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@拾荒投资：小天鹅转股套利后无缝接力？华泰证券年化90%收益的转股套利机会

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<p>当时1月份原文：美的集团吃掉小天鹅的套利机会</p> <p>小天鹅的转股不多说，来看下这次华泰证券的套利，以下为公司公告：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1dc8e2c8c46b961e051e1679acdf1079\"></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60247c6081954448927b3cdb5299ff1d\"></p> <p>公告的内容比较简单：大致是华泰证券在英国发行GDR，相较于目前A股价格低30%，但有4个月的禁止转股期，等到转股期，转换成A股股票或者市场自动接近两边的价格，卖出GDR或者转股，4个月时间获取30%收益，年化收益90%，当然如果像小天鹅的套利那样，华泰A股继续上涨，收益则更高。$华泰证券(HTSC.UK)$ $华泰证券(06886)$ </p> <p>以下为6月19日，折价的比例：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/984c4dd6b4302e92079d3e34bed36d3b\"></p> <p>风险点：</p> <p>1.虽然公告确定说可以转换成A股，<b>但不清楚具体的操作方式，存在一定风险。沪伦通是一种新兴的事物，大家都不清楚接下去的交易规则，</b>这也是目前大额折价存在的原因。但只要可以转股，折价就会逐渐被搬砖的人消除。个人猜测，GRD转化转换后的A股类似于沪港通账户中，港股账户持有的A股，可以直接卖出，但目前尚未公布细则。（<b>这点的不确定性较大，之后也会继续跟踪</b>）</p> <p>2.目前华泰A股比华泰港股贵70%，GDR的价格也高于华泰港股。从全球市场的价值来说，华泰A股的价格是偏贵的，但放到A股整体市场以及券商板块来说，华泰证券具备一定投资价值（单从券商股投资价值来说，个人认为华泰是仅次于中信证券的。虽然从长期来看不看好券商板块的价值，但是A股市场整体的估值是长期形成的，短短4个月不太可能出现太大的估值变化）。从这点来说<b>可以考虑融券做空部分的华泰证券A股或者其他关联度大的券商股做对冲</b>以锁定折价；不进行做空对冲，由于折价较大，问题也不大。</p> 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2.目前华泰A股比华泰港股贵70%，GDR的价格也高于华泰港股。从全球市场的价值来说，华泰A股的价格是偏贵的，但放到A股整体市场以及券商板块来说，华泰证券具备一定投资价值（单从券商股投资价值来说，个人认为华泰是仅次于中信证券的。虽然从长期来看不看好券商板块的价值，但是A股市场整体的估值是长期形成的，短短4个月不太可能出现太大的估值变化）。从这点来说可以考虑融券做空部分的华泰证券A股或者其他关联度大的券商股做对冲以锁定折价；不进行做空对冲，由于折价较大，问题也不大。","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/904609954","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["06886","HTSC.UK"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1529,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2055,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/993856386"}