WhoTokMyName
2021-08-29
做空要配合反垄断的炒作,只要有实质性进展,不崩都难
@三思期权:
大摩:如何交易Taper行情?
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在此背景下,投资者如何交易大类资产?是跟随当下的“Riskoff”模式?还是等待美联储释放明确信号后再行动?这个问题值得思考。</p><p>上周,大摩发布了一篇《如何交易Taper?》的策略报告(下图),报告对美联储的Taper路线图作了<strong>几种情景假设</strong>,并提出<strong>对应交易策略</strong>。</p><p>下文将把大摩报告核心观点提炼出来,并对<strong>潜在风险点</strong>进行剖析。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44dc5585f1627a8cb299f2c26c2d5d9a\" tg-width=\"688\" tg-height=\"262\"></p><p> <strong>----正文----</strong></p><p> <strong>Taper的影响</strong></p><p> 如下图所示,大摩认为:在基准情景下,美联储会在9月FOMC会议上讨论Taper,在12月会议上正式宣布Taper,具体计划为2022年1月起在每次FOMC会议上缩减100亿美元国债和50亿美元MBS购买额度,2022年11月Taper结束。</p><p><strong>在这个基准情景下</strong>,<strong>大摩预测标普500指数<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a></strong> <strong>年底将回调至3900点</strong>,10年美债利率上升至1.8%,美元指数每月上升50个基点。我们首先就顺着大摩的思路理清一下美元以及美股的逻辑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e92c363724a515b67f5c2b4d65fb5e31\" tg-width=\"688\" tg-height=\"637\"></p><p> <strong>Taper与美元</strong></p><p> 首先,历史上看,<strong>美联储扩表与缩表对美元的影响</strong>非常清晰,而且当美联储启动缩表或者开始讨论<strong>缩表时,美元通常会大幅走强。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34d1e506861f767c30fdfa0b6c86d0e1\" tg-width=\"688\" tg-height=\"364\"></p><p> 蓝线:美联储总资产</p><p>绿线:美元</p><p> <strong>但这次可能会不一样</strong>,一个值得关注的信号是,7月28号美联储宣布设立SRF和FIMA<strong>两大新工具</strong>,他们可以随时为<strong>美国货币市场和全球主要央行提供流动性</strong>(至少对美国的'盟友'而言),这<strong>降低了</strong>风险事件爆发时出现<strong>美元荒的可能性。</strong></p><p>因此,我们不认为Taper背景下,美元会出现大幅升值,做多美元依然需要谨慎。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5de621dba1e86cf5723022d6ba92b7af\" tg-width=\"688\" tg-height=\"251\"></p><p><strong>Taper与美股</strong></p><p>其次,<strong>美联储扩表与缩表对股市的影响</strong>同样显而易见(下图),</p><p>尽管股市对Taper不像债市那么敏感,但如果没有财政刺激支撑(比如2017年特朗普减税),<strong>一旦美联储关上水龙头,股市就会非常脆弱。</strong></p><p>美联储启动Taper后,一般<strong>需要1-2年才会对实体经济和股市产生显著压力</strong>,做空美股对择时要求很高,因此<strong>不建议裸空。 </strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d6c4ce2e3c3b3c01a05e2753f7ede28\" tg-width=\"688\" tg-height=\"364\"></p><p> 蓝线:美联储总资产</p><p>绿线:纳斯达克综合指数</p><p>结合目前<strong>股市的低波动率</strong>,利用CME的标普500<strong>看跌期权</strong>可能是更好的做空选择。 </p><p>要了解美股标普500指数期权细节,可以参考我们三思期权文章《标普500的三大期权有何区别》。