$SpaceX(SPCX)$ 近期走势持续承压，关键风险释放前谨慎观望，大盘清洗后一定会大涨到150以上，再跌到100以下的合理区间

SpaceX (SPCX) 近期股价走势疲软，自上市以来已从高点大幅回撤。截至2026年7月18日收盘，股价报 123.99美元 ，当日下跌 5.43% ，已跌破135美元的IPO发行价。当前市场情绪主要受即将到来的限售股解禁潮、星舰试飞延迟以及对高估值的持续担忧三重因素压制，短期内下行风险不容忽视。

关键信息

股价持续下跌，已跌破发行价 ：7月15日，SPCX盘中首次跌破135美元IPO发行价15，7月16日收于133.20美元，正式进入“破发”状态24。截至7月18日，公司股价已从上市后高点（约225.64美元）累计回撤约 45% ，市值较高点蒸发逾万亿美元16。

空头力量显著增强：卖空仓位占可流通股份的比例已高达约 29% ，做空投资者账面利润接近 38.8亿美元 1419。2倍做空SPCX ETF（SSPC）当日大涨 10.67% ，而2倍做多ETF（SPCH）则大跌 10.92% ，反映出市场强烈的看空情绪。

限售股解禁潮是最大短期风险：根据公司锁定期安排，首批 20%-30% 的内部限售股将在二季度财报披露后解锁，随后8月至10月将分四批释放股份，合计可抛售股份占公司总股本高达 44% 9。市场可流通股本预计将激增 900% ，大量低成本筹码的入市将带来持续的抛售压力9。

星舰试飞延迟加剧技术不确定性：7月16日，SpaceX星舰第13次试飞在升空前因发动机点火失败而自动中止2728。此次失败是继5月测试失败后的又一次挫折，对市场对关键技术进展的信心造成打击，导致股价盘后跳水2729。

基本面支持与估值压力并存：尽管约80%的华尔街分析师给予“买入”评级，平均目标价约238美元25，但公司当前仍处于巨额亏损状态（2025年净亏损49亿美元，2026年一季度亏损42.8亿美元），其高达30倍的预期市销率在估值上缺乏安全边际121。

风险提示

解禁抛售风险：当前股价最大的风险来源是即将到来的内部人士限售股解禁。大量低成本持仓的早期投资者和员工有极强的套现意愿，其抛售节奏将对股价形成持续压制，可能压倒市场的买盘力量19。

基本面兑现风险：公司当前估值高度依赖对星链盈利持续性、星舰及太空算力等远期业务的乐观预期。若未来季度财报显示核心业务增长放缓或亏损扩大，可能导致市场信心进一步崩塌，股价面临深度调整321。

信息仅供参考，不构成投资建议。