我一直在犹豫到底要不要写这期文章，因为 $特斯拉(TSLA)$ 股价大跌，这显然是一个坏消息，如果我们说到特斯拉面临的困境，特斯拉的不利，那评论区底下一定很多特斯拉的铁粉喷我们，说我们你不懂特斯拉，别用短线的目光看特斯拉真正的价值！你知道马斯克改变世界的伟大吗？所以不能说特斯拉任何一点不好。但是如果我们说特斯拉好的话，“要赶紧捞底啊！” 下周如果继续出现更多坏消息，特斯拉再跌一个百分之二三十，粉丝们结果承受了巨大亏损，那我的内心会很内疚。因此，本期文章我决定从一个客观的角度出发，避免看涨或看跌的偏见。我们将结合特斯拉目前的情况和历史经验，推演特斯拉股价未来可能的走势，同时分析其他公司在遇到类似情况时的市场反应和应对措施，帮助大家更加透彻地理解这种复杂的局面。投资者对特斯拉即将于6月12日进行的RoboTaxi发布会持谨慎态度。 预计发布会将展示无安全驾驶员的车辆，但初始规模有限——仅约10辆车、在地理围栏区域内运营，并依赖远程操作。车辆预计将采取保守运营模式，避开“风险”道路。 2018年“资金已落实”事件首先我们看特斯拉自身案例，我们先回顾一下2018年那次著名的“资金已落实”（Funding Secured）推文事件。那是2018年8月7日，马斯克在社交媒体上发布推文声称，他正在考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化。当然，从事后来看，马斯克显然并没有落实这一私有化举动。事实上，如果马斯克在当时只发了这一句推文就不再补充后文，也许这件事也可以不了了之然而马斯克当时却在这条推文后补充了两个词：“资金已到位（Funding secured）”。这两个词一下就把事态严重化了——因为事实证明，虽然马斯克当时确实曾与沙特主权财富基金的高管谈论过他将特斯拉私有化所需的资金，但这笔资

马斯克和特朗普的决裂正以一种符合超现实时代的方式展开：速度惊人，互相指责激烈，并通过电视和各自的社交媒体平台公开进行。很能很多同学还很懵，这两个昔日你侬我侬，现在怎么发展成这样了？争吵之后，特斯拉的股价被按下核按钮：这篇文章简单梳理下这几天的争吵时间线，大家有空吃吃瓜。下面的吃瓜时间按照华盛顿时间进行：周四上午10:37，马斯克转发了基督教新闻讽刺网站“巴比伦蜜蜂”（The Babylon Bee）的帖子，开启了他的X活动。该网站刊登了一篇关于该法案的“报道”。标题是：国会警告：未能通过支出法案可能会延缓国家毁灭。上午11:20马斯克直接抨击了特朗普，转发了特朗普2013年批评共和党提高债务上限的一条推文。“说得真有道理，”马斯克说道。特朗普很快在椭圆形办公室会见德国总理弗里德里希·梅尔茨并开始发表讲话。上午 11:46马斯克转发了特朗普过去的另一封信，这封信来自 2012 年，信中称，如果美国预算不平衡，任何国会议员都不应连任。中午时分，特朗普开始回应马斯克的批评。“埃隆很生气，因为我们接受了电动汽车强制令，你知道，这对电动汽车来说可是一笔巨款，”他说。“他们在电动汽车领域遇到了困难，却要我们支付数十亿美元的补贴。你知道，埃隆从一开始就知道这一点。”他接着说，马斯克了解该法案的内部运作。他说他和马斯克的关系很好——但这段关系可能已经结束了。“我对马斯克非常失望，”他说，“我帮过马斯克很多。”在这期间，梅尔茨一直静静地坐在一旁，直到谈话转到乌克兰和俄罗斯等话题上。下午 12:11马斯克停止批评，转而赞扬总统削减加州高铁资金的决定，称这是明智之举。但八分钟后，马斯克似乎立即回应了特朗普关于电动汽车强制令的说法：“随便你。”这位特斯拉首席执行官表示，他同意将电动汽车补贴削减保留在法案中，但指出石油和天然气补贴并未受到影响（这“非常不公平！”）。他还批评了该法案中大量的“政治包袱