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d144c173548182d8dbdc0ccb50d98b21\" tg-width=\"688\" tg-height=\"322\"></p><p> <strong>Taper交易存在哪些风险点?</strong></p><p><strong>除了以上的基准情景</strong>假设,投资者还需要思考可能出现的其他情形。</p><p> 对此,大摩提出了三种尾部情景的猜想:</p><ol>\n <li>Taper节奏不变,增加MBS削减规模</li>\n</ol><p>过去一年多,房价大涨导致美国人购房意愿创新低,新屋销年已经连续半年下滑,这有可能会迫使美联储<strong>增加MBS削减规模</strong>,但这一情景下大摩认为市场不受额外的影响。</p><ol>\n <li>Taper节奏提前</li>\n</ol><p>随着8、9月份学校开学,财政补贴到期,劳动力市场<strong>可能</strong>会呈现<strong>更强劲的复苏形态</strong>。在就业市场更加强劲背景下,大摩预计美联储会在明年1月起每月缩减100亿美元国债和50亿美元MBS购买规模,明年6月底结束Taper,基于这一假设大摩预测标普500指数年底将下跌至3750点,10年美债利率上升至2.1%,美元指数每月上升150个基点。</p><p>3)Taper节奏推迟</p><p><strong>近期Delta疫情在美国快速蔓延</strong>,这已经影响到美国人的消费和出行计划,上周发布的密歇根信心指数创2011年以来的新低。如果美国经济复苏陷入停滞,大摩预计美联储会将Taper推迟到明年6月进行,其他条件与基准情景相同。这一情景下,大摩预测标普500指数年底将下跌至3250点,10年美债利率上升至1.4%,美元指数小幅上升。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bc17174584baa3de3098d62fdf95940\" tg-width=\"688\" tg-height=\"275\"></p><p> <strong>这次美联储能否成功地缩表?</strong></p><p>最后,一个可能更加值得探讨的问题是,<strong>这次美联储能否成功地缩表</strong>?</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be28c9d412db6e4235549a8356626879\" tg-width=\"688\" tg-height=\"290\"></p><p> <strong>在上一轮缩表期间(2017-2018),美股在2018年四季度暴跌,美元飙升,最终迫使鲍威尔在2019年初转向鸽派,金融市场才得以反转</strong>。</p><p>这次会不一样吗?</p><p>上一轮缩表之所以失败,是因为<strong>美联储低估了其资产负债表的强大威力</strong>。前美联储主席伯南克早在2011年就说过,<strong>扩表等价于降息,反过来缩表无异于加息</strong>:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dba97450ed2e260bec8090ede2ee499\" tg-width=\"688\" tg-height=\"40\"></p><p> <strong>美国经济已经高度金融化,这解释了为什么前几次缩表难以成功</strong>。</p><p> 从2015-2016年与2017-2019年<strong>两轮</strong>政策紧缩(加息/缩表)的<strong>失败经验</strong>看,美联储任何收紧货币政策的尝试都注定是失败的。</p><p>对此,有美股大佬引用了一段谚语来评价:</p><p><strong>“所谓疯狂,是指一遍又一遍地去做同一件事,却期待不同的结果”</strong></p><p> 根据他的观点,<strong>目前的美股,无论从哪种估值指标来看,都已是历史最贵的时期</strong>(下图)。</p><p>一旦美联储启动Taper,美股将失去上升动能。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ae6177d049961e9f1df2b444f6a292b\" tg-width=\"688\" tg-height=\"403\"></p><p> 但是,对于想做空美股的人而言,择时最重要,现在<strong>入场做空为时尚早</strong>。</p><p> 就像前面所说的那样,美联储在明年夏季之前应该都不会停止购买资产,美联储启动Taper后,<strong>一般需要1-2年才会对实体经济和股市产生显著压力。</strong></p><p>而且,当前通胀见顶,PMI下行会强化经济放缓的叙事,进一步<strong>拖延美联储Taper的时点</strong>,这反而<strong>对美股是一个缓刑</strong>的好消息。