泡泡玛特旗舰店开到巴黎奥斯曼大道，加速布局欧洲市场，但新品BJD价格已从399元下探至89元盲盒区

泡泡玛特BJD跌下“神坛”？把球形关节人偶塞进89元盲盒，欧洲市场开设法国巴黎旗舰店

9月中旬，巴黎奥斯曼大道，迎来了中国潮玩的“新星”。

当地时间的9月12日，泡泡玛特欧洲首家旗舰店在法国巴黎正式启幕，三位本地艺术家亲临现场，对持续加速海外布局的泡泡玛特而言，这是其对欧洲扩张的关键一步。

而且泡泡玛特海外开店的节奏在今年明显加快，截至9月20日的数据显示，泡泡玛特在海外（不含港澳台地区）的门店总数已达260家，其中2026年新开门店达到75家。仅在过去一周内，品牌就在美国和印尼分别落下三城，并新官宣了一家马来西亚门店。

不过，海外扩张速度快是好事，自己的业绩表现却和市场预期有一定差异。

根据此前披露的2026年半年度财报，泡泡玛特在上半年实现收入171.73亿元，同比增长23.8%，毛利率保持在69.7%的高位。

尽管营收与毛利仍在增长，但未能达到资本市场的预期。此前，市场对泡泡玛特实际营收的普遍预估在199.8亿元左右，净利润预估则为66.4亿元，而实际上半年净利润为50.38亿元，与预期存在一定差距。

在随后的业绩会上，CEO王宁坦言面对的“困难比预期多”，并明确将2026年定调为公司的“经营调整年”。这意味着，年初定下的全年“不低于20%”的增长目标，大概率将面临调整。

值得注意的是，泡泡玛特的产品策略也在发生变动，并且是价格下探的趋势。

近日泡泡玛特上线的Zsiga“人生秀场”系列MINI可动玩偶，在各大社群平台上掀起了一波预热热潮。新品一经发售便在线上迅速售罄，甚至在二级市场出现了溢价。然而，关注的点并不是仅仅在于它的热销上，而是它背后的定价逻辑，例如该产品将原本被视为高端玩法的BJD（球窝关节可动人偶），直接从399元的高价位拉到了89元的盲盒区间。

回看泡泡玛特在BJD赛道上的布局，可以追溯到2019年。早期的“小红帽MOLLY”或与艺术家联名的系列，大都走的是高门槛的收藏线。直到近两年，品牌开始有意识地进行平价化试水，从去年Zsiga“向往之处”系列验证新锐IP适配度，到今年HACIPUPU“秘境物语”的小型可动盲盒试水，再到如今“人生秀场”将价格门槛彻底打下来。

客观来讲，相比静态手办和毛绒玩具，BJD因为支持肢体调节、更换配件以及丰富的场景摆拍，天然具备更强的互动感和用户参与度。当价格下探至百元以内，这种高互动品类极易在小红书或Instagram等社交平台上引发二次传播。

那么，它能否复刻此前毛绒玩具的爆红路径，成为继盲盒、毛绒之后的下一个增长引擎呢？