全球重要股指表现(美元计价)和估值 上周，美股整体震荡走高。虽然5月PMI出现了小插曲，一度引发了市场的恐慌，但还不错的就业数据让市场重回亢奋。此外，上周中美最高领导人通话，正式拉开了第二次中美经贸会谈的序幕，也平息了此前市场上的种种传闻。受多方积极因素的刺激，全球主要股票指数上周几乎全部收正，其中美股、港股和新兴市场领涨。 上周，ISM与S&P Global两家主流机构发布了两份截然相反的5月PMI结果。一个低于前值，低于预期，低于荣枯线；而另一个却高于前值，高于荣枯线。归根到底，是两家机构的调查样本不同，反映出美国目前本土的消费需求更加有韧性。此外，看似还不错非农和失业率背后其实暗藏隐患，或多或少的都存在数字上的迷惑。但不可否认，美国目前经济尚可，尤其是居民薪资还未受到冲击，5、6月通胀数据将是关键点。 本周重点关注中美经贸谈判结果，5月CPI/PPI数据，以及密大调查数据。 本周市场主线分析 美股：宏观尚可，主线渐明 过去一周，5月宏观数据逐渐出炉，虽然过程有点波折，但最终都不错，不仅没有暴雷，甚至还有点小惊喜。首先，ISM制造业和服务业PMI分别录得48.5和49.9，两者都低于前值，低于预期，低于50的荣枯线。此看似炸雷的数据一度引发了市场震荡，但很快就都被修复。有趣的是，另外一家大型机构S&P Global发布的PMI调查结果却截然相反，无论是制造业还是服务业，都大超前值，稳稳的站在荣枯线之上。具体地说，S&P Global的调查样本更偏中小企业，而中小企业的业务大多都是来自于美国本土，受国际贸易与关税的影响相对较小。也就是说，相比于海外的不确定，美国本土的消费需求还是非常强劲的。此外，S&P Global在构建上采用的是行业加权，更贴近GDP的制成方式，这也略微提升了市场对Q2经济数据的期望。 不仅如此，周五的就业数据也还不错。

前两期文章谈到美国长期来看大概率会进入到“财政主导型”的宏观政策组合，在这种政策导向下，美联储或沦为财政的配角并不断为美国政府提供钞票。 而这一格局目前只是出具端倪，它的真正起点，或许就是华尔街目前流传那个小道消息，即鲍威尔下台之后，特朗普政府新任命一个听话的联储主席（配合降息甚至重启QE）。 1.“等待戈多”的美联储 如果顺着这样一个情境倒推，那么对于联储这个庞大的官僚机构而言，当下被夹在中间，最好的政治策略可能就是什么都不做，等待新领导的方针。 不仅如此，特朗普关税政策前景的不明朗也给了联储官员“当鸵鸟”的理由。就在 4 月，美联储还认为他们很快就能清楚了解特朗普政府的关税路线图。 而随着局势的波动，这一假设被证明过于天真，目前大多数美联储决策者已经暂停评估关税的影响，转而等待硬数据来展现实际。比如，亚特兰大联储主席博斯蒂克将当前的环境比喻为“在浓雾中行驶”。再比如说，库格勒理事在 5 月 12 日表示：“贸易政策仍在演变，甚至就在今天早上还在变化……”。 虽然美股已经对关税新闻适当“脱敏”，甚至发明了一个新名词“TACO”（川普永远会退缩）来给多头壮胆，但是美联储这些政策制定者显然觉得关税带来的不确定性依然很高。 