随着地缘局势升级，资金持续流出风险资产，寻找避险天堂。3月3日，继亚洲时段，日韩股市和新兴市场股市大跌后，美股开盘急跌，蓝筹股指数道琼斯工业平均指数一度急挫超1,200点，科技股指数纳斯达克指数在早盘也一度急跌超2.7%，标普500指数早盘也曾一度跌约2.5%。 与此同时，油价狂飙，布伦特原油期货一度升穿84美元，接近85美元；WTI原油期货也一度升至接近78美元；美国天然气期货价一度飙至3.18美元/百万英制热单位（MMBtu）左右。美国10年期国债收益率一度从4.118%下降至4.068%，意味着债券价格急涨，避险资金涌入债市。 市场在担心什么？ 市场担心的点在于：如果中东海上原油出口要道霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）遭封锁，以及中东局势持续紧张影响原油供应，油价急涨，将令全球通胀升温，而依赖于中东原油供应的亚洲区国家或率先受到影响，这包括韩国和日本，这两国高度依赖进口石油，而且今年以来两国股市已累积了一定的涨幅，资金率先从这些地区涌出。 欧洲也将是受挫严重的地区。俄罗斯之后，欧洲已严重依赖美国供应天然气，若中东供应通道受限时间足够长，气价得到稳固支撑，欧洲将因为能源成本高企引发的连锁反应而引致通胀高企——运输、生活成本增加会蔓延到全社会的消费成本上升，这或迫使欧洲央行收紧货币政策，令本来经济发展已经够缓慢的欧洲雪上加霜。 当然，最受关注的还是美联储。能源成本上涨引发的通胀，加上特朗普关税的成本转嫁，将令美国的消费者物价指数上升，美联储的降息和宽松货币政策将受到挑战，一旦其收紧政策，全球资金流动性将受到更严重的影响，尤其考虑到主要在欧洲的离岸美元，之前曾以极高的杠杆押注新兴市场，若成本上升，压力将增加，是以这些资金尤为敏感，在苗头初起时即急剧撤离风险资产，从而引发全球范围的资产价格急跌。 特朗普一言暂缓美股跌势？ 随后，特朗普宣布美国将为中东的所有沿海

当网约车市场陷入存量博弈的红海，Robotaxi成为出行平台争相抢占的新赛道。$如祺出行(09680)$ 、$曹操出行(02643)$ 等车企系玩家，一边凭借母公司资源在传统网约车业务中突围，一边押注自动驾驶未来，试图在行业变革中站稳脚跟。 3月3日，如祺出行率先甩出的2025年业绩预告，就像一份“双面诊断书”：一面是在看似饱和的市场中，通过精细化运营拿下的亮眼增长；另一面，则是为抢占自动驾驶高地而持续“烧钱”所暴露出的盈利重压。 2025年财报：收入翻倍，亏损依旧 在网约车行业整体运力趋于饱和、司机空驶率普遍高企的当下，如祺出行却逆势交出了一份颇为亮眼的增长答卷。公司预计2025年收入增长超100%，至不低于50亿元（单位人民币，下同）；净亏损则不超3.2亿元，同比大幅收窄超43%。这一成绩背后，是其在网约车领域的精准扩张。公司今年1月中旬在官网披露，自2025年以来，其网约车订单量已连续9个月环比增长，2025年12月以98.3%的订单合规率位居全国第一，这也是其累计第27次斩获月度合规率榜首。 合规优势之外，规模扩张与效率提升成为如祺出行的增长核心。 于2025年上半年，如祺出行网约车业务收入达16.36亿元，同比激增86.2%，占总营收比重高达97.6%；期内出行服务业务交易额突破20.32亿元，订单量从上年同期的4850万单增至7330万单，日订单量达40.49万单，每笔订单平均交易额提升至27.7元。 支撑这一增长的，是如祺出行“涟漪式”扩张策略与整车协同优势：以广州为核心向大湾区辐射，已覆盖94个城市；依托广汽埃安定制车型，实现硬件成本优化，形成差异化竞争优势。 第二增长曲线尚处于投入阶段 在传统业

