收、毛利、客户、减亏四大核心指标全面向好，足以证明公司的产品力和商业化能力已得到市场验证。
最给股民信心的，当属国泰海通的研报。海通首次覆盖滴普科技，直接给予增持评级，并给出61.10港元目标价。研报逻辑非常清晰：公司依托DeepexiOS三大核心产品，位居企业级AI应用行业前列。报告预测，中国企业级人工智能应用市场2029年将达527亿元，2024-2029年CAGR高达55.5%，行业空间极度广阔。公司2024年市占率4.2%排名第五，结合深度合成算法+生成式AI服务双备案、信通院智能体平台认证等国家级技术壁垒，竞争力拉满。海通预计公司2026-2028年营收分别达8.70、16.85、28.87亿元人民币，按20倍PS估值，对应估值174.04亿元人民币，对应目标价为61.10港元(1元人民币兑换1.1468港元)，较当前有巨大上涨空间，机构背书直接给市场打了强心针。
最后聊聊公司近期动态，目前公司的FastAGI企业智能体平台已在消费零售、制造、医疗、交通等多个高壁垒行业实现商业化落地，特别是在工业领域，已发布了包括工程与产品设计、BOM分析、工艺优化等在内的286项企业级Skills，真正覆盖了生产、研发等核心岗位。公司凭借技术实力入选“2025胡润中国人工智能企业50强”，其FastAGI平台还通过了中国信通院智能体平台能力专项测试。年报还披露，公司正在与近400家头部客户进行深度合作，通过FDE工程师与AI数字员工的结合，落地了多个行业标杆项目。这些扎实的产业进展，为公司未来的持续增长奠定了坚定基础。
总的来说，滴普科技作为港股市场中稀缺的企业级AI大模型应用龙头，手握DeepexiOS核心产品，2025年业绩高增、亏损显著收窄，验证了其商业模式的可行性。国泰海通的增持评级和目标价，加之近期产业动作持续突破。不管是短期的业绩弹性，还是AI市场的成长空间，都为其长期价值提供了有力支撑。随着AI技术商业化落地加速，公司凭借领先的技术优势和清晰的战略规划，有望在千亿级企业AI市场中持续扩大领先优势，带来可观的长期回报。
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