Nebius拟从10月1日起上调按需GPU价格：H100从3.85美元提到4.50美元/GPU-hour，涨17%；H200涨20%，B200涨19%，B300涨21%。新一代GPU涨价并不意外，H100还能涨17%，含义要重得多。

H100已经进入上一代周期。按过去硬件行业的经验，新产品推出之后，老产品通常会沿着性能差和折旧曲线一路掉价。但AI算力目前没有照着这条路走。

训练、推理、微调都在持续吃算力，而且大量任务并不需要追逐最新一代GPU。只要H100还能以不错的效率跑主流模型，它的商业寿命就不会随着B200、B300上架而结束。芯片代际往前走，上一代高端GPU的租赁价值却依然站得住。

这会改变市场看Neocloud的方式。

过去这门生意很容易被套进重资产框架：买GPU、上机柜、拉利用率，再用折旧去压利润。问题在于，如果GPU租金没有随着硬件老化持续下滑，甚至还能往上提，折旧对盈利的侵蚀就没那么线性。

一边是账面资产继续折旧，一边是算力售价维持甚至上涨，这中间就是利润空间。
所以H100涨17%比B300涨21%更有意思。新卡贵，大家都能理解；老一代高端卡还能提价，意味着AI算力的供需依然偏紧，而且需求并没有只集中在最新型号。

市场此前担心GPU更新太快，Neocloud手里的卡会迅速过时。现在看，这个折旧速度可能被高估了。

对Nebius这类公司来说，手里的GPU正在越来越像一批能够持续收费的算力资产，而不是等着被下一代产品淘汰的硬件库存。