3月4日，港股的 $兆易创新(03986)$ 一度涨超11%，受大盘拖累影响，截至发稿，公司仍涨4.97%，与此同时，A股的兆易创新（603986.SH）亦涨3.05%。 今日，其他存储芯片概念集体飙涨， $佰维存储(688525)$ 涨停20%， $江波龙(301308)$ 、德明利（001309.SZ）、普冉股份（688766.SH）、香农芯创（300475.SZ）、恒烁股份（688416.SH）均大涨。 存储芯片堪称最近半年资本市场的明星板块。存储在AI时代的重要性不容忽视。随着大模型参数规模指数级增长，对高性能存储的需求持续提升。除了高端的HBM芯片需求强劲，传统的DRAM和NAND芯片亦供不应求。由于产能的挤压，以及AI投资从大容量数据训练转向推理，传统存储芯片供需格局非常之紧张。 近日，国家发改委价格监测中心发文指出，2025年9月至今，受需求“爆发式”增长、产能“断崖式”紧缺等因素影响，全球存储器市场缺口扩大，存储芯片价格持续上涨，近1个月多以来涨幅呈现扩大态势。存储芯片是消费电子产品的核心零部件，其成本上涨直接传导至下游，多家头部手机品牌已拟定于3月初启动新一轮产品价格调整，市场预期存储芯片行业盈利空间有望改善。 值得注意的是，近日佰维存储发布最新公告，公司预计2026年1-2月实现营业收入40亿元至45亿元（人民币，下同），同比增长340%至395%；同期归母净利润为15亿元至18亿元，同比大幅扭亏为盈。 佰维存储的业绩再次佐证了存储的景气度。公司在公告中指出，2026年存储行业迎来高度景气周期，AI算力与国产

近日，飞速创新通过了港交所聆讯，并于3月2日更新了聆讯后招股书；由中金公司、中信建投国际和招商证券国际担任联系保荐人。 飞速创新是企业级网络解决方案的全球领航者，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计算，飞速创新是全球第二大线上DTC网络解决方案提供商。飞速创新的网络解决方案使全球企业能够实现高效的数字化转型。 飞速创新秉持以客户为中心的方针，形成了横跨不同产业的全球客户群。截至2026年2月24日，飞速创新已经服务了逾200个国家和地区的50万多名客户，覆盖《财富》500强企业中的约60%，这些公司分布于（其中包括）信息技术、金融服务、医疗、教育、汽车和电子产品等众多行业。飞速创新的客户忠诚度不断提升，2023年、2024年及截至2025年9月30日止9个月的净收入留存率分别达94.4%、102.3%及93.0%。 业绩方面，截至2025年9月30日止9个月，飞速创新录得收入约 21.75亿元人民币(单位下同)，同比增长约11.3%；净利润约4.23亿元，同比增长约20.6%。

3月3日，港股和A股的燃气股迎来暴涨行情，已连续两个交易日大涨。板块中，多只个股受到资金青睐，涨势可观，成为当日市场的一大亮点。 在港股，截至收盘， $大众公用(01635)$ 大涨61.81%， $北京燃气蓝天(06828)$ 涨26.32%， $中裕能源(03633)$ 涨13.86%，天伦燃气（01600.HK）涨11.74%，新奥能源（02688.HK）涨5.12%，昆仑能源（00135.HK）、中国燃气（00384.HK）等亦上行。 A股市场的燃气板块同样火热，直接掀起涨停潮。截至收盘，天壕能源（300332.SZ）、首华燃气（300483.SZ）、深圳燃气（601139.SH）、蓝天燃气（605368.SH）、大众公用（600635.SH）、洪通燃气（605169.SH）等均录得涨停板。 此番燃气板块的连续大涨，直接诱因直指中东地区突发的地缘政治事件。 有分析指出，随着美伊军事冲突升级，市场对全球能源严重受扰的担忧持续加剧，带动全球天然气价格大幅飙升。这一情绪迅速传导至资本市场，推动相关燃气股飙升。 3月2日，全球最大天然气生产商——卡塔尔能源公司宣布，由于公司旗下两处能源设施当天遭到来自伊朗的无人机袭击，决定暂停生产液化天然气。 据悉，卡塔尔天然气储量居全球第三，是全球最重要的天然气生产国之一，占全球供应份额约20%。此次卡塔尔能源公司暂停生产，被业界普遍视为史上最重大的计划外断供事件之一。 与此同时，作为全球最重要的液化天然气运输要道，霍尔木兹海峡目前已陷入交通封锁状态，其恢复通行的时间尚难以预判。要知道，全球约五分

