小虎们，本周受益与科技巨头与存储股的反弹，美股自上周探底后不断回升！[Cool]
而 $SpaceX(SPCX)$ 公布了其首份喜忧参半的财报后，股价下跌9%！在其即将迎来解禁期时，中国股神段永平却捞底了逾1亿美金！[Put]
此外10年期美债收益率失控，期权市场给出了4.9%的疯狂押注，那么当前我们可以如何捕捉美债ETF的期权机会呢？[YoYo]
美股盘前上涨
01 SPCX的「危险时刻」：财报+解禁双重考验
$SpaceX(SPCX)$ 将于8月4日（周二）盘后发布其作为上市公司的首份季度财报。而仅仅两天后的8月6日（周四），多达9.115亿股股票将符合解禁条件。大摩将此次财报称为SpaceX上市以来面临的 「最危险时刻」 约1000亿美元市值的股票可能在未来数周内流入市场。
空头已大举布局：据S3 Partners数据，SPCX财报前空头头寸已飙升至2.193亿股，约占公开交易股份的34%，名义价值高达246亿美元，成为美国市场上被做空最严重的大型公司之一。做空者在盈利73亿美元的情况下仍在继续加仓。
与之对抗的是来自27家机构分析师的一致看好。彭博分析师认为，解禁本身对市场的冲击有限，但解禁时间点恰好卡在首次业绩公布后两天，因此也被认为是一场紧随财报的 「大型压力测试」 。若财报不及预期叠加大规模解禁，或将引发共振。
财报预期：市场预期SPCX Q2营收约68-69亿美元，但每股仍亏损0.20-0.35美元，一家市值超过1.4万亿美元的公司，仍在亏损。
SPCX财报公布喜忧参半
02 段永平的逆向操作：卖Put捞底逾1.1亿美元
在SPCX股价从高点225美元腰斩至108-110美元附近的背景下，被誉为「中国股神」的段永平选择了逆势出手。
根据其社交媒体晒出的实盘成交，段永平卖出1000张SPCX 2026年12月18日到期、行权价115美元的看跌期权（Put） ，限价23.20美元。
这笔交易的含义：
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收取权利金：约232万美元
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实际买入成本：若被行权，实际成本约91.8美元/股（115美元 - 23.20美元）
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接盘规模：若全部被行权，将以115美元/股买入10万股SPCX股票
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总建仓金额：已超过1.1亿美元
段永平策略的核心逻辑：
这是一种典型的 「卖出看跌期权（Cash-Secured Put）」 策略，在看好一家公司长期前景、但认为短期股价可能继续波动时，通过卖出Put来：
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在等待中赚取权利金：如果SPCX股价在到期前保持在115美元以上，期权作废，232万美元权利金全部落袋
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以理想价格建仓：如果股价跌破115美元，则以91.8美元/股的实际成本接货，这比市场价格更低
段永平近日还表示，计划卖出特斯拉（TSLA）、Palantir（PLTR）的看跌期权，直言 「人工智能不容忽视，正在努力理解中」 。
这与散户的「抄底」有本质区别：段永平不是在「买入」SPCX，而是在卖出Put，他是在向市场「承诺」：如果股价跌到115美元以下，他愿意以这个价格接货，同时先收一笔权利金。这是一种「打折买入+收租」 的复合策略，风险远低于直接买入正股。
SPCX今日盘前股价上升
03 期权市场信号：多空极致对立
SPCX期权市场呈现出极端的多空对立格局：
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未平仓Call升至30.8万张，为Put单持仓量的两倍
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持仓量最大的两张期权：SPCX_260807_C_330（看涨）和SPCX_260807_P_100（看跌）
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隐含波动率（IV）已降至上市以来最低值115%
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Barchart数据预期其股价周内波动预期达16.70%
115%的隐含波动率意味著什么？ 期权市场定价SPCX股价在未来一周内可能出现接近17% 的双向波动。对于个人投资者而言，这既是机会也是风险——期权权利金极其昂贵，但一旦方向正确，回报也可能极为丰厚。
04 10年期美债收益率失控：期权市场4.9%的疯狂押注
与SPCX的多空对决并行，美国债券市场正陷入一场史上罕见的信任危机。
美债最新总量首次突破40万亿美元。美联储主席沃什在抗通胀路线上的持续「沉默」，正在削弱市场对联储的公信力。投资者大量抛售长期国债，推动收益率曲线明显陡峭化：
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30年期美债收益率突破5.2%，创近19年新高
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10年期美债收益率逼近5%
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摩根大通已将10年期年底目标上调至4.85%，30年期升至5.40%
期权市场的疯狂押注：
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大量合约押注10年期美债收益率在8月21日前升至4.9% 左右
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其他押注则看高30年期收益率突破5.4%，接近2007年中期的峰值
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$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 看跌期权偏斜度飙升至2008年金融危机以来最高水平
