国内动力煤价是770元/吨，乐观的话，夏天能目前冲1000块，目前是蓄势阶段。理由是：
1）往年淡季期间，下游的库存自3月初起便开启被动累库，以应对旺季到来。今年淡季已过半，直至本周被动累库现象仍未出现（主要受进口煤减量影响），这样的话，下游电厂大概以近3年同期最低库存步入旺季。虽然库存低并不意味煤价必涨，但低库存为旺季价格提供了弹性。
此外，虽然3月我国整体进口煤数量同比并未下降（印尼进口量下降，但其他国家量增），但往后看，3月初冲突爆发后，海外煤炭遭疯抢，国内外倒挂幅度扩大，考虑到进口煤到岸周期，预计自4月起，我国进口煤或出现明显下降，加剧供应紧张局面。
2）国家气候中心预计，5月将进入厄尔尼诺状态，并于夏秋季形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，至少持续至今年年底。
届时，将带动全球夏季制冷需求的大升，成为煤价主升浪的导火索。
$兖矿能源(600188)$