综上，目前许多投行预期新一次联储议息会议能带来的新增政策指引会非常的有限，市场对2025年美联储的降息次数预期依然是两次，也非常稳定，没有什么变化。 图：根据芝商所的美联储观察工具预测，今年后续的降息次数依然稳定在两次 2.利率预期直接跳到2026 那么明年呢？其实聪明的利率市场早在四五月份就已经跳过了2025，把降息预期的重头戏押注在了2026年。 观察下图CME 短期利率SFRZ5Z6价差合约，可以发现四月之后，市场进一步交易2026年12月的短期利率会低于2025年12月，即2025年的降息预期稳定，而2026年的降息预期上升。 图：根据期货走势，市场

在全球财经格局深刻演变的当下，每一次关键事件都牵动着市场的神经。6月5日晚，中美两国高层进行了一次备受瞩目的越洋通话，此次时长约90分钟的交流，释放了哪些信号？从大国博弈的微妙互动，到宏观数据的真实显影，再到投资市场的波动起伏，洞察金融世界的底层逻辑，构建有效的投资策略与资产配置体系，对投资者教育而言至关重要。中美高层通话：形式大于实质的信号？从公开信息看，中方在此次通话中展现了全面且富有建设性的姿态。中方表达了欢迎美方访华的意愿，并强调应秉持互惠互利、平等公平的原则，推动双方在经济贸易、世界和平、文化交流、政策解读乃至军事等领域加强合作。中方重申，在中美贸易方面，要严格执行此前的日内瓦协议约定。然而，美方释放的信息似乎更为聚焦于贸易。美方领导人随后的社交媒体发文，并未提及中方关切的诸多合作领域，仅侧重于“生意”问题，甚至声称稀土问题已得到解决，中国将继续对美出口稀土。这种说法与中方尚未有任何官方表态开放稀土出口的情况形成对比。事实上，当前美国对华关税仍维持在较高水平。值得注意的是，许多依赖稀土的美国大型科技公司，如苹果和特斯拉，在中国设有工厂，它们对进口稀土的需求已部分通过在华产业链得到满足，直接进口依赖度相对减弱。此次通话发生在当前特殊时点，其形式意义大于实质影响，但它传递出一些重要信号。美方，尤其是在临近中期选举的背景下，迫切需要稳定市场预期。当前美国经济面临挑战，一季度GDP修正值为负增长，二季度增长前景亦不甚明朗。美国经济结构中，金融业贡献巨大（占服务业的60%，服务业占GDP的80%），金融市场的向好依赖于充足的流动性。美联储目前的货币政策（持续缩表、未启动降息）限制了流动性。美方领导人需要通过稳定对外贸易政策预期，为美联储提供更清晰的政策解读环境，从而为其货币政策调整（如降息）铺平道路，提振经济表现，为其后续选举赢得支持。从这个角度看，中美通话的背景之一是美方

5月24日，马斯克宣布将重新聚焦 $特斯拉(TSLA)$ 业务，并减少对X平台及其他非核心事务的投入。这一消息发布后，特斯拉股价应声上涨近7%，显示出市场对这位传奇CEO“回归本业”的高度认可。无论从基本面还是技术面来看，马斯克的回归无疑是近期特斯拉的最大利好。 在讲本次回归之前，先给大家分享马斯克曾经三次回归的“救市时刻” 截至2025年，马斯克在关键时刻“回归”或重新聚焦特斯拉业务，并带动股价上涨的事件，已经发生过三次具有代表性的案例。每一次都在特斯拉面临市场质疑或股价下行压力时起到了“定心丸”的作用，成为重塑信心、推动估值修复的重要节点。 第一次：2018年“私有化风波”后的聚焦转向 2018年8月，马斯克在X平台（当时为Twitter）发布推文称“正在考虑以每股420美元将特斯拉私有化”，引发美国SEC调查，市场一度陷入巨大不确定性。