3月3日，港股及A股两市集体走弱情况之下，航运板块却逆势站上风口。 截至收盘，国航远洋（920571.BJ）涨30%， $中远海发(601866)$ 、 $南京港(002040)$ 、 $招商轮船(601872)$ 、锦江航运（601083.SH）、中远海能（600026.SH）、宁波远洋（601022.SH）、招商南油（601975.SH）涨10%。 港股方面，中远海发（02866.HK）大涨超26%，此外，年初刚荣获第十二届港股100强“年度优秀港股通公司”的中远海能（01138.HK），以及入选“综合实力100强”的中远海控（01919.HK）均涨幅不俗。其中，中远海能今年以来股价累计飙升117.7%，系港股航运及港口板块唯一一家股价翻倍的个股。 霍尔木兹海峡关闭，全球航运咽喉陷入停滞 随着美以对伊朗发动联合军事打击，伊朗随即以封锁霍尔木兹海峡作为战略反击手段，导致这一全球航运核心通道陷入瘫痪。霍尔木兹海峡是连接波斯湾与印度洋的唯一水道，承担着全球约30%的原油及石化产品运输任务，堪称全球能源运输的“咽喉”。 冲突升级后，多艘油轮在波斯湾及霍尔木兹海峡遭袭，周边船舶航行速度普遍降至零。多家航运巨头紧急暂停船舶通过该海峡，或选择绕航好望角等更远航线。船舶被迫绕航造成航程拉长、燃油消耗攀升、周转效率下滑，行业有效运力持续收缩，从而导致运价攀升。 此外，国际运输工人联合会已将霍尔木兹海峡及周边水域划定为“高风险区域”，这意味着船东必须为海员提供强化保护，海员有权拒绝驶入该区域。 为应对复杂局面，地中海航运、马士基、达飞海运、赫

近日， $网易-S(09999)$ 收到 $香港交易所(00388)$ 通知，因其全球总成交量中55%及以上在港交所完成，根据上市规则，其上市股份交易已大部分永久转移至港交所，港交所或将撤销其第二上市的“S”标志。这看似是一次因交易量迁移触发的技术性调整，实则揭开了中概股与港股关系演进的新篇章。 与此同时，香港特区政府在2026至27年度财政预算案中明确提出，将在第1季修订“同股不同权”企业上市要求，进一步便利海外发行人第二上市。政策制定者与市场力量的同频共振，正在将港股市场推向承接中概股回归、重塑全球资本定价体系的核心位置。 从“备胎”到“主引擎”：中概股上市地位的质变 要理解这一转变的深远意义，首先需要厘清“第二上市”与“双重主要上市”的本质区别。 第二上市，通常被视为企业在主要上市地之外的“副板”。它依托于国际托管行和证券经纪商实现股份的跨市场流通，股价紧密跟随主要市场（通常是美股）波动，且在许多监管规则上享有豁免权。这意味着，尽管企业在港股挂牌，但其“根”仍在华尔街。 而双重主要上市，则意味着企业同时在两个证券交易所拥有同等的上市地位。两地股票无法跨市场流通，拥有相对独立的定价权。更为关键的是，若在其中一个上市地退市，绝不会影响另一个市场的上市地位。 回望历史， $阿里巴巴-W(09988)$ 在2019年开创了中概股回港第二上市的先河，当时的选择更多是出于避险——为美股ADR增设一个“备胎”。 然而风向在2022年发生转折，阿里巴巴宣布自愿转换为双重主要上市，并最终在当年年底生效。这一举动如同推倒了第一块多米诺骨牌。 此后

