这可能是过去五年最重要的一个财报周——因为市场第一次用真金白银，对各家公司的AI战略做出了明确的投票。结果堪称冰火两重天。

亚马逊AWS增速创18季新高、微软Azure突破千亿美元年收入后股价单日飙15%、Meta营收增28%但自由现金流暴跌91%、苹果iPhone创六月季度纪录但盘后急跌6%、Google云端增82%却因资本开支失控遭抛售。冰火两重天的背后，是一条市场正在划出的清晰界线：AI投入必须看到回报，而且是现在就要看到。