金价飙到历史高点，有人观望捂紧钱包，有人却趁机把4129家珠宝店“打包”送进了港交所。 五次冲击 IPO 终成功：下沉市场里的黄金玩家逆袭 6月3日，港交所传来消息：周六福珠宝通过主板上市聆讯。这家被网友调侃“名字碰瓷周大福”的珠宝商，第五次冲击IPO终于撞线成功。这个把店开到县城菜市场门口的黄金玩家，凭什么在资本寒冬里逆袭？ 乱世买黄金，盛世买珠宝，在当下的大环境下，买黄金珠宝，似乎成了很多人的共识。2024年金价创下40次新高，消费者却用脚投票：黄金首饰销量暴跌24.69%，金条销量暴涨26.77%。这届年轻人精明着呢——买金条找加工坊打手镯，省下的品牌溢价够买两克黄金。但周六福的招股书里藏着个反常识数据：2024年营收57亿，同比还涨了11%。这波操作就是金价越涨，我越赚钱，秘密就藏在它的下沉市场金字塔。 加盟模式的双面性：从 “风险炸弹” 到 “轻资产生存智慧” 证监会曾四次对周六福的加盟模式发问，核心就一句话：你这模式靠谱吗？毕竟2019年第一次冲击A股时，80%收入靠加盟，现在这个比例降到50.5%，但风险依然像定时炸弹。 但换个角度看，这恰是周六福的生存智慧。当行业平均单店成本要500万时，加盟商自己掏钱开店，周六福躺着收品牌使用费。2024年关店254家？对比周大福关店180家，这波调整更像是优化尾部。更关键的是，4129家门店中2287家开在购物中心和百货，这些黄金地段自带客流，加盟商自己就是最好的风险隔离层。 高增速背后的毛利率滑铁卢 线下忙着关店调整，线上却成了救命稻草。2024年线上收入占比40%，三年复合增长率46.1%，直接干到行业第一。但亮眼的增速背后，是毛利率从38.7%暴跌到18.7%的残酷现实——线上卖的黄金，每100块只赚18.7，而加盟商那可是躺着赚97块。 这波操作像极了互联网打法：用低价引流，靠规模取胜。但黄金不是手机，消费者要的

📅 5月25日，一通电话改变了全球市场的节奏。特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩通话后，宣布推迟对欧盟征收50%关税至7月9日，原本悬在市场头上的“大山暂时落地。 结果是——欧股跳涨、比特毕狂飙、黄金跳水、美元走软。 资本市场仿佛再一次跳进了“特朗普节奏”的节拍器中：威胁-恐慌-缓解-反弹，这一套熟悉的戏码，你上车了吗？ 🔥 全球市场瞬间“燃爆”！ 就在美国纪念日假期、市场交投清淡的背景下，一纸推迟关税的声明，点燃了多资产行情： 📈 欧股“高开高走”： 德国DAX涨 1.7% 法国CAC40涨 1.3% 泛欧斯托克600指数收涨 1% 汽车板块领涨：Stellantis涨 5%，整个汽车与零部件板块涨近 2% 奢侈品股也“蹭热度”：LVMH、开云集团涨 约1% 🪙 比特毕重上 11万美元 一度暴涨3000美元，成为风险偏好上升的直接受益者 💰 黄金回调 避险情绪消退，黄金期货一度跌超 1% 💵 美元指数跌至六周低点 欧元创5月新高，英镑连续创新高，新台币收创两年高点 🧠 “特朗普模式”：你看懂了吗？ “市场似乎在跟着特朗普的节奏起舞。” 这是CMC Markets首席分析师Jochen Stanzl的判断——他一语中的： 特朗普放出威胁，市场剧烈反应 随后放缓语气，引发市场反弹 投机资金“轻松套利” 这不是偶然，而是“可复制的剧本”。 然而，正如Mirabaud France投资组合经理Frederic Rozier所说： “抛售后的反弹越来越弱，投资者对这种反复无常的局面开始感到疲惫。” 投资者的耐心正在被这种“狼来了”的循环所消磨——而那只“狼”，也许终究会来。 💡 市场在赌什么？ 赌特朗普会“嘴上强硬、行动让步” 赌欧盟不会坐以待毙 赌美欧能在7月9日前谈出妥协方案 但赌局终将揭晓。