据报道，软银集团和OpenAI分别计划向人工智能项目“星际之门”投入190亿美元资金。这两家公司届时将各自拥有“星际之门”40%的股份。 据了解，当地时间周二，美国总统唐纳德·特朗普与软银集团的孙正义、OpenAI的山姆·奥特曼和甲骨文(ORCL.US)的拉里·埃里森在白宫宣布了这项名为“星际之门”的合作计划。他们表示将立即部署1000亿美元，最终目标是斥资5000亿美元建设数据中心和实体园区。 自“星际之门”消息公布以来，由于市场预计硬件支出可能会激增，人工智能股票上涨。继周三上涨11%之后，软银股价周四在东京股市又上涨了6%。 但“星际之门”项目缺乏融资细节，引起了包括埃隆·马斯克在内的科技行业人士的质疑。马斯克在社交媒体平台X上表示：“他们实际上没有钱。我有可靠情报，软银的融资保障金额远低于100亿美元。”此举随即遭到奥特曼的回怼，并暗示马斯克之所以感到不安，是因为该协议可能会与这位亿万富翁自己的人工智能项目相竞争。 据报道，奥特曼告诉同事，“星际之门”就像一家风险投资基金，OpenAI和软银是它的普通合伙人。据报道，甲骨文和阿布扎比支持的MGX公司将各自出资约70亿美元。其余资金将来自有限合伙人和债务融资。 特朗普明确表示，美国在人工智能领域的领导地位是其政府的首要任务。他已暗示将采取广泛措施确保美国的主导地位，包括通过加快审批程序和放松其他监管来刺激私营部门投资。 但人们仍然怀疑“星际之门”是否会激发大量新投资。 据报道，去年12月，孙正义在访问特朗普的海湖庄园时宣布，将向美国投资1000亿美元以开发人工智能，预计“星际之门”将从中提取资金。不过，目前软银手头没有足够的现金来兑现孙正义的承诺。截至去年9月底，该公司的资产负债表上有3.8万亿日元(250亿美元)的现金和等价物。 另外，甲骨文的埃里森表示，该项目涉及的一些数据中心已经在建设中。OpenAI此前已披露了

去年，风险投资家向美国人工智能初创企业的投资飙升，总额达到创纪录的970亿美元，其中伊隆·马斯克的xAI、OpenAI和Anthropic等公司获得了数十亿美元的巨额投资。据PitchBook周二发布的最新数据显示，这一热潮使得人工智能投资在所有初创企业投资中的占比持续攀升，几乎占据了去年美国初创企业筹集到的2090亿美元总资金的一半。 尽管今年初创企业的总融资额略有上升，比2023年增加了约三分之一，但风险投资行业内部却呈现出明显的分化趋势。具体而言，大型成熟公司以及一些规模最大、最热门的初创公司在筹集资金方面显得更为容易。 然而，与此同时，风险投资公司本身为508只基金筹集到的资金仅为761亿美元，这是自2014年以来的最低基金数量，同时也是自2019年以来的最低筹集金额。 备受瞩目的首次公开募股和初创企业收购(退出)指标在今年也表现出色，带来了1492亿美元的收入，比2023年增加了近300亿美元，与2022年的水平大致相当。 然而，与美国市场的繁荣景象相比，美国以外的风险投资公司和初创企业则经历了更为艰难的一年。PitchBook的研究发现，欧洲的初创企业融资额从2023年的667亿美元下降至2024年的616亿美元。同样，亚洲的交易额也从2023年的1001亿美元滑落至759亿美元。

