在经历一段持续的抛售压力后，贵金属价格近期出现反弹。周三早盘交易中，现货黄金价格上涨约2.4%，报每盎司4119.04美元;现货白银价格报每盎司59.47美元，较上周末的每盎司55.9美元上涨约6.3%。 不过，分析师表示，黄金和白银价格想要重新回到今年早些时候创下的历史高位，可能仍将面临艰难道路。荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师沃伦·帕特森和伊娃·曼泰在周三的一份报告中表示，黄金和白银此轮上涨主要是由于“近期价格走弱后的逢低买入”，而并非源于“地缘政治或宏观经济背景出现实质性变化”。 白银或跑赢，黄金恐持续低迷 尽管此前经历了一轮贯穿2025年全年并延续至今年的猛烈上涨行情，但黄金和白银这两种贵金属目前仍远低于今年早些时候创下的历史高点。黄金和白银均在1月底创下历史最高水平，当时现货黄金价格一度触及每盎司5589.38美元，白银价格则达到每盎司121.67美元。 利率维持高位以及美元走强削弱了贵金属的吸引力，而中东战争导致油价上涨也进一步改变了市场其他领域的资金流向和交易逻辑。帕特森和曼泰表示：“虽然中东局势紧张仍然对贵金属形成支撑，但市场正在权衡美国经济数据走弱与能源成本上涨带来的通胀风险之间的关系。” 这两位分析师补充称，黄金“可能仍将对能源市场变化以及美国货币政策预期保持高度敏感”。不过，他们表示，如果工业金属市场持续走强，同时避险需求保持存在，白银“可能继续跑赢黄金”。他们表示：“白银的表现不仅反映了其避险属性，也受到工业金属整体情绪改善的支持，尤其是铜市场表现的推动。” 相比之下，美国银行分析师认为，在截至6月底的三个月中创下13年来最差季度表现后，金价仍存在进一步下跌风险。美国银行在7月16日的一份报告中表示：“死亡交叉信号、较高的净多头仓位，以及与重大顶部行情的相似特征，都增加了市场出现更长期、更深幅调整的风险。”“死亡交叉”是一种技术形态，指股票短期移