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>最近一段时间,美联储Taper依然是市场热度很高的话题,8月初“惊艳”的非农数据发布后,黄金和美债市场剧烈波动,显示出<strong>市场对美联储超预期Taper的担忧。</strong></p><p>上周发布的美联储FOMC会议纪要显示,<strong>FOMC</strong>成员对<strong>年内启动Taper已经达成共识</strong>,但具体<strong>时点和节奏存在分歧</strong>,<strong>9月FOMC会议</strong>将成为重要的观察窗口。</p><p>尽管美国就业市场强劲复苏、通胀延续高位、楼市过度繁荣都足以构成美联储Taper的理由,但是随着近期太平洋西岸的宏观数据走弱,美国Delta疫情蔓延,叠加美国财政刺激即将到期,<strong>市场已经开始定价全球经济下行风险。</strong></p><p><strong>如果美联储过早启动Taper,无疑将给风险资产带来压力。</strong> </p><p>从近期市场表现看,最能<strong>反映美国本土经济基本面的罗素2000指数</strong><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/IWM\">$罗素2000指数ETF(IWM)$</a> 已经延续数月弱势震荡,而其RSI指标早已进入下行趋势。 </p><p>注:相较于全球跨国企业为主的纳斯达克100指数<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NDX\">$纳斯达克100指数(NDX)$</a> (类似于大A的科创创业50),美国罗素2000指数主要是以美国本土经济为主的中型企业(类似于大A的中证1000)</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0937baf5b6dfe10867534ab0dfd341f8\" tg-width=\"688\" tg-height=\"365\"></p><p> 铜、原油<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/USO\">$美国原油ETF(USO)$</a> 、铁矿石等大宗商品价格近日亦快速回调,美元指数走强,大类资产颇有预演2013年5月“Taper Tantrum”的味道。图:铜价vs美元</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1330efeae10712a07251bce8818a86a9\" tg-width=\"688\" tg-height=\"358\"></p><p> 图:8月1日三思周报的PPT截图</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e83d21ae3d183b74bfd6d9788cd8a96e\" tg-width=\"671\" tg-height=\"482\"></p><p> 在此背景下,投资者如何交易大类资产?是跟随当下的“Riskoff”模式?还是等待美联储释放明确信号后再行动?这个问题值得思考。</p><p>上周,大摩发布了一篇《如何交易Taper?》的策略报告(下图),报告对美联储的Taper路线图作了<strong>几种情景假设</strong>,并提出<strong>对应交易策略</strong>。</p><p>下文将把大摩报告核心观点提炼出来,并对<strong>潜在风险点</strong>进行剖析。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44dc5585f1627a8cb299f2c26c2d5d9a\" tg-width=\"688\" tg-height=\"262\"></p><p> <strong>----正文----</strong></p><p> <strong>Taper的影响</strong></p><p> 如下图所示,大摩认为:在基准情景下,美联储会在9月FOMC会议上讨论Taper,在12月会议上正式宣布Taper,具体计划为2022年1月起在每次FOMC会议上缩减100亿美元国债和50亿美元MBS购买额度,2022年11月Taper结束。</p><p><strong>在这个基准情景下</strong>,<strong>大摩预测标普500指数<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a></strong> <strong>年底将回调至3900点</strong>,10年美债利率上升至1.8%,美元指数每月上升50个基点。