乘联会秘书长崔东树发文称，2024年1-12月乘用车降价规模227款，已经超过2023年全年的148款的规模较多，也大幅超越了2022年的95款的降价总规模。2024年全国乘用车市场价格战持续激烈，2024年1-12月份，新能源车新车降价车型的降价力度算术平均达到1.8万元，降价力度达到9.2%；常规燃油车新车降价车型的降价力度算术平均达到1.3万元，降价力度达到6.8%；总体乘用车市场新车降价车型的降价力度算术平均达到1.6万元，降价幅度达到8.3%。随着国家报废更新的促销补贴的力度强化，市场回暖，对车市的拉动效果很明显，因此价格战的压力相对减缓，年末车市进入持续走强的良好状态。 新能源车多子多福，持续大量推出新车，实现新车的价格重新定位，因此促销不多，降价激进。2024年12月新能源车的促销逐步达到8.9%的高位，较同期增加0.3个百分点，总体保持平稳。 燃油车面临老龄化趋势，少子化问题严重，缺少新车调整定价和提升产品力的机会，只能靠促销失血。2024年12月传统燃油车的促销逐步达到21.8%的高位，较同期增加3个百分点。其中12月豪华车的促销逐步达到25.8%的高位，较同期增加4.4个百分点。12月合资燃油车的促销逐步达到21.6%的高位，较同期增加1.1个百分点。12月自主燃油车的促销逐步达到16.4%的高位，较同期增加2.7个百分点。 一、总体降价跟踪 1、月度降价状态跟踪 图片 我主要是个人研究，主要关注新车推出而突破前期的价格下限的情况，也就是狭义的降价行为。而有些新车前两年开始上市很便宜，随后涨价，然后现在宣布降价，虽然没有突破上市时的底价，但为了体现降价的现象，因此此次分析中也算降价。 由于部分按动力细分的车型在年内有多次的价格调整行动，因此按照非重复计算的方式，车型数不是简单累加，而是合并了重复车型。 从降价节奏来看，2023年的降价总体相对比较均衡，但

全球市场即将迎来2024年最后的两个交易日，如无意外，美股有望再次实现又一个强劲的上涨之年。 纳斯达克综合指数在2024年再次领涨，迄今为止累计上涨逾30%，与此同时，标普500指数上涨逾25%，道琼斯工业平均指数上涨14%。 受假日影响，投资者将迎来一个假期缩短的交易周，市场消息有限。周三市场将因元旦休市，并且没有大公司将公布季度业绩。 在经济数据方面，最新的房价和销售数据，以及制造业活动数据，预计将突显本周经济数据的低迷。 image.png “圣诞行情”何在? 市场即将进入备受期待的“圣诞行情”涨势的第三天，从统计数据来看，这是标普500指数一年之中最持续的七天上涨行情之一。 但今年股市似乎并没有表现出节日气氛。上周五，三大股指均遭遇抛售，纳斯达克指数下跌近1.5%。 LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，自1950年以来，标普500指数在12月24日开始的七个交易日内上涨1.3%，远高于通常的七天平均水平0.3%。历史表明，如果“圣诞行情”真的来了，标普500指数在这段时间内上涨，那么1月通常是基准指数实现正回报的月份，全年其余时间的平均回报率为10.4%。 而根据Turnquist的说法，当标普500指数在此期间的回报为负值时，1月通常不会以下跌结束，但即将到来的全年平均回报率仅为5%。今年的圣诞行情将于1月3日周五结束，而在圣诞行情的第三天，标普500指数的跌幅还不到0.1% 虽然历史可能是一个警告信号，但值得注意的是，去年圣诞行情并没有实现。1月开局也很糟糕。尽管如此，标普500指数仍将在今年上涨了20%以上。 image.png Higher for longer 随着市场消化了美联储最近发出的信息，即利率维持在较高水平的时间可能比投资者预期的更长，债券收益率一直在飙升。仅在12月，美国10年期国债收益率就上涨了逾40个基

马斯克旗下社交平台X在其Grok助手中推出了一个新的图像生成模型Aurora。不过，尽管Aurora在上周六上线，但在短短几个小时后部分用户便无法访问该功能。 据悉，Aurora能够生成比Grok其他图像生成模型更加逼真的图像，并且对生成内容的限制似乎也更少，用户能够生成包括米老鼠在内的公共和版权人物的图像，且没有任何警告。与Grok一样，任何人都可以使用Aurora，但免费用户只有有限的使用次数。 Aurora的来源尚不明确。负责Grok及X许多AI功能的马斯克旗下AI初创公司xAI的一些员工在社交平台上宣布了Aurora的上线，但并没有透露该模型是由xAI独立训练、还是基于现有图像生成器构建，亦或是与第三方合作开发的。一位xAI员工透露，他们参与了Aurora的调优。此外，马斯克在八月曾提到，xAI正在开发一个内部的 “图像生成系统”。 Aurora在生成景观和静物图像时表现出色，但也存在一些不足之处。用户在社交平台上发布了Aurora生成的图像，显示出一些物体不自然地融合在一起，以及人像缺失手指等问题(手部图像生成中通常较难处理)。 Aurora的发布正值X将Grok功能对所有用户免费开放之际，之前该功能仅限于支付每月8美元的高级订阅用户。现在，免费用户每两小时可以向Grok发送最多10条消息，并每天生成最多3张图像。此外，近期xAI还完成了一轮60亿美元的融资。xAI正在开发Grok的独立应用，并可能即将推出下一代Grok模型 ——Grok3。

