一、东山精密（002384）：利润大超预期，光模块成核心引擎
营收 131.38亿，同比 +52.72%
归母净利润 11.10亿，同比 +143.47%
扣非净利润 10.59亿，同比 +166.99%
EPS 0.61元
核心看点： 一季度净利润已超去年全年的80%，光模块业务翻倍是核心驱动力。但财务费用暴增约35倍、汇兑损失约3.8亿可能是隐忧，需持续关注并购整合进展。

二、澜起科技（688008）：净利润创单季历史新高
营收 14.61亿，同比 +19.51%
归母净利润 8.47亿，同比 +61.30%（单季历史新高）
扣非净利润 6.04亿，同比 +20.14%
毛利率 69.8%，同比提升9.3个百分点
核心看点： DDR5 RCD芯片出货量增加，产品结构持续优化。营收略低于机构预期约4-6%，但利润端大幅超预期，说明高毛利产品占比在提升。AI服务器需求仍是核心支撑。

三、源杰科技（688498）：净利暴增11倍，CW光源持续放量
营收 3.55亿，同比 +320.94%
归母净利润 1.79亿，同比 +1153.07%
扣非净利润 1.78亿，同比 +1173.64%
EPS 2.09元

核心看点： 一季度净利润已接近去年全年（达94%），数据中心CW光源产品持续放量，赛道景气度无需多言。股价曾登顶A股"股王"，高估值需业绩持续兑现来消化。
三家Q1业绩有一个共同指向，数据中心相关业务仍在加速放量阶段，AI算力建设的底层逻辑仍在演绎。但需注意，东山精密的汇兑损失与财务费用、源杰科技的高估值压力是当前主要风险点。赛道没问题，个股节奏需区别对待。

$东山精密(002384)$ $澜起科技(688008)$ $源杰科技(688498)$