财报后，小米大涨近7%，这次要反转了吗？

今日， $小米集团-W(01810)$ 股价大涨一度超过 5%，手机业务毛利率逆势增长带来惊喜。

此前在存储价格高企，消费终端市场承压的的背景下，市场对小米手机业务预期较低。财报发出后，小米智能手机营收同比下滑 7.5%，出货量与去年同期相比也大幅减少 26.5%，但主要原因系公司优化产品结构，削减中低端机型出货所致。

此产品高端化策略的效果也比较显著，实现了较好的量降价升的平衡，手机业务毛利率达到了 8.5%，超过此前市场预期的 8.26%。其手机业务平均售价同比大增 25.9%到 1351 元，达到历史最高水平；国内 3000 元以上高端机型销量也大增 32.1%，首次突破三成；其高端旗舰 4000 元以上机型也得到大众认可。得益于此高端化策略带来的高端机型出货增加对冲掉一些因内存涨价而带来的利润压缩，缓解公众因内存涨价对小米手机业务利润大幅承压的担心，展示出小米智能手机业务的韧性。

机构观点上，高盛认为小米第二季度整体业绩符合预期，而智能手机毛利率达到 8.5% 是最大惊喜，并认为第三季度今年手机毛利率将会触底回升。对于电动车业务，高盛受国内竞争激烈以及内存涨价等因素拖累，仍低于其预期，并下调其电动车出货量预期。