3月3日，港股三大指数继续下行。截至收盘，恒生指数跌1.12%，国企指数跌1.07%，恒生科技指数跌2.26%。 分板块看，风电股、电力设备股、光伏太阳能等电力板块领跌。其中， $东方电气(01072)$ 跌13.83%， $金风科技(02208)$ 跌9.08%， $东北电气(00042)$ 跌8.86%，哈尔滨电气（01133.HK）跌6.23%，上海电气（02727.HK）跌6.25%。 商业航天概念继续下行，亚太卫星（01045.HK）跌15.13%，钧达股份（02865.HK）跌9.51%，西锐（02507.HK）跌8.67%，中航科工（02357.HK）跌6.35%，蓝思科技（06613.HK）跌5.37%。 黄金股、有色金属、铜矿等板块出现回调。中国黄金国际（02099.HK）跌8.92%，紫金黄金国际（02259.HK）跌8.5%，招金矿业（01818.HK）跌6.35%，紫金矿业（02899.HK）跌6.13%，赤峰黄金（06693.HK）跌5.44%。 医药股普跌，生物医药、脑机接口、医药外包概念、AI医疗、互联网医疗、创新药概念、医美概念等板块均承压。微创机器人-B（02252.HK）跌7.75%，英矽智能（03696.HK）跌7.51%，云知声（09678.HK）跌7.31%，阿里健康（00241.HK）跌3.91%，京东健康（06618.HK）跌3.44%，君实生物（01877.HK）跌6.05%,泰格医药（03347.HK）跌5.79%，康方生物（09926.HK）跌4.92%，药明生物（02269.HK

3月3日，三大指数高开低走，截至收盘，上证指数跌1.43%，深证成指跌3.07%，创业板指跌2.57%，科创50跌5.21%。两市超过500只股票飘红，两市成交额约3.13万亿元。 油气开采概念涨幅居前，科力股份（920088.BJ）涨30%， $通源石油(300164)$ 涨20%， $中海油服(601808)$ 、 $中曼石油(603619)$ 、洲际油气（600759.SH）涨10%。中国石油（601857）、中国石化（600028.SH）、中国海油（600938.SH）三巨头也集体涨停10%。 机构认为，综合来看，当前油气产业链的投资逻辑已较为清晰：短期来看，地缘风险溢价推动油价中枢上移，直接利好上游勘探开发环节的盈利能力；中期来看，供需结构性错配难以在短期内缓解，将倒逼全球油气资本开支重回增长轨道；长期来看，能源安全已成为各国战略重心，油服装备作为能源自主可控的关键环节，将迎来价值重估。 燃气股集体飙涨，凯添燃气（920010.BJ）涨30%，天壕能源（300332.SZ）涨20%，国新能源（600617.SH）、深圳燃气（601139.SH）、蓝天燃气（605368.SH）、大众公用（600635.SH）、佛燃能源（002911.SZ）、美能能源（001299.SZ）、洪通燃气（605169.SH）涨10%。 消息面，近日，卡塔尔能源公司官方网站发布消息称，由于公司旗下两处能源设施遭袭，已停止液化天然气（LNG）及相关产品的生产。此举直接冲击了全球天然气供应并导致价格飙升 。 港口航运板块亦大涨，国航远洋（9205

3月2日，芯片企业 $纳芯微(02676)$ $纳芯微(688052)$ 股价表现低迷。截至发稿前，其H股下探至125.80港元，跌幅为5.98%；其A股收盘下跌8.19%，报人民币155.62元/股。 从消息面来看，纳芯微股价重挫，除了受大盘行情影响外，或亦与其不尽如人意的2025年业绩有关。 资料显示，纳芯微专注于芯片研发和设计，将晶圆制造及大部分封装测试外包给第三方供应商，产品主要应用于汽车电子、泛能源及消费电子等领域。公司产品涵盖传感器产品、信号链芯片和电源管理芯片三大品类。 3月2日，纳芯微H股发布了2025年的主要财务数据及指标，整体呈现“营收高增、亏损收窄”的特点。 具体来看，2025年，纳芯微实现收入33.68亿元（单位人民币，下同），同比劲增71.80%。 这一增长主要得益于两大因素：一是，下游汽车电子领域需求稳健增长，公司汽车电子领域相关产品持续放量；泛能源领域整体呈复苏态势，其中光伏和储能领域大部分客户恢复正常需求，服务器电源客户需求在AI驱动下增长迅速；二是，麦歌恩并表丰富了产品矩阵，其业务贡献对营收增长形成积极影响。 盈利端则仍未摆脱亏损困境。2025年，公司归母净利润亏损2.41亿元，已连续3年亏损。 据悉，2025年上半年，纳芯微的收入同比增长79.49%至15.24亿元，期内归母净利润亏损0.78亿元，同比收窄70.59%。 由此推算，纳芯微下半年营收约18.44亿元，同比增长65.93%，环比增长21.03%；归母净利润亏损约1.63亿元，亏损同比扩大18.48%，环比扩大109.03%。可见，公司下半年营收增速放缓，亏损放大，显示其盈利压力有所加大。 全年而言，得益于收入端与

