8月11日，鸿腾精密(06088.HK)跳空大跌，截至发稿，该股报5.19港元，大跌13.14%，市值379.1亿港元。
根据公司8月10日晚间发布的中期业绩公告，截至2026年6月30日止六个月，集团实现总营收24.96亿美元，同比增长8.3%；拥有人应占溢利3809.7万美元，同比提升20.9%，每股基本盈利0.54美分。
表面利润端实现正向增长，但核心经营指标暗藏隐忧：期内经营利润7406.5万美元，2025年同期1.05亿美元，同比大幅下滑29.54%，经营利润率由4.56%收窄至2.97%。利润增长核心依靠所得税开支大幅回落，本期所得税开支1421.6万美元，去年同期5027.8万美元，同比减少71.73%，主业经营盈利能力实际走弱；同时董事会明确，本期不宣派任何中期股息，缺少分红回报进一步削弱长线配置吸引力。
分终端业务板块拆解业绩结构，增长呈现严重两极分化：唯一高增长赛道为云端网络设施（AI服务器高速连接器、铜缆、液冷组件），上半年营收同比大增55.8%，受益全球算力基建扩张，高速互连产品批量供货头部云厂商，是集团唯一增长引擎；但其余三大核心主业全线承压，智能手机业务仅微增2.9%，电脑及消费电子营收同比下滑20.6%，汽车终端业务同比收缩6.2%，传统手机、PC、车载三大现金流基本盘增长乏力，单一算力业务增量无法对冲主业疲软压力。
鸿腾精密为鸿海旗下全球互连解决方案龙头，核心产品覆盖FPC、高速连接器、声学组件、液冷接口，业务划分为智能手机、电脑消费电子、云端算力、汽车、系统终端五大板块，深度绑定苹果、英伟达、海外整车厂等头部客户，AI高速连接器、CPO配套组件是市场此前核心炒作主线。市场此前普遍预期AI算力业务放量能够带动整体盈利大幅改善，但本次中报落地后，市场看清利润受税收优惠等因素影响，传统终端需求持续疲软，业绩预期下修，引发资金集中抛售。
资本市场观点存在明显分歧。乐观人士指出，云端网络AI互连业务高增长，1.6T服务器、液冷、光互连配套产品持续放量，下半年CPO相关配套方案有望批量落地，算力业务营收占比将提升；苹果秋季新机备货周期临近，手机、TWS声学业务存在季节性修复空间；公司全球头部客户资源稳固，算力长期成长逻辑并未完全破坏。
不过，空头担忧逻辑更为清晰，也是今日股价大跌核心诱因：其一，经营利润同比大跌，账面利润依靠一次性减税支撑，主业真实盈利能力明显恶化，估值存在下行回调空间；其二，手机、PC、汽车三大传统主业同步走弱，公司稳定现金流基本盘疲软，仅靠单一算力赛道难以托住全年业绩；其三，中期不派发股息，高股息长线资金配置吸引力下降。
值得一提的是，鸿腾精密作为算力赛道核心港股标的，在业绩疲软的背景下，能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，目前来看存在一定不确定性。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。
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