我们首先就顺着大摩的思路理清一下美元以及美股的逻辑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e92c363724a515b67f5c2b4d65fb5e31\" tg-width=\"688\" tg-height=\"637\"></p><p> <strong>Taper与美元</strong></p><p> 首先,历史上看,<strong>美联储扩表与缩表对美元的影响</strong>非常清晰,而且当美联储启动缩表或者开始讨论<strong>缩表时,美元通常会大幅走强。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34d1e506861f767c30fdfa0b6c86d0e1\" tg-width=\"688\" tg-height=\"364\"></p><p> 蓝线:美联储总资产</p><p>绿线:美元</p><p> <strong>但这次可能会不一样</strong>,一个值得关注的信号是,7月28号美联储宣布设立SRF和FIMA<strong>两大新工具</strong>,他们可以随时为<strong>美国货币市场和全球主要央行提供流动性</strong>(至少对美国的'盟友'而言),这<strong>降低了</strong>风险事件爆发时出现<strong>美元荒的可能性。</strong></p><p>因此,我们不认为Taper背景下,美元会出现大幅升值,做多美元依然需要谨慎。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5de621dba1e86cf5723022d6ba92b7af\" tg-width=\"688\" tg-height=\"251\"></p><p><strong>Taper与美股</strong></p><p>其次,<strong>美联储扩表与缩表对股市的影响</strong>同样显而易见(下图),</p><p>尽管股市对Taper不像债市那么敏感,但如果没有财政刺激支撑(比如2017年特朗普减税),<strong>一旦美联储关上水龙头,股市就会非常脆弱。</strong></p><p>美联储启动Taper后,一般<strong>需要1-2年才会对实体经济和股市产生显著压力</strong>,做空美股对择时要求很高,因此<strong>不建议裸空。 </strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d6c4ce2e3c3b3c01a05e2753f7ede28\" tg-width=\"688\" tg-height=\"364\"></p><p> 蓝线:美联储总资产</p><p>绿线:纳斯达克综合指数</p><p>结合目前<strong>股市的低波动率</strong>,利用CME的标普500<strong>看跌期权</strong>可能是更好的做空选择。 </p><p>要了解美股标普500指数期权细节,可以参考我们三思期权文章《标普500的三大期权有何区别》。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d144c173548182d8dbdc0ccb50d98b21\" tg-width=\"688\" tg-height=\"322\"></p><p> <strong>Taper交易存在哪些风险点?</strong></p><p><strong>除了以上的基准情景</strong>假设,投资者还需要思考可能出现的其他情形。</p><p> 对此,大摩提出了三种尾部情景的猜想:</p><ol>\n <li>Taper节奏不变,增加MBS削减规模</li>\n</ol><p>过去一年多,房价大涨导致美国人购房意愿创新低,新屋销年已经连续半年下滑,这有可能会迫使美联储<strong>增加MBS削减规模</strong>,但这一情景下大摩认为市场不受额外的影响。</p><ol>\n <li>Taper节奏提前</li>\n</ol><p>随着8、9月份学校开学,财政补贴到期,劳动力市场<strong>可能</strong>会呈现<strong>更强劲的复苏形态</strong>。在就业市场更加强劲背景下,大摩预计美联储会在明年1月起每月缩减100亿美元国债和50亿美元MBS购买规模,明年6月底结束Taper,基于这一假设大摩预测标普500指数年底将下跌至3750点,10年美债利率上升至2.1%,美元指数每月上升150个基点。</p><p>3)Taper节奏推迟</p><p><strong>近期Delta疫情在美国快速蔓延</strong>,这已经影响到美国人的消费和出行计划,上周发布的密歇根信心指数创2011年以来的新低。如果美国经济复苏陷入停滞,大摩预计美联储会将Taper推迟到明年6月进行,其他条件与基准情景相同。这一情景下,大摩预测标普500指数年底将下跌至3250点,10年美债利率上升至1.4%,美元指数小幅上升。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bc17174584baa3de3098d62fdf95940\" tg-width=\"688\" tg-height=\"275\"></p><p> <strong>这次美联储能否成功地缩表?