日前看到一则新闻。亚马逊手上有大约80亿美元达哥的GPU，不要了。
到市场找一些有钱的主，让他们来接盘。
然后亚马逊再租回来。
而一个月前，亚马逊刚和达哥签协议要在未来两年继续部署200万颗GPU。
同样一个多月前，另一则新闻，阿里巴巴首次增发。800亿港币。
募来的钱也是用来建AI。
中国利率比美国低很多，巴巴这种资质也不可能借不到钱，但是它偏偏不借。
如果巴巴认为未来这些AI投资的回报率非常高，而且确定性很强，借便宜的钱不是挺好吗？
结果巴巴选择的是：宁可邀请新股东，稀释老股东，打压股价，也不愿意借钱。
阿里：我要用GPU，你们帮我出钱。
亚马逊：GPU你们买，我租。
形式不同，但有一个共同点。
AI必须要搞，钱还要花，GPU这东西还得用，但是不值得拥有了。
亚马逊这个玩法，其实咱们国内的房地产，尤其是商业地产项目，很多年前就是这么玩的—售后返租。
房地产商这么做，原因是缺钱，卖了要补充现金流。
亚马逊可能不一定缺钱，但也觉得拿着GPU烫手。
同样是售后返租，GPU贵得像房子，折旧起来就是手机。
所以阿里选择出让股权，牺牲股价。
亚马逊找冤大头。
CoreWeave们6倍杠杆借钱，大股东玩命减持。
老黄也亲自下场搞金融了。
钱的味道有点变了，风向开始变了吗？
回到我最近在说的那个故事。
Northern Pacific 的铁路没有错。
Global Crossing 的光纤没有错。
CoreWeave 的数据中心肯定也没有错。
问题不是未来需不需要它们。
问题是：
今天花多少钱建。
用谁的钱建。
还有——谁能活到未来。
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