与SEC达成和解后，马斯克减少社交媒体高频争议言论，专注解决核心问题——Model 3“产能地狱”。虽然短期内股价波动剧烈，但随着Model 3交付持续改善，特斯拉自2019年起进入基本面拐点，开启长达两年的超级牛市。 第二次：2022年收购Twitter后的“救市承诺” 2022年10月，马斯克以440亿美元Twitter收购后，将大量时间投入社交平台运营。被质疑“分心主业”，特斯拉市值在几个月内蒸发超过7000亿美元。2023年初，马斯克宣布辞去Twitter CEO一职，并明确表态将“重新聚焦特斯拉、AI与自动驾驶战略”。然后特斯拉的股价就在2023年1月触底至约$101后迅速反弹，年内一度翻倍至290美元以上，恢复部分市值损失。 第三次：2024年聚焦AI、Robotaxi“超级智能”定位 2023年下半年，特斯拉面临多重压力：全球电动车降价战、FS

在AI与科技股持续火热下，美股整体强势反弹，但特斯拉却逆势下跌，6月初股价一度重挫超过14%，单日市值蒸发近1500亿美元，震撼市场。从交付数据不及预期、Robotaxi前景受质疑，到马斯克与特朗普正面冲突，连串负面消息引发外界深思： $特斯拉(TSLA)$ 的成长故事，是否正遭遇现实的瓶颈？ 1、政策风险上升：马斯克与特朗普分道扬镳 马斯克近期明确反对特朗普提出的《大而美》减税法案，因其不但取消电动车补贴，还可能大幅扩大赤字，直接冲击特斯拉的销售与利润。这番表态也让特朗普公开发难，扬言不再与马斯克联系，甚至暗示将切断SpaceX与政府的合作契约。这无疑让马斯克长期以来累积的政治护城河开始松动，未来政府补贴是否能维持，成为特斯拉的一大不确定因素。 简而言之，特斯拉的政策红利正在面临不确定性，未来补贴力度及政府支持存在下行风险。 2、基本面承压：销量下滑+毛利率恶化 同时间，公司基本面压力明显上升。中国与欧洲市场的销售开始放缓，为了守住市占率，特斯拉只能不断打价格战，毛利率快速下滑，部分车型甚至跌破20%。备受期待的Model 2至今未见影，特斯拉在中低端市场的扩张也因此明显滞后。而自动驾驶FSD虽然仍在迭代，但始终未能实现稳定变现，技术领先无法转化为实际利润，这是当前最大痛点。 3、Robotaxi仍是“远水”，难解“近渴” 尽管马斯克宣布将在2025年8月发布Robotaxi，市场初期反应积极，但随着情绪冷却，大家也开始理性评估其短期落地可能性。 相比Waymo和Cruise，特斯拉坚持纯视觉路线，尚未获得广泛验证，在监管、安全、保险等多个环节仍面临重重挑战。因此，Robotaxi更像是中长期的技术愿景，而非短期的业绩催化剂。 4、信心动摇：机构评级下调，资金持续流出 此次股价调整后，多家机构

2025年4月1日，马斯克在接受福克斯新闻采访时表示，他将在5月底前离开白宫。当记者问他是否后悔加入特朗普ZF时，他沉默了三秒，然后说：“每个决定都有代价！” 三个月前，特朗普在就职典礼上任命马斯克为ZF效率部（DOGE）负责人，马斯克承诺削减2万亿美元ZF开支。两人握手时力度很大，指节发白。《纽约时报》称这一事件为“科技与权力的终极联姻”。而短短百天，马斯克和特朗普这对被称为黄金搭档的盟友，从勾肩搭背到分道扬镳，中间到底发生了什么？咱们今天就来聊聊这个事儿。 【马斯克特朗普 政商联姻的短暂蜜月】 特朗普重返白宫首日，就搞了个大动作，成立了个"ZF效率部"，直接把马斯克塞进去当老大。