</strong></p><p>最后,一个可能更加值得探讨的问题是,<strong>这次美联储能否成功地缩表</strong>?</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be28c9d412db6e4235549a8356626879\" tg-width=\"688\" tg-height=\"290\"></p><p> <strong>在上一轮缩表期间(2017-2018),美股在2018年四季度暴跌,美元飙升,最终迫使鲍威尔在2019年初转向鸽派,金融市场才得以反转</strong>。</p><p>这次会不一样吗?</p><p>上一轮缩表之所以失败,是因为<strong>美联储低估了其资产负债表的强大威力</strong>。前美联储主席伯南克早在2011年就说过,<strong>扩表等价于降息,反过来缩表无异于加息</strong>:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dba97450ed2e260bec8090ede2ee499\" tg-width=\"688\" tg-height=\"40\"></p><p> <strong>美国经济已经高度金融化,这解释了为什么前几次缩表难以成功</strong>。</p><p> 从2015-2016年与2017-2019年<strong>两轮</strong>政策紧缩(加息/缩表)的<strong>失败经验</strong>看,美联储任何收紧货币政策的尝试都注定是失败的。</p><p>对此,有美股大佬引用了一段谚语来评价:</p><p><strong>“所谓疯狂,是指一遍又一遍地去做同一件事,却期待不同的结果”</strong></p><p> 根据他的观点,<strong>目前的美股,无论从哪种估值指标来看,都已是历史最贵的时期</strong>(下图)。</p><p>一旦美联储启动Taper,美股将失去上升动能。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ae6177d049961e9f1df2b444f6a292b\" tg-width=\"688\" tg-height=\"403\"></p><p> 但是,对于想做空美股的人而言,择时最重要,现在<strong>入场做空为时尚早</strong>。</p><p> 就像前面所说的那样,美联储在明年夏季之前应该都不会停止购买资产,美联储启动Taper后,<strong>一般需要1-2年才会对实体经济和股市产生显著压力。</strong></p><p>而且,当前通胀见顶,PMI下行会强化经济放缓的叙事,进一步<strong>拖延美联储Taper的时点</strong>,这反而<strong>对美股是一个缓刑</strong>的好消息。</p></body></html>","text":"最近一段时间,美联储Taper依然是市场热度很高的话题,8月初“惊艳”的非农数据发布后,黄金和美债市场剧烈波动,显示出市场对美联储超预期Taper的担忧。 上周发布的美联储FOMC会议纪要显示,FOMC成员对年内启动Taper已经达成共识,但具体时点和节奏存在分歧,9月FOMC会议将成为重要的观察窗口。 尽管美国就业市场强劲复苏、通胀延续高位、楼市过度繁荣都足以构成美联储Taper的理由,但是随着近期太平洋西岸的宏观数据走弱,美国Delta疫情蔓延,叠加美国财政刺激即将到期,市场已经开始定价全球经济下行风险。 如果美联储过早启动Taper,无疑将给风险资产带来压力。 从近期市场表现看,最能反映美国本土经济基本面的罗素2000指数$罗素2000指数ETF(IWM)$ 已经延续数月弱势震荡,而其RSI指标早已进入下行趋势。 注:相较于全球跨国企业为主的纳斯达克100指数$纳斯达克100指数(NDX)$ (类似于大A的科创创业50),美国罗素2000指数主要是以美国本土经济为主的中型企业(类似于大A的中证1000) 铜、原油$美国原油ETF(USO)$ 、铁矿石等大宗商品价格近日亦快速回调,美元指数走强,大类资产颇有预演2013年5月“Taper Tantrum”的味道。图:铜价vs美元 图:8月1日三思周报的PPT截图 在此背景下,投资者如何交易大类资产?是跟随当下的“Riskoff”模式?还是等待美联储释放明确信号后再行动?这个问题值得思考。 上周,大摩发布了一篇《如何交易Taper?》的策略报告(下图),报告对美联储的Taper路线图作了几种情景假设,并提出对应交易策略。 下文将把大摩报告核心观点提炼出来,并对潜在风险点进行剖析。 ----正文---- Taper的影响 如下图所示,大摩认为:在基准情景下,美联储会在9月FOMC会议上讨论Taper,在12月会议上正式宣布Taper,具体计划为2022年1月起在每次FOMC会议上缩减100亿美元国债和50亿美元MBS购买额度,2022年11月Taper结束。 