新股前瞻｜年度巨无霸 IPO 来袭，长鑫科技申购要点解读

7月16日长鑫科技（68825）开启科创板申购，作为2026年A股最大IPO，拟募资295亿元，发行价8.66元/股。本次发行66.88亿股，战略配售占比约30%，网上可申购份额约6.69亿股。

核心看点：创始人朱一明拿出价值超200亿元个人股份无偿分给近2万名员工，绑定力度在A股历史罕见；公司作为国内DRAM存储芯片龙头，深度受益半导体国产替代长期趋势。

当前科创板打新生态已与往年大不相同。2026年以来科创板新股零破发，首日平均涨幅高达437%，多只个股首日即涨超10倍，“造富效应”显著。长鑫科技发行市盈率308.92倍，远高于行业均值76.32倍，高成长预期已被充分定价，上市首日大概率仍有情绪溢价，但高估值也意味着波动风险不容忽视。

策略建议：追求套利确定性的投资者可积极参与网上申购，但中签率极低（巨量发行下预计在0.05%左右），切勿指望重仓获利；看好国产存储长期逻辑的投资者，可等上市后回调再建仓，不必盲目追首日高开。小仓位打新博弈情绪溢价可以，但切忌All in。