2026年1月初，中国AI大模型独角兽 $MINIMAX-WP(00100)$ （稀宇科技）正式在 $香港交易所(00388)$ 挂牌上市。 短短两个月内，其股价表现惊艳，从发行价165.00港元一路攀升，到本文撰写时已达851.50港元/股，累计上涨超过416.06%，总市值突破2,669亿港元。在其前一天上市的另一家大模型公司 $智谱(02513)$ 现报548.00港元，累计上涨371.60%，市值为2,443亿港元。 资本市场用真金白银投出了信任票，但上市后的首份年报往往是最严苛的“试金石”。3月2日，MiniMax交出了上市后的首份成绩单：营收高速增长与巨额亏损并存，全球化高歌猛进与竞争红海同在。 站在翻数倍的股价之上，市场关注的焦点已从“故事”转向“数字”：未来是否还有进一步上涨的空间？其盈利能力和增长潜力究竟成色几何？ 业绩剖析：亏损的“B面”藏着改善的信号 从账面上看，这份财报并不“美丽”。2025年全年，MiniMax录得账面亏损高达18.72亿美元，较2024年的4.65亿美元同比扩大302.3%。乍看之下，这是一个令人担忧的数字。 然而，拆解细项后发现，亏损扩大有着特殊的“非经营性”原因。财报明确指出，巨额亏损的核心是由于公司估值持续增加，导致优先股录得重大重新计量亏损，这部分金融负债公允价值变动亏损高达近15.90亿美元。 若剔除股份支付、上述金融负债公允价值变动以及上市开支等一次性影响，MiniMax的2025年全年经调整净亏损为2.51亿美元，较2024年的2.44亿美元亏损增加2.71%。 但更积极的信

年初，在第十二届港股 100 强评选中斩获“年度科技创新新锐公司”的 $涂鸦智能(TUYA)$ $涂鸦智能-W(02391)$ ，率先交出 2025 年年度成绩单，早于同期获奖企业发布年度业绩。 3月3日，涂鸦智能披露 2025 年第四季度及全年财务报告。其中，2025年全年总营收达3.22亿美元，同比增长7.8%；净利润5790万美元，较上年的500万美元暴增1058.5%，GAAP净利润率从1.7%跃升至18.0%，盈利能力可谓实现质的飞跃，进一步彰显港股100强企业所具备的强劲增长韧性。 四季度收入放缓，但派息积极 在2025年财报中，涂鸦智能的现金流表现非常稳健，全年经营活动所得现金净额8100万美元，连续11季度保持正现金流，年末现金及现金等价物以及记为短期及长期投资的定期存款及国债余额达10.17亿美元，为技术研发和市场扩张提供支撑。现金充沛之下，董事会宣派了3700万美元现金股息（每股0.0605美元）回馈股东，总额与2024年持平。业绩发布后，公司股价应声上涨，截至发稿涨幅为3.06%，资本市场积极回应其发展成果。 然而光鲜数据背后，涂鸦智能在第四季度有所承压。当季总营收8450万美元，同比增速仅3.0%，显著低于全年7.8%的水平。公司核心的平台即服务（PaaS）业务成为收入增长的拖累，单季收入6010万美元，同比仅增1.4%，客户数量维持在2100个的水平，增长陷入停滞。Paas净扩展率（DBNER）从2024年四季度的122%放缓至2025年全年的102%，反映出现有客户的收入增长弹性暂时减弱。 PaaS业务这一表现与行业大环境密切相关。2025年，尽管互联互通设备与智能解决方案市场呈现企稳迹

