周末，老特被记者问到美债收益率往上冲之后还有啥底牌，老特直接放话：终极手段就是军队。说白了就是耍流氓，潜台词就是谁敢大规模砸美债，就准备动硬的。

现在美债已经干到40万亿以上，30年期美债收益率猛拉，也是最近股市走弱的一大元凶，尤其压制科技股，现在全球都盯着美债这块。对A股来讲，美债收益率能稳住，大盘才有反弹盼头；要是继续狂飙，那大家就得降低收益预期。

这个周末有点怪，科技这边利好堆了一大堆，但各个社群安安静静，一点热闹劲儿都没有。

感觉这周平衡要被打破，多空得分出个高下。我个人偏向多头，觉得有机会冲一冲4000点。历史上两市成交量掉到2万亿以下之后，A股多半会来一波反弹，最近一次就是7月24号周五，转天直接一根大阳线。明天能不能涨超1%，咱们可以蹲一波。

重点盯成交量，这个骗不了人。要是光涨不放量，指数大概率还要往下磨；一旦放量收大阳线，资金就会蜂拥进场。

板块方面，英达涨价、长江IPO受理、阿里拟配股800亿砸算力基建，光模块、光通信、存储芯片这些AI硬科技，理论上有反弹机会。

消费电子、创新药可以看看；低位消费、红利板块就继续熬着。短期黄金、石油可以重点留意。仓位控制在5‑7成，别一把猛冲。

当然A股想反弹，不光看自家情绪，美股、韩股的表现也会带来影响。外面麻烦事不少：美债长端收益率飙涨、关税摩擦、中东局势拉扯，都会打压市场风险偏好。

现在市场情绪处在一个平衡点，但不会耗太久，这周大概率要选方向。不管往上往下，都有机会，等方向明朗再动手，胜率会高不少。

内部核心就看成交量，不能只单日脉冲，得持续放大；海外那边就看美债长端收益率能不能降下来，给成长股松绑。这两个条件到位，九月份行情才有向上的底气。所以这周包括九月，别急着重仓押注，先观察，等新主线走出来再说。

最后聊聊题材板块方面：

1.贵金属：周四周五已经突破前期左肩高点，连续三天量价齐升，走势算相当健康。

很多人没注意，真正勾起我关注的是周四晚上比特币大涨。大部分人第一反应是炒数字货币个股，周五这块也确实动了，但这不是核心。本质是加密货币大涨，反映市场对美元信用的担心，间接推高黄金的避险逻辑。

2.医药：目前连板梯队最完整，MRNA概念还在给板块续命，但机会集中在产业链核心和前排高辨识度个股。

如果明天板块资金不回流，连板票很容易迎来大分歧，尽量只做前排核心，容错率更高。

2.科技：还是轮动行情，PCB、光模块、MLCC相对活跃。

3.抱团：老一批抱团股，最近接连走弱负反馈，抱团有松动迹象。

老抱团彻底瓦解之后，才容易跑出全新大主线，参考去年，旧抱团崩完，后面直接走出商业航天大行情。

当前梯队划分：

第一梯队医药；二板梯队主要是折叠屏为代表的苹果消费电子、AI硬件反弹标的、黄金有色。