据瑞恩资本统计，2024年前十一个月香港新上市公司共 61家(其中60家通过IPO上市、1家借壳SPAC上市)，募资790.13亿(港元,以下同)，新上市数量较上年同期增加2家，募资金额按年增加413.41亿或 1.1倍。截至2024年11月30日，港交所上市公司2,624家，其中主板2,301家、GEM 323家。 一、基本情况-目前上市公司 2624家(截至2024年11月30日) 其中： 主板上市公司 2,301家，较2023年底增加18家，主要是今年新上市58家、退市40家(其中被除牌23家、自愿撤回上市地位16家、SPAC公司被借壳1家)所致; GEM上市公司 323家，较2023年底减少3家，主要是今年新上市 3家、退市6家(均为被除牌)所致; 另外，截至2024年11月30日，停牌时间超过3个月以上的上市公司共65家(主板 57家、GEM 8家)，占上市公司总数量(2,624家)的2.48%。其中的9家已获上市委员会批准除牌。 二、新上市数量 (2024年前十一个月) 1、新上市数量汇总 2、新上市数量-按月分布 2024年前十一个月香港新上市公司共61家，其中主板上市58家(IPO上市57家、借壳SPAC1家)、GEM上市3家(IPO上市3家)。 其中，除2月份没有新上市公司外，1月份上市5家、3月份上市7家、4月份上市3家、5月份上市6家、6月份上市9家、7月份上市10家、8月份上市3家、9月份上市2家、10月份上市9家、11月份上市7家。 三、IPO募资 (2024年前十一个月) 1、IPO募资汇总 注：有些IPO的募资金额有所变化主要是因为可能行使"绿鞋"协议而变动。 2024年前十一个月通过IPO上市的 60家上市公司一共募资790.13亿，较2023年同期的376.71亿增加413.41亿或109.74%，主要原因是超大型IPO美的集团(00300

高盛集团表示，受各大央行购买和美国降息推动，黄金价格明年将上涨至创纪录水平。高盛集团将黄金列为2025年首选大宗商品交易之一，并表示金价可能在唐纳德·特朗普担任美国总统期间延续涨势。 包括Daan Struyven在内的高盛分析师在报告中表示：“买入黄金。”分析师重申，到2025年12月金价将达到每盎司3000美元。他们表示，这一预测的结构性驱动因素是各央行的需求增加，而随着美联储降息，流入交易所交易基金(ETF)的资金将带来周期性提振。 今年，黄金价格强劲反弹，并连续创下新高，但在特朗普赢得美国大选后回落。黄金价格的上涨得益于官方购买量增加以及美联储转向宽松政策。高盛表示，特朗普政府也可能为黄金价格提供助力。 高盛分析师表示，贸易紧张局势空前升级可能会重振黄金的投机头寸。此外，对美国财政可持续性的担忧日益加剧，这也可能会提振金价。他们指出，各大央行——尤其是那些持有大量美国国债储备的央行——可能会选择购买更多黄金。 现货金价最新报每盎司2589美元，上个月一度突破2790美元。现货黄金上周累计下跌4.58%，创2021年6月以来最大单周跌幅。 其他领域方面，高盛分析师预测明年布伦特原油价格在每桶70美元至85美元之间，但如果特朗普政府限制伊朗的石油出口，短期内存在上行风险。他们表示，贱金属比黑色金属更受青睐，欧洲天然气短期内因天气原因面临上行风险。 分析师们表示：“美国新政府进一步加大了伊朗供应面临的风险。”他们指出，美国可能会加大制裁力度。“美国可能加强对以色列的支持，也可能增加伊朗石油资产中断的可能性。”

