SpaceX 今晚挂牌：95 倍 PS、年亏 49 亿、散户接走 30%——我一股不碰，但盯收盘

别抢 SPCX 首日——这单的发行结构，就是设计来让你当对手盘的。

数字摆这：发行价 $135、估值 1.77 万亿、2025 年营收 187 亿、亏损 49 亿——95 倍市销率，PE 算不出来，分子是负的。Mag7 被骂泡沫时才 28 倍 PE。

Morningstar 说合理价不到发行价一半。机构敢把话说这么死的，不多。

发牌方式更说明问题：散户配售 30%（约 225 亿美元），三倍于惯例；马斯克留 82% 投票权。机构抢破头的货凭什么分你三成？想明白这个问题，你就不会去排队。

今晚的意义不是交易，是测温：SPCX 首日收盘，是这轮 AI 行情的体温计。

高开站稳——情绪还有燃料，但 750 亿募资从 Mag7 和芯片口袋里抽，涨也是抽血。破发——昨晚纳指 +2.54%、VIX 19.4 的狂欢夜都接不住，顶部就有了参照物。

两种结果，对追高的人都不是好消息。

放个预判：SPCX 一个月内见不到 $170，破发概率大于站稳。

$纳指100ETF(QQQ)$ $特斯拉(TSLA)$