近期大宗商品走势主要受地缘政治与货币政策双重博弈驱动。

原油方面，特朗普称美伊已“基本谈成”协议并计划开放霍尔木兹海峡，导致国际油价一度暴跌超8%。尽管协议尚未完全敲定，但市场对供应恢复的预期已令布油全周跌超5%。若协议最终落地，海峡通航量回升，油价可能继续承压；反之，地缘风险溢价将再度支撑油价。

黄金与白银则因美联储“大鸽派”沃勒意外转向鹰派言论而承压，他称若通胀不降，不排除加息可能。这强化了加息预期，推动美元走强，黄金盘中跌超1%，与白银连续两周下跌。

短期看，原油走势取决于美伊谈判结果，而贵金属受制于美联储政策预期。两者呈现“油弱金弱”的格局，市场逻辑正从“恐慌避险”转向对“滞胀”与利率的博弈