研究人员称，如果目前的趋势继续下去，美国超重和肥胖人口将在未来25年大幅增加，而新的减肥疗法将不足以遏制这一趋势。医学杂志《柳叶刀》周四发表的一项研究显示，到2050年，美国将有近2.6亿人超重或肥胖，给医疗体系带来压力，并推高医疗成本。成年男性的发病率将从2021年的76%上升到81%，女性的发病率将从73%上升到82%。 虽然医疗机构在认识到肥胖是一种疾病方面进展缓慢，但它增加了各种危险的、普遍的健康后果的风险，包括糖尿病、心脏病和癌症。该研究的合著者、西雅图华盛顿大学健康指标与评估研究所副教授Marie Ng说，减肥药的成功不应该掩盖采取措施的必要性，比如促进健康饮食和锻炼，这些措施对减缓危机的发展至关重要。 Ng说：“所有这些因素加在一起，导致了过去三十年肥胖率的持续上升。如果这些因素持续存在，肥胖危机可能会继续恶化。” 肥胖和超重都是由身体质量指数来定义的，这是一个使用身高和体重计算出来的指标。肥胖的人比超重的人受到的影响更严重。像 $诺和诺德(NVO)$ 的Wegovy和 $礼来(LLY)$的Zepbound这样的GLP-1药物已经被证明可以帮助患者安全地减肥，同时降低一些相关的健康风险。这些药物的使用受到了供应不足和参差不齐的保险覆盖范围的阻碍，再加上每月大约1000美元的注射费用。 Ng表示：“如果我们要利用这种药物，公平获取是非常重要的。”她补充称，在大量人群中长期使用这些药物的影响仍然不确定。 Ng指出，在截至2021年的30年里，美国的肥胖率翻了一番，原因包括高热量食物越来越多、久坐不动的生活方式以及获得健康食品的机会减少，尤其是在低收入社区。根据这项研究，预计到2050年，大约五分之一的儿童和至少

史上最长的双11购物狂欢节圆满落幕，各平台战报出炉。今年双11上美股份交出了一份渠道销售总额、成交人数双增长的亮眼答卷。抖音渠道，韩束双11总销售额超11.07亿，其中正式期（10月18日-11月11日）销售额达10.19亿，继续保持抖音美妆TOP1。双11当天，韩束更是销售额超1.8亿，刷新抖音美妆销售记录。 而newpage一页天猫开售3小时突破去年整个双11，三大渠道销售额涨幅均突破200%，品牌业绩实现跨越式增长。在如今国货飞速崛起的时代，国货美妆品牌于双11榜单占比高于往年，呈现出欣欣向荣的火热局面。毫无疑问，上美股份及旗下品牌便是其中佼佼者。 韩束摘得抖音双11正式期美妆TOP1 newpage一页、安敏优倍速增长  此次双11期间， $上美股份(02145)$ 旗下品牌在天猫、京东、抖音等各个电商渠道的成绩都十分抢眼，不仅冲上品类顶端，更多次荣登平台美妆类目TOP榜单，销售总额相较于去年同期更是达成了倍速增长。 韩束：业绩大涨，势能外溢至全渠道。据官方战报显示，韩束以多渠道布局赋能品牌发展，销售总额同比增长超44%、成交人数同比增长超42%。在抖音、天猫、京东平台实现多平台高增，登上品牌自播榜TOP1。业绩喜人外，韩束新品X肽超频霜的销售表现更是亮眼，在天猫平台爆卖12.5W件，荣登天猫面霜新品榜TOP2，达成上市即爆款的成就。 作为品牌明星爆品，红蛮腰系列销量继续长红，登上天猫礼盒装面部护理套装热销榜TOP3，拼多多品牌面部护理套装新品榜TOP1。 newpage一页：第二增长曲线，实现跨越式增长。上美第二增长曲线newpage一页，也在双11迎来销售额跨越式增长，线上全渠道GMV突破1亿，同比增长238%；天猫开售3小时超去年整个双11，同时天猫、京东、抖音三大渠道

