港股新股ipo：梅卡曼德机器人—一家以3D视觉+深度学习AI算法为核心的智能机器人组件供应商

一家智能机器人组件供应商，以3D视觉+深度学习AI算法为核心，为机器人提供标准化的“眼—脑—手”组件。 

 主要产品是智能机器人引导产品（工业级3D相机+软件）、智能检测与测量产品（3D测量仪器+软件），以及新一代具身智能基石组件（Mech-GPT多模态大模型、Mech-Hand仿生五指灵巧手）。

说下亮点：

1、管理层、股东阵容不错  

公司由邵天兰先生在联合创始人付翱先生、丁有爽博士支持下创立，三位都是清华计算机/机电一体化/电气工程硕博出身。 

 邵天兰、付翱、丁有爽与员工持股平台梅卡曼德管理于2023年10月签订一致行动协议（上市后60个月+逐年自动续期），上市后合计持股约19.11%的单一最大股东集团；三人上市后12个月禁售，pre-IPO投资者6个月禁售。

pre-ipo投资者由红杉（上市后持股11%）、美团、启明；

基石里Baillie Gifford（柏基投资）是有名的长线大资金，份额最大直接拿了20%，之前投过紫金国际、曦智科技（上市首日直接4倍），之前还拿过地平线机器人的国配。 

2、全球化做得不错。  

产品已销往近50个国家和地区，2025年海外收入占比首次过半（50.3%）。 

 海外毛利率79.2% vs 内地49.8%，足足高出30个百分点。 

 全球化做的好的，在港股会比较吸引外资。 

 3、业绩增长趋势不错  

收入由2023年1.808亿元增至2024年2.688亿元、2025年3.888亿元，年复合增长率46.6%，主要由智能机器人引导产品放量驱动（销量3,654→8,268台）。  

毛利率由39.1%大幅提升至64.6%，受益于规模经济、供应链成本优化及高毛利海外收入占比提升（2025年美国大客户重大订单拉动）。  

同样也说下缺点： 

1、现在大市一般，科技行情氛围一般，新股氛围一般。  

各路资金偏谨慎。  

2、机器人板块因为还是相对早期，没有业绩，没有爆杀市场的单品，属于有一搭没一搭的行情，涨涨又跌跌，难以形成趋势。  

当然，整体不行，不代表个股不行，尤其新股本身自带新股期光环、有筹码优势、如果背后资金出力容易炒一波。  

公司发行比例18%，市值110亿>入通门槛，有一定的投资及打新/博弈价值

最新孖展已经过千倍，回拨后总手数有154271手，一手3081元。  

我个人跟随孖展积极参与。  

做了个可视化分析的图表，主要包含公司概况与发展历史、董事及高管、业务与产品分析、财务简要分析、ipo发行信息：