这下可热闹了，华盛顿那帮老油条们都傻眼了！ 其实啊，马斯克哪是什么政治理想主义者？他就是个精明的生意人。当时特斯拉在上海的工厂被美国查得焦头烂额，SpaceX的太空合同又被波音盯着抢，他琢磨着：要是有张白宫通行证，这些麻烦不就都解决了？ 据知情人士爆料称，他天真地以为能像当初改造推特那样，三个月就能把美国ZF这架老机器给整利索了。结果呢？官僚体系这潭水深得很，哪是那么容易就能玩得转的！ 特朗普这老狐狸算盘打得叮当响！就在2024年大选那天晚上，马斯克直接甩出2.5亿美元给某和党，创下美国政治捐款最新纪录，一夜之间他就成了某和党的"财神爷"。而这对特朗普来说，这可是天上掉下来的活广告牌——既能充门面，又能拉拢科技圈那帮精英。 这俩人的"蜜月期"简直比电视剧还精彩。3月11号那天，白宫南草坪直接变成了特斯拉展销会。特朗普大手一挥，8万美元买下一辆红色Model S。特勤局那帮保镖脸都绿了，眼睁睁看着总统钻进驾驶座。马斯克还在旁边打趣："这下特勤局的心脏病都要犯了。"（后来听说特勤局确实连夜给这辆车加装了全套安保系统） 这场价值千亿的蜜月即将结束。当马斯克在威斯康星州砸下2500万美元支持保守派法官候

川普提出了一项「报复税」（Section 899 of the “One Big Beautiful Bill Act”），要对持有美国资产的外国人征税， 甚至可能包括美国公债！这消息一出，市场直接炸了。这可能会让美元暴跌5%，因为外国央行和主权财富基金可能会减少持有美国公债。为啥市场这么慌？ 美国国债是全球金融的基石，外国投资者持有量庞大。如果他们因为怕被课税而抛售国债，美国就得提高国债殖利率来吸引买家， 这会导致借贷成本上升，影响政府、企业甚至一般人的房贷利率。 经济民族主义的体现： 这招「报复税」明显是川普「美国优先」政策的一部分，针对的是那些对美国公司征税的国家（例如数位服务税）。 但这也可能引发新一轮全球贸易战，大家互相报复，经济全得遭殃。川普政府还给各国下了最后通牒，要求在周三 之前提交贸易协议的“最佳报价”，包括关税、配额、数位商务、经济安全等内容。 这是在为7月8日的新一轮「互惠关税」做准备。此前，川普的「解放日」关税因为市场强烈反对被暂停了90天，但现在看来，他是铁了心要推下去。 川普的真正目标 政治作秀还是经济策略？ 川普急著搞贸易协议，可能是想给选民秀个“大胜仗”，证明自己能重塑全球贸易格局。 这周三的deadline更像是施压手段，逼各国赶紧让步。 数位经济和供应链的野心： 协议里提到的“数位商务”和“经济安全”，其实是美国想在全球数位经济标准和关键技术供应链上占主导地位。 比如，限制AI晶片出口就是为了卡住中国的科技发展。  「报复税」如果真实施，可能会让外国投资者对美元资产失去信心，加速去美元化的进程。长远来看，这可能动摇美元作为全球储备货币的地位， 但短期内，川普可能觉得这是个能逼对手就范的好招。华尔街拉响警报：最近对美国公债的担忧越来越大，觉得这事不能再忽视了。 美国公债现在高达36.8兆美元，相当于GDP的123%！每年财政赤字占