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ICE美银MOVE波动率指数升至5月以来最高点
沃什淡化前瞻指引，市场质疑联储局抗通胀决心- WSJ
05 给个人投资者的期权策略建议
在SPCX「财报+解禁」双重考验、美债收益率失控的复杂环境下，以下策略思路供参考：
一、SPCX策略：跟随「股神」思路，而非盲目抄底
段永平的卖Put策略提供了重要的参考框架，但个人投资者需要根据自身情况调整：
策略A：卖出看跌期权（Cash-Secured Put）跟随段永平思路
如果你认同SpaceX的长期价值，但认为短期存在不确定性：
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可考虑卖出行权价较低的看跌期权（如行权价90-100美元，1-2个月到期）
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优势：在等待中赚取权利金，同时设定理想的买入价格
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风险：如果股价暴跌至行权价以下，需要以行权价接货
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关键提醒：确保账户有足够现金履行接货义务，切勿过度杠杆
策略B：宽跨式组合（Strangle）博弈财报+解禁的剧烈波动
如果你认为SPCX在财报+解禁前后将出现大幅波动，但方向不确定：
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同时买入虚值看涨期权（如行权价120美元）和虚值看跌期权（如行权价100美元），到期日选择本周五（8月7日）
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优势：最大损失固定（仅为两张期权的权利金总和），无需判断涨跌方向
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风险：如果股价波动幅度不足以覆盖权利金成本，可能亏损
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参考合约：SPCX_260807_C_120 + SPCX_260807_P_100
策略C：等待解禁后再行动
8月6日解禁可能引发短期抛压。对于风险承受能力较低的投资者：
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观望为主：等待解禁后股价消化卖压、寻找支撑后再考虑介入
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关注信号：解禁后股价是否在90-100美元区间企稳
二、美债ETF策略：捕捉收益率疯狂押注的机会
看空债市（押注收益率继续上行）IEF看跌期权
如果你认为10年期美债收益率将继续攀升至4.9%甚至更高：
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参考合约：IEF_260807_P_93
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成本：低于100美元
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逻辑：押注债市持续下跌，美债本周拍卖不及预期
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风险：如果美联储突然释放鸽派信号或地缘局势缓和，收益率可能回落
看多债市（押注收益率回落）TLT看涨期权
如果你认为特朗普对伊朗态度可能缓和、美联储官员可能放鸽、油价下跌将推动债市反弹：
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参考合约：TLT_260807_C_82.5
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成本：低于100美元
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逻辑：押注债市反弹
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风险：当前债市趋势依然向下，逆势做多风险较高
重要提示：美债期权的隐含波动率已大幅抬升（TLT看跌偏斜度达2008年以来最高），期权权利金昂贵。建议采用价差策略控制成本，而非直接买入单一期权。
06 三类需要规避的风险
1. SPCX末日轮的盲目跟风
SPCX期权隐含波动率高达115%，权利金极其昂贵。不要被段永平的「捞底」新闻迷惑而盲目买入SPCX的末日期权，段永平卖的是12月到期的Put，他给自己留了四个多月的时间窗口。
2. 解禁前的重仓赌方向
8月6日的9.115亿股解禁是史上最大规模之一。在解禁前重仓押注任何方向，风险都极高。建议用小仓位参与，或等待解禁后局势明朗。
3. 美债期权的「单边裸买」
当前TLT看跌期权偏斜度已达2008年金融危机以来最高，意味著看跌期权极其昂贵。直接买入单一Put或Call的成本极高，建议采用价差策略或日历价差来降低成本和风险。
总结而言，当段永平以卖出Put的方式在SPCX解禁前逆势布局逾1.1亿美元，当期权市场对10年期美债收益率给出4.9%的疯狂押注——市场正在告诉我们：极端的分化与波动，往往孕育著最独特的机会。
对于个人投资者，当前的核心策略不是盲目跟风「股神」或追逐「疯狂押注」，而是理解这些信号背后的逻辑，并根据自身风险承受能力选择合适的工具——用卖出Put在等待中赚取收益并设定买入价格，用宽跨式组合博弈SPCX的剧烈波动，用价差策略捕捉美债收益率的趋势性机会。在财报+解禁+债市信任危机的三重考验中，理性与纪律，永远是穿越迷雾的最强武器。
小虎们，你当前会使用何种期权策略呢？你看好SPCX股价回升吗？[Cool]
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