在这个基准情景下,大摩预测标普500指数$标普500ETF(SPY)$ 年底将回调至3900点,10年美债利率上升至1.8%,美元指数每月上升50个基点。我们首先就顺着大摩的思路理清一下美元以及美股的逻辑。 Taper与美元 首先,历史上看,美联储扩表与缩表对美元的影响非常清晰,而且当美联储启动缩表或者开始讨论缩表时,美元通常会大幅走强。 蓝线:美联储总资产 绿线:美元 但这次可能会不一样,一个值得关注的信号是,7月28号美联储宣布设立SRF和FIMA两大新工具,他们可以随时为美国货币市场和全球主要央行提供流动性(至少对美国的'盟友'而言),这降低了风险事件爆发时出现美元荒的可能性。 因此,我们不认为Taper背景下,美元会出现大幅升值,做多美元依然需要谨慎。 Taper与美股 其次,美联储扩表与缩表对股市的影响同样显而易见(下图), 尽管股市对Taper不像债市那么敏感,但如果没有财政刺激支撑(比如2017年特朗普减税),一旦美联储关上水龙头,股市就会非常脆弱。 美联储启动Taper后,一般需要1-2年才会对实体经济和股市产生显著压力,做空美股对择时要求很高,因此不建议裸空。 蓝线:美联储总资产 绿线:纳斯达克综合指数 结合目前股市的低波动率,利用CME的标普500看跌期权可能是更好的做空选择。 要了解美股标普500指数期权细节,可以参考我们三思期权文章《标普500的三大期权有何区别》。 Taper交易存在哪些风险点? 除了以上的基准情景假设,投资者还需要思考可能出现的其他情形。 对此,大摩提出了三种尾部情景的猜想: Taper节奏不变,增加MBS削减规模 过去一年多,房价大涨导致美国人购房意愿创新低,新屋销年已经连续半年下滑,这有可能会迫使美联储增加MBS削减规模,但这一情景下大摩认为市场不受额外的影响。 Taper节奏提前 随着8、9月份学校开学,财政补贴到期,劳动力市场可能会呈现更强劲的复苏形态。在就业市场更加强劲背景下,大摩预计美联储会在明年1月起每月缩减100亿美元国债和50亿美元MBS购买规模,明年6月底结束Taper,基于这一假设大摩预测标普500指数年底将下跌至3750点,10年美债利率上升至2.1%,美元指数每月上升150个基点。 3)Taper节奏推迟 近期Delta疫情在美国快速蔓延,这已经影响到美国人的消费和出行计划,上周发布的密歇根信心指数创2011年以来的新低。如果美国经济复苏陷入停滞,大摩预计美联储会将Taper推迟到明年6月进行,其他条件与基准情景相同。这一情景下,大摩预测标普500指数年底将下跌至3250点,10年美债利率上升至1.4%,美元指数小幅上升。 这次美联储能否成功地缩表? 最后,一个可能更加值得探讨的问题是,这次美联储能否成功地缩表? 在上一轮缩表期间(2017-2018),美股在2018年四季度暴跌,美元飙升,最终迫使鲍威尔在2019年初转向鸽派,金融市场才得以反转。 这次会不一样吗? 上一轮缩表之所以失败,是因为美联储低估了其资产负债表的强大威力。前美联储主席伯南克早在2011年就说过,扩表等价于降息,反过来缩表无异于加息: 美国经济已经高度金融化,这解释了为什么前几次缩表难以成功。 从2015-2016年与2017-2019年两轮政策紧缩(加息/缩表)的失败经验看,美联储任何收紧货币政策的尝试都注定是失败的。 对此,有美股大佬引用了一段谚语来评价: “所谓疯狂,是指一遍又一遍地去做同一件事,却期待不同的结果” 根据他的观点,目前的美股,无论从哪种估值指标来看,都已是历史最贵的时期(下图)。 一旦美联储启动Taper,美股将失去上升动能。 但是,对于想做空美股的人而言,择时最重要,现在入场做空为时尚早。 就像前面所说的那样,美联储在明年夏季之前应该都不会停止购买资产,美联储启动Taper后,一般需要1-2年才会对实体经济和股市产生显著压力。 而且,当前通胀见顶,PMI下行会强化经济放缓的叙事,进一步拖延美联储Taper的时点,这反而对美股是一个缓刑的好消息。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/813102850","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["NDX","USO","SPY","IWM"],"verified":1,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":false,"causeOfNotShareable":"审核中,请稍后重试","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4374,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1015,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":48,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/813700199"}
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