美伊军事冲突持续。 美国总统特朗普明确表态，对伊军事行动可能持续4至5周，且已做好“远超该期限”的长期准备。 特朗普在采访中暗示将进一步升级行动，直言“我们甚至还没有真正重击他们，大的行动很快就会到来”，他还宣称美国已击沉伊朗10艘舰艇，目标是彻底摧毁伊朗海军。 一名美国高级官员进一步透露，美方正准备在24小时内发动“显著升级”的打击，首轮行动已达成削弱伊朗防御能力的目标，下一阶段将重点摧毁其导弹生产设施、无人机能力及海军力量。 面对美方攻势，伊朗展开强势反击。伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问此前宣布，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图通行的船只。据悉，目前已有多艘英美油轮在波斯湾及霍尔木兹海峡遭到袭击。 与此同时，伊朗对美军及以色列目标发动精准打击：美军“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰遭导弹袭击，多架F-15E战斗机在科威特执行任务时因疑似“误击”坠毁，美军中央司令部确认已有6名美国军人在行动中身亡。 此外，伊朗使用“海巴尔”导弹，对以色列总理办公室和空军司令部所在地发动猛烈袭击，局势彻底陷入白热化。 油价大幅飙升 霍尔木兹海峡作为全球最重要的石油运输通道，其关闭直接引发全球石油市场恐慌，布伦特原油价格大幅飙升，国内油气股同步迎来罕见集体暴涨。 有分析指出，由于美国与伊朗的战争席卷中东，且没有明确的结束途径，全球石油市场正面临最糟糕的情况，这增加了长期供应中断的风险，并可能拖累全球经济。 各大投行纷纷上调油价预期。摩根大通全球大宗商品研究主管Natasha Kaneva表示，战争已导致现代史上海峡航运首次几乎完全停滞，原本“混乱局面难现”的预期彻底落空。她指出，若战争持续超三周，海湾国家石油储存能力将耗尽，被迫停产，布伦特原油价格可能升至120美元/桶。 美国银行策略师Francisco Blanch称，若伊朗攻击邻近能源设施，布伦特原油或突破100美元/桶，欧洲天然气价格可

2026年2月港股IPO市场递表维持活跃态势。据港交所公开数据，2月港股市场共有44家企业递交上市申请；其中12家为A股上市公司，冲刺“A+H”双平台。 尽管 2 月适逢农历春节假期，港股新股市场依旧热度不减。全月共有11家新股成功登陆港交所主板，市场发行节奏保持平稳。 募集资金方面，2月11家新股首发募集资金总额合计为454.7亿港元，其中 $牧原股份(02714)$ 、 $东鹏饮料(09980)$ 和 $澜起科技(06809)$ 位列募资总额前三，分别为约106.84亿港元、101.41亿港元和70.43亿港元。 新股首日表现方面，海致科技集团（02706.HK）、乐欣户外（02720.HK）和澜起科技（06809.HK）上市首日涨幅居前三，分别达242.2%、102.29%和63.72%。而2月新股整体未现首日破发，仅爱芯元智（00600.HK）和先导智能（00470.HK）上市首日收盘价与发行价持平，表现相对平稳。

3月2日， $五一视界(06651)$ 大跌14.87%，报45.46港元/股，市值184.7亿港元。这一场大跌，让这家去年末刚上市的企业，再次成为资本市场的焦点。 自去年末上市以来，五一视界股价先迎来一轮凌厉上涨，但进入2月份后，公司开启连续暴跌模式，上演了一场完整的“过山车”行情。即便深度回调，当前股价相较于其发行价（30.5港元/股），仍有可观涨幅，足以看出市场对其核心价值的认可尚未完全消退。 五一视界被视为“物理AI第一股”。公司背后有着 $商汤-W(00020)$ 、 $摩尔线程(688795)$ 等巨头的加持，地位可见一斑。 要读懂五一视界的价值，首先要明白什么是物理AI。不同于我们熟知的ChatGPT这类生成内容的“内容AI”，物理AI聚焦于“让AI理解现实世界、适应物理规律”，简单说，就是让AI像人类一样，能感知、预测、推演现实世界的场景，进而做出决策。这也是下一波AI浪潮的核心。 物理AI要真正落地，离不开三大核心要素：合成数据、空间智能模型、仿真训练平台。作为物理AI赛道的深耕者，五一视界已构建起51Aes、51Sim、51Earth三大业务线，打造了“合成数据-空间智能模型-仿真训练平台”的全链条物理AI闭环生态，精准契合物理AI的核心技术需求。 其中，旗下51Sim是中国领先的合成数据与仿真平台，核心产品包括SimOne（智能驾驶与机器人仿真平台）、DataOne（数据闭环与合成数据平台）及TIM（交通信息模型平台）。 目前，五一视界能实现合成数据90%的真实率与100%的场景可控性，为AI提供完全遵循物理

