01
上市节点与定位
袁记食品集团股份有限公司（核心品牌“袁记云饺”）于2026年7月30日向港交所递交更新后招股书，联席保荐人为华泰国际、广发证券；此前（7月17日）已获证监会境外发行上市备案通知书，本次更新意味着IPO进入实质性推进阶段。 $袁记食品集团股份有限公司（临时代码）(91155)$
若成功挂牌，袁记食品将成为港交所 $香港交易所(00388)$ 首家以水饺、云吞为主营业务的上市公司，坐实“中国饺子云吞第一股”称号。
02
规模壁垒：三年半净增2783家，门店数登顶中式快餐
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门店曲线：2023年1月1日1990家 → 2026年5月31日4773家（其中海外41家，截至2026年7月海外破50家），三年半净增2783家，日均新增超2家。
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覆盖密度：国内33个省级行政区、超250城；海外落子新加坡（36家）、泰国、马来西亚、英国。
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行业排位：按门店数计中国最大中式快餐企业；按2025年GMV计，中国整体快餐排第八（份额0.5%）、中式快餐排第三（0.7%），饺子云吞赛道第一。
03
商业模式：加盟驱动+供应链中台+餐饮零售一体
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双品牌协同：“袁记云饺”做堂食/外带现包现煮，“袁记味享”做预包装零售，形成餐饮零售一体化。
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收入结构：加盟店占比超95%，公司赚“供应链钱”——向加盟商售馅料面皮+收加盟管理费，门店网络贡献超90%收入。
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供应链底盘：6座自有工厂统一产馅料面皮+24个冷链仓，“两天一配”覆盖超70%门店，82%门店位于仓/前置仓200公里内。
04
财务表现：增收又增利，2026年前五月利润跳涨
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营收：2023年20.26亿 → 2024年25.61亿 → 2025年27.95亿；2026年前5月13.06亿（同比+39.8%）。
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GMV：2025年66.62亿，2026年前5月29.49亿（同比+27.3%）。
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经调整净利润：1.79亿（2023）→1.80亿（2024）→2.62亿（2025，同比+45.8%）；2026年前5月1.85亿（同比+164%）。
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年内利润：2025年1.99亿（同比+39.9%），2026年前5月1.57亿（去年同期5710万）。
05
海外验证与赛道红利
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海外单店模型：新加坡食阁/社区/商场三类场景单店日均营收均超2.5万元；英国首店开业当日破4万元。
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赛道空间：2025年中国中式快餐市场8679亿；饺子云吞赛道1893亿（餐饮端1292亿），预计2030年达2236亿（CAGR 11.6%）。连锁化、供应链标准化、外卖渗透为核心驱动力。
06
募资用途与底色总结
IPO募资主攻：数字化智能化、海外扩张（含海外供应链与潜在并购）、品牌研发、供应链升级及补流。
从2012年广州茶滘市场5平米档口，到2026年全球4773家店、年收近28亿，袁记以“手工现包”差异化+加盟轻资产+六厂二十四仓的供应链中台，在中式快餐千亿赛道跑出结构性优势；2025年经调整净利2.62亿、2026年前5月净利同比翻倍，为“饺子第一股”的港股叙事补足了盈利底稿。
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