昨天加班到9点，有点累，耽误了一天文章，今天补上。直接开门见山吧：注意短期黄金回调的风险。今天不是全网都在刷屏国际金价新高吗？某大型券商还直接看到4000美元/盎司，怎么这就要回调了？不要被吓到，大概率是短线的回调，不是长线的整理。来说下我认为的逻辑和原因；本周全球金融市场最关注的大事，没有之一，就是美联储的议息会议。本周美联储 (FOMC) 的议息会议定于 9 月16-17日（美国时间） 举行。9月议息会议将于美国时间 2025 年 9 月 17 日（星期三）下午 2:00 ET 宣布利率决议。换算成北京时间的话，就是 9 月 18 日（星期四）凌晨 2:00。从预期来看，市场普遍预期这次议息会议将宣布降息0.25个百分点。降息不是利好黄金吗？为什么黄金可能短线回调？下面，我从逻辑链条 → 历史案例 → 本轮特殊点三个角度来回答这个问题。1、逻辑链条-降息与黄金的常规反应正常来说，降息与黄金的逻辑是：降息→美元走弱→黄金利好。因为黄金本质是“无息资产”，当利率下行，持有黄金的机会成本下降，美元走弱也会增强黄金的定价优势。但是，从另一个角度来看，降息→风险偏好提升→资金分流，市场常见的反应是股市、风险资产上涨，避险需求减弱，部分资金可能会从黄金获利了结。还有一个点是，这轮的黄金，已经打着降息的旗号在市场中横行霸道很久了，叙事也相当充分了。那么降息落地后，市场就可能出现“利好兑现”的抛压。这些观点是不是我自己在YY？我们可以来看看历史数据。2、历史数据-黄金在美联储转向时的表现2001年 & 2008年：在美联储启动降息周期初期，黄金通常先震荡甚至短期回落，但中长期走出大牛市，因为货币宽松背景下流动性溢出。2019年7月首次降息：黄金在决议前一路上攻，消息落地后出现过短线回调（兑现），随后继续创新高。2020年口罩期间降息至零利率：黄金几乎没有明显兑现行情，而是加速上