先捋一捋本周对市场影响比较大的几件事： 1.港美两地先后通过了稳定币发行和监管的法案。稳定币是个啥？简单来说，稳定币是与法定货币挂钩的一种数字货币，比如目前主要与美元进行1:1锚定的，发行规模最大的两只稳定币：USDT和USDC ， 并且他们的发行需要发行机构在监管方质押相应的高流动性资产，比如美元、美债等，所以相较于大饼（包括比特币、以太币等），其价格波动极小。所以港美的立法让稳定币能够有序发展，是目前市场炒作的一个小热点，而发行USDC的公司Circle本周四在美国上市，上市首日暴涨168%，一个绝佳的IPO时机。 2.中美两国元首通话，双方的大方向是继续谈，尽快谈（最新消息是，下周一两国代表会在伦敦进行会谈），通话内容大致让此前紧张的局势有所缓和，消息出来后，当晚的纳指期货略有拉升。 3.特朗普和马斯克彻底闹翻，两人在X上面疯狂输出，和网络键盘手有得一拼，吃瓜群众们看到地球上最有权和最有钱的两个男人在互喷，戏剧感拉满。当晚特斯拉大跌14%,  扯上这种政治内斗，对特斯拉百害而无一利。 4.北京时间周五晚上8点半，美国5月大非农揭晓，非农就业人数录得13.9万人，虽然是2月以来的新低，但略略高于预期的13万人，失业率维持在4.2%，就业数据没有因为关税战而进一步恶化，经济衰退的担忧暂时解除。纳指上涨1.37%，回到21800。 技术面来看，纳指顶背离的迹象越来越明显，目前20天线是趋势线，未来哪天因为消息破位的话，要小心纳指的大幅回撤，总感觉市场在等待消息的配合来进行一次回调，但暂时来看20950附近会有不错的支撑。 港股恒指的走势挺不错，周五冲高到23900后回踩，目前在23800附近震荡整理，整理好之后，下周有望向上再爆一浪，但幅度当然不能和前一浪去相比，在如此多不确定性的前提下，指数能冲上24300就已经很不错了。留意支撑位置23650，破位了

于6月4日，特斯拉的股价单日暴跌14%+，直接导火索是马斯克和特朗普的公开矛盾，市场对特斯拉的未来产生了担忧。但投资不能只看表面新闻，今天我们就抛开政治噪音，从销量、现金流、估值三大核心基本面，拆解特斯拉的真实价值。 一、股价大涨50%的背后：机器人出租车和马斯克的“回归” 虽然特斯拉近期股价从低点反弹了50%，但推动上涨的逻辑更多是市场预期，而非实际业绩改善： Robotaxi（机器人出租车）概念火热：6月12日特斯拉将在奥斯汀试点无人驾驶出租车服务，计划未来扩展到洛杉矶、旧金山等地。市场期待这项业务能成为新增长点。 马斯克“去政治化”：他卸任美国政府DOGE部门职位后，投资者认为他会更专注特斯拉运营，公司声誉风险降低。 但问题来了：这些利好能掩盖特斯拉糟糕的财务数据吗？ 二、基本面警报：销量、利润、现金流全线下滑 1. 销量与利润“双杀” 交付量：2024年Q1交付量创2022年Q2以来最差纪录，连续三年增长乏力。 营收与净利润：季度营收同比下滑，净利润跌至2020年Q4以来最低水平（见图）。 2. 现金流“吃紧” 自由现金流（FCF）：2025年Q1仅6.64亿美元，比前三个季度大幅缩水。 现金储备：虽然公司负债极少（净负债为负），但370亿美元现金对于万亿市值企业来说并不宽裕，且持续“烧钱”可能加剧压力。 三、估值争议：特斯拉真的配得上“高溢价”吗？ 特斯拉的估值一直饱受争议，当前数据依然“高高在上”： 市盈率（P/E）：比行业平均水平高出近10倍； 市销率（P/S）：远超传统车企，甚至高于多数科技公司。 市场愿意给高溢价，是因为押注特斯拉的未来潜力（如FSD完全自动驾驶、Cybertruck、AI等）。但问题是：当前的业绩能支撑这样的想象吗？ 风险提示：买卖节奏比“抄底”更重要 特斯拉的波动性极大，短期受情绪驱动，长期仍需基本面验证。投资者需注意： Robotax