资本从经济增长缓慢的日本迅速外流，加剧了日元的贬值压力。据悉，日本在第三季度报告了8.97万亿日元(约合575亿美元)的经常项目盈余，但这一盈余被直接投资和证券投资流出所抵消。随着交易员解除日元融资套利交易，日元兑美元汇率在9月一度升至14个月高点，但自那以来已下跌约10%。 21.png 许多日元观察人士认为，日美之间仍然较大的利率差距是日元持续疲软的原因，尤其是考虑到当选新总统的特朗普可能出台的政策将重燃通胀、并可能导致美联储将利率维持在高位。 不过，另一个不那么明显、但同样有影响力的因素是进出日本的贸易和投资流动。美国银行东京日本货币和利率策略主管Shusuke Yamada表示：“直接投资和证券投资的流出正在抵消经常项目盈余，限制了日元的潜在收益。考虑到大部分盈余来自基本收入、并被再投资到国外，如果你只看经常账户余额，很容易被引入歧途。” 经常账户衡量的是出口和进口，以及其他跨境流动，包括工资和投资回报。日本第三季度基本收入录得创纪录的12.2万亿日元盈余，其中大部分来自投资回报。这抵消了商品和服务的赤字，增加了经常项目盈余。Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Co.高级固定收益和外汇策略师Hideki Shibata表示：“贸易逆差导致日元被抛售，以弥补对外币的需求。这种趋势将持续下去。” 除了投资组合流动，数据还反映了直接投资，即企业为商业目的向日本引入的资金。而在各大经济体中，日本吸引的直接投资最少。根据国际货币基金组织(IMF)的数据，截至6月底，日本的外国直接投资占国内生产总值(GDP)的比例为8.3%，在全球20个最大经济体中排名最低。相比之下，英国的这一比例为99%，美国的这一比例为57%。 此外，自1996年以来，几乎每个季度流出日本的直接投资都超过流入日本的直接投资。NLI Research Institute高

瑞穗将 $英伟达(NVDA)$ 目标价从140美元上调至165美元，并重申了对其“跑赢大盘”评级，理由是人工智能加速器市场在其季度业绩公布之前持续走强。英伟达将在北京时间11月21日晨间公布最新季度业绩。分析师普遍预计，该公司营收为329.3亿美元，每股收益为0.74美元。 瑞穗分析师Vijay Rakesh表示，英伟达预计将公布1月份季度的指引，这将为其2025年的“强劲”发展奠定基础。他指出，英伟达GB200 NVL72和GB 300的增长将使该公司在今年下半年受益。此外，Rakesh补充说，该公司在主权市场的机会可能会在明年开始增加，销售额约为100亿美元，约占数据中心收入的9%至11%。 最后，Rakesh指出，人工智能服务器市场现在是一个4000亿美元或更多的潜在市场，并可能在2023年至2027年间增长60%以上，其竞争对手 $美国超微公司(AMD)$预计到2028年市场规模将达到5000亿美元。

在唐纳德•特朗普赢得美国总统大选后，人们开始寻求马斯克较右倾平台的替代选项，自美国大选之夜以来，与埃隆•马斯克的X非常相似的竞争对手社交网络Threads和Bluesky迎来了大量新用户。 最初由Twitter资助的去中心化社交网络Bluesky在过去一周增加了70多万新用户，目前账户总数为1450万，高于9月份的1000万。不过，此次增长并不是该网站增长最快的一次，在X在巴西关闭后的三天内，该平台增加了100万新注册用户。公司发言人艾米丽·刘(Emily Liu)说，Bluesky的大多数新用户来自美国，这可能会吸引更多的关注。 Meta(META.US)的Threads是苹果应用商店中排名最高的“免费”应用。Bluesky在免费应用榜单上排名第七，排在Instagram、Facebook和X之前。目前，Threads的月度活跃用户超过2.75亿，高于4月的1.5亿。 在特朗普获胜后，这两大平台都充斥着新用户的涌入，用户们称寻求X(前身为Twitter)的替代服务。马斯克在2022年底收购了X，在过去的几个月里，他一直在向他的2亿多粉丝宣传特朗普的议程，过去一周还进行虚拟胜利巡游庆祝特朗普当选总统。 许多用户表示对马斯克参与选举感到困扰，或表示对支持他的服务不感兴趣，而这部分用户已开始迁移。Bluesky首席运营官罗斯·王(Rose Wang)在一封电子邮件中以摔跤社区、城市规划者和泰勒·斯威夫特作为例证，写道“对我来说，有趣的是上周来到Bluesky的用户带来的社区多样性”。