我是主做白酒、家电、食品饮料等消费行业的，其他行业不懂不做，不过今天破例说一个周期性的机会，那就是金属钴，因为对金属钴还是懂一点的。但要注意一点，明确有色是周期股，不是长期投资对象，不能恋战，未来价格涨至高点就是卖出之时。
首先看最新的消息面：【电缆网讯】嘉能可(Glencore)位于刚果**共和国的Mutanda矿山由于缺乏硫酸(铜和钴提取的关键原料)而于周一提前停产，这比原计划的停产维护保养提前一个月。
首席执行官Ivan Glasenberg于8月决定从年底开始暂停Mutanda矿山，预计为期两年。Glasenberg表示，钴价下跌，成本增加和税收增加削弱了该矿的经济生存能力。该公司的全资子公司Mutanda Mining(MUMI)已经通过邮件通知员工停工，嘉能可发言人也证实了其内容。MUMI管理层在11月25日的邮件中说：“预计在可预见的将来市场上不会有硫酸，因此MUMI现在将比最初传达的时间稍早进行保养和维护计划。”
上述消息意味着8月宣布的关停Mutanda矿山实锤，Mutanda矿山产量约占全球1/5，意味着全球产量将减少20%，那么供需结构即将改善。
再来看需求端，钴的1/3需求在新能源汽车，新能源是长期趋势，不过目前受补贴退坡影响，新能源汽车销量下滑，不过新能源汽车是长期趋势。1/3需求在3C电子，手机电脑等，对应5G，2019年无疑是5G商用元年，5G正式商用、5G资费发布、5G基站建设，同时各大手机品牌的5G手机更是一款接着一款的发布，目前市面上已发布多款5G手机，业内人士预计2020年价格会降至2000元以下，迎来一波换机潮，之前的钴价上涨，也是受益于4G。
按照钴矿成本推算，国内冶炼厂的粗钴原料成本或为18.3万元/吨(不含税)，电钴产品含税成本26万元/吨以上，目前价格跌至成本价附近，2019年11月27日，中国金藏物资有限公司金藏电解钴(250kg/桶装99.8%)报价27.4万元/吨。国产电解钴片(250kg/桶装99.8%)报价25.4万元/吨，前段时间最低至21万元/吨，而历史报价最高为2018年4月初报价66.4万元/吨。综上可知钴价下跌空间有限，上涨空间较大。
目前A股钴行业具体投资标的有三家：华友钴业，寒锐钴业，洛阳钼业。其中洛阳钼业由于收购刚果金铜钴矿，是A股最大的钴业公司，不要被其名字钼业影响，同时也是全球第二大钴生产商。
看看这三家企业的估值，也就是基本面，之前有篇文章也说了《高PE与低PE之争，市盈率该怎么用？》，周期股就不能用市盈率，要用市净率，查看这三家的市净率均为历史最低，这里就不上图了，朋友们自行查看。
最后再来看下这三家公司的股价，也就是技术面，分别自2018年底或者2019年初见底，且在底部震荡近一年时间至今，下跌幅度有限，有足够的安全边际。
$FUT:黄金主连(GCmain)$ $洛阳钼业(03993)$ $华友钴业(603799)$ $FUT:黄铜主连(HGmain)$ $FUT:铁矿石主连(FEFmain)$
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