Cathie Wood在《CEO 日记》播客中的最新观点非常大胆，包括但不限于比特币、特斯拉、AI医疗领域的应用以及全球经济增长的未来。当然这些激进的想法也反应在她的持仓中。这些idea包括：比特币将达到150万美元她最引人注目的预测之一是比特币价格在2030年将达到 150 万美元。她认为，作为一种去中心化的数字资产，比特币将继续作为价值储存手段和对冲通货膨胀的工具而受到青睐。伍德对比特币的看好由来已久，她通过Ark Invest早早投资于这一加密货币。她最新的预测反映了她对数字货币长期潜力及其颠覆传统金融体系能力的坚定信心。特斯拉不仅是汽车公司，更是全球最大的人工智能项目她在播客中重新定义了特斯拉的定位。她认为， $特斯拉(TSLA)$ 不仅仅是一家电动汽车制造商，而是“地球上最大的人工智能项目”。这一观点源于特斯拉在自动驾驶技术领域的深入研究，特别是其依赖人工智能的全自动驾驶（FSD）软件。她认为特斯拉在人工智能方面的突破将使其影响力远远超出汽车行业，成为技术革新的领军者。这一视角凸显了她对人工智能跨行业变革潜力的重视，并认为目标价2600 美元。她投资特斯拉超 20 亿美元，但对苹果不看好，认为苹果可能会被 AI 颠覆，而特斯拉将成为最大赢家，并称苹果“管理层在自动驾驶项目上严重失位”。她重仓的不是芯片，而是 AI 应用层平台。除了特斯拉，她最看好的公司还有 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $Roku Inc(ROKU)$

美东时间周四，马斯克在社交平台X上宣布，特斯拉将在6月首次交付具备自动驾驶功能的Model Y。这是特斯拉在自动驾驶商业化路径上的重要一步。 马斯克表示，这一版本的Model Y已在得州奥斯汀的公共道路上进行过密集测试，迄今为止未出现任何安全事故。他称测试表现“完美”，增强了对即将交付的信心。这意味着特斯拉正在将其自动驾驶能力由研发阶段推进到量产交付阶段，迈出了从封闭测试向公众道路实际使用的重要一步。 特斯拉对自动驾驶技术的押注早已展开。过去数年，公司持续加码感知系统、神经网络、芯片运算平台等关键模块的研发，从Autopilot逐步演进至FSD（完全自动驾驶）系统，并通过OTA升级不断优化能力。此次用于交付的Model Y集成了最新一代硬件平台，配备了高分辨率摄像头、高精度雷达及多传感器融合系统，搭载特斯拉自研芯片，支持复杂交通环境下的实时决策与操作。 生产端方面，奥斯汀超级工厂承担了本次新车型的主要制造任务。该工厂是特斯拉布局南部战略的核心项目，主要负责Model Y和Cybertruck的量产。据了解，为支持这款自动驾驶车型的批量生产，工厂已启用“自动行驶至出厂区”功能，即新车下线后能自动驶入交付区。这种能力不仅提升了出厂效率，也为未来更高自动化程度的工厂运营打下基础。 自动驾驶Model Y可实现包括车道保持、自动变道、红绿灯识别、自动泊车等功能，并具备城市与高速场景的切换能力。在测试视频中，车辆可顺畅应对行人穿越、复杂路口、并线等情况，其自主驾驶能力已初具规模。 从用户体验角度看，这意味着驾驶者将从“操作员”逐渐转为“乘客”。通勤中，用户可处理事务或休息，而车辆将在无须持续人为干预的前提下完成绝大多数行驶任务。虽然完全意义上的“放手驾驶”仍面临政策和法律约束，但这一版本的推出已接近实用门槛。 在行业层面，此次交付为全球自动驾驶商业化奠定了新基准。特斯拉的进展或将促使