我认为这次更偏向反转的开始，而不是单纯的死猫跳，但过程不会是一帆风顺。

这轮上涨并不仅仅是因为地缘风险缓和，更重要的是市场开始重新定价AI的商业价值。微软、亚马逊、谷歌等公司的财报证明，AI资本开支正在逐步转化为云业务收入、企业订单和自由现金流，这意味着市场关注点已经从"AI烧钱"转向"AI赚钱"。只要盈利能够持续兑现，资金自然愿意重新回流科技股。

当然，风险并没有完全消失。半导体板块经历了较大波动，部分AI龙头估值依然不低，未来还要继续观察通胀、就业数据、美联储政策，以及企业未来几个季度的盈利指引。如果这些因素再次出现变化，市场仍可能经历较大的震荡，而不是一路上涨。

所以我的策略不会因为一天的大涨就改变。我更愿意把这次行情视为长期趋势改善的信号，而不是追逐短期情绪。对于真正有竞争优势、能够持续兑现AI收入的优质公司，我会继续耐心持有，甚至在市场回调时分批加仓。毕竟，真正的大牛股，很少是在所有人都看好的时候才开始上涨，而是在一次次震荡中不断走出新高。

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