3月2日，港股三大指数集体收跌。其中，恒生指数跌2.14%，国企指数跌1.78%，恒生科技指数跌2.89%。 分板块看，航空股领跌， $中国南方航空股份(01055)$ 跌8.33%， $中国东方航空股份(00670)$ 跌7.93%， $美兰空港(00357)$ 跌7.47%，中国国航（00753.HK）跌5.3%。消息面上，中东局势不稳，油价抽升及中东多个机场关闭，拖累航空股下挫。据悉，由于波斯湾地区的航空公司延长了全面停飞令，导致部分全球最繁忙的机场出现严重中断，中东及其他地区的旅行陷入混乱。 脑机接口、互联网医疗、AI医疗、生物医药、医药外包概念、创新药概念、医美概念等板块均承压。云知声（09678.HK）跌11.2%，叮当健康（09886.HK）跌9.64%，平好好医生（01833.HK）跌7.97%，蓝思科技（06613.HK）跌7.79%，脑动极光-B（06681.HK）跌7.87%，昭衍新药（06127.HK）跌7.76%，方舟健客（06086.HK）跌6.64%，君实生物（01877.HK）跌6.4%，荣昌生物（09995.HK）跌5.4%，京东健康（06618.HK）跌5.2%，维亚生物（01873.HK）跌5%。 SaaS概念、短视频概念、AI应用、云办公 、云计算、明星科网股等板块也表现不佳。狮腾控股（02562.HK）跌9.62%，迈富时（02556.HK）跌7.99%，明源云（00909.HK）跌6.18%，金山软件（03888.HK）跌6.15%，哔哩哔哩-W（09626.HK）跌3.44%，快手-W（

近期，中东地缘风险急剧升温，市场避险情绪显著增强，大量资金纷纷涌入黄金等具有避险属性的有色金属资产。 3月2日，港股市场中黄金、贵金属、其他金属及矿物等有色相关板块集体逆市冲高，相关概念股纷纷大涨。其中， $智汇矿业(02546)$ 涨势尤为凌厉，成为板块中的亮点。 据悉，智汇矿业于2025年12月19日正式登陆港交所，作为一只上市仅两个多月的次新股，该股今日表现格外突出，盘中一度涨幅突破35.4%；截至发稿，该股涨幅为24.95%，报20.28港元/股，交投活跃。 资料显示，智汇矿业是一家矿业公司，专注在中国西藏的锌、铅及铜的探矿、采矿、精矿生产及销售业务。公司主要产品包括锌精矿、铅精矿及铜精矿，收入来源为向中国境内客户销售上述精矿，客户群体涵盖有色金属贸易商及精炼厂。 行业地位方面，根据上海有色网的资料，以2024年西藏锌精矿、铅精矿及铜精矿的平均年产量计，智汇矿业分别排名第五位、第四位及第五位。 从经营层面看，智汇矿业近年业绩表现呈现波动态势。截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2025年7月31日止七个月，公司的营业收入分别约为4.82亿元（单位人民币，下同）、5.46亿元、3.01亿元及2.57亿元，归母净利润分别为1.18亿元、1.55亿元、5585.4万元及5173.7万元。其中，2025年首7月，公司营收同比增速达253.4%,归母净利润成功扭亏为盈。 受益于年内有色金属行情大涨驱动，叠加自身业务基本面支撑，以及流动股较少，智汇矿业自上市以来股价便持续走高。当前公司股价较上市发行价4.51港元/股，累计涨幅已超349%。 另值得注意的是，智汇矿业股权集中度较高。最新资料显示，西藏智峰及西藏盛源为公司主要股东，分别持有40.59%及33.21%的股份。