期权策略详解

05-01

备兑开仓策略：增强收益、降低成本

备兑开仓策略是一种结合现货持有与期权卖出的增强收益策略，适用于预期标的证券短期不涨或小幅上涨的市场环境。以下是其核心要点：一、策略定义与操作方式 1. 基本逻辑投资者在持有标的证券（如股票、ETF）的同时，卖出相应数量的认购期权，收取权利金以增强收益。由于使用现货作为担保，无需额外缴纳保证金。 2. 适用场景短期看淡或中性预期：预期标的证券涨幅有限或小幅下跌。长期持有但短期套现：长期看好标的，但短期希望锁定收益或降低成本。波动适中市场：避免标的波动过大导致策略失效（如大幅上涨或下跌）。二、盈亏分析 1. 关键公式盈亏平衡点 = 标的买入成本 - 权利金最大收益 = 权利金 + 行权价 - 标的买入成本最大损失 = 标的买入成本 - 权利金 2. 盈亏区间划分亏损区（标的价 < 盈亏平衡点）：标的下跌导致现货损失，但权利金收入部分弥补。盈利区（盈亏平衡点 ≤ 标的价 < 行权价）：现货持有收益 + 权利金收入。最大收益区（标的价 ≥ 行权价）：期权被行权，按行权价卖出标的，收益锁定。三、策略优缺点 1. 优点定期获得权利金收入，降低持仓成本。无需额外保证金，无强平风险。风险低于单纯持有现货（因权利金降低盈亏平衡点）。 2. 缺点股价大幅上涨时，收益上限为行权价。股价大幅下跌时，现货损失无法完全规避。需承担期权卖方义务（可能被行权）。四、交易技巧与注意事项 1. 合约选择优先选择近月平值或轻度虚值期权，流动性高且时间价值衰减快。例如：若预期标的价小幅上涨至3.5元，可卖出行权价3.5元的认购期权。 2. 动态调整向上转仓：标的价大幅上涨时，平仓现有期权并卖出更高行权价的期权。向下转仓：标的价下跌时，平仓后卖出更低行权价的期权或转换策略。 3. 风险控制补券操作：标的分红送配可能导致合约调整（如行权价降低、合约单位变大

备兑开仓策略：增强收益、降低成本

愛華妲夫人

2024-10-27

末日期权，有没有了解的朋友？

山河大地_

2024-07-30

今日适合财报前后赚iv差的标的 iv 150左右，行权价上方20%，卖出call $PINS 20240802 45.0 CALL$ 已开仓

小虎活动

2024-06-06

【有奖活动】直接买Call还是做期权策略：哪个让你更赚钱？

在期权交易的世界里，选择直接购买Call（看涨期权）还是精心构建一个期权策略，就像是在问：是选择简单直接但风险较高的路径，还是选择复杂但可能更稳健的路线。直接购买Call期权可能带来快速的高收益，但亏损起来也同样迅速；而构建期权策略虽然收益有限，却能有效管理风险。[看涨][看涨][看涨][举爪][举爪]今天，小虎君邀请广大虎友分享你们的期权交易经验：是喜欢直接买Call让你赚得盆满钵满，还是巧妙的期权策略让你稳健获利？[思考][思考]【参与方式】转发本帖，艾特至少一位朋友，邀请他们分享自己的期权交易故事。在评论区留言，讲述你是更喜欢直接买Call还是构建期权策略，哪个让你赚更多？分享你的交易心得和晒单，可以是你成功的案例，也可以是从中吸取的教训。【活动时间】2024年6月6日-2024年6月13日【活动奖品】所有参与评论的虎友都将获得5虎币，转发本帖并艾特你的朋友参与活动，可额外获得5虎币。🌟人气奖：评论区点赞数最高的期权交易故事将获得100虎币。🍀幸运奖：从所有参与的虎友中随机抽取1位，赠送老虎定制周边一份。

【有奖活动】直接买Call还是做期权策略：哪个让你更赚钱？

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1. 关键公式 盈亏平衡点 = 标的买入成本 - 权利金 最大收益 = 权利金 + 行权价 - 标的买入成本 最大损失 = 标的买入成本 - 权利金 2. 盈亏区间划分 亏损区（标的价 &lt; 盈亏平衡点）：标的下跌导致现货损失，但权利金收入部分弥补。 盈利区（盈亏平衡点 ≤ 标的价 &lt; 行权价）：现货持有收益 + 权利金收入。 最大收益区（标的价 ≥ 行权价）：期权被行权，按行权价卖出标的，收益锁定。 三、策略优缺点 1. 优点 定期获得权利金收入，降低持仓成本。 无需额外保证金，无强平风险。 风险低于单纯持有现货（因权利金降低盈亏平衡点）。 2. 缺点 股价大幅上涨时，收益上限为行权价。 股价大幅下跌时，现货损失无法完全规避。 需承担期权卖方义务（可能被行权）。 四、交易技巧与注意事项 1. 合约选择 优先选择近月平值或轻度虚值期权，流动性高且时间价值衰减快。 例如：若预期标的价小幅上涨至3.5元，可卖出行权价3.5元的认购期权。 2. 动态调整 向上转仓：标的价大幅上涨时，平仓现有期权并卖出更高行权价的期权。 向下转仓：标的价下跌时，平仓后卖出更低行权价的期权或转换策略。 3. 风险控制 补券操作：标的分红送配可能导致合约调整（如行权价降低、合约单位变大","listText":"备兑开仓策略是一种结合现货持有与期权卖出的增强收益策略，适用于预期标的证券短期不涨或小幅上涨的市场环境。以下是其核心要点： 一、策略定义与操作方式 1. 基本逻辑 投资者在持有标的证券（如股票、ETF）的同时，卖出相应数量的认购期权，收取权利金以增强收益。由于使用现货作为担保，无需额外缴纳保证金。 2. 适用场景 短期看淡或中性预期：预期标的证券涨幅有限或小幅下跌。 长期持有但短期套现：长期看好标的，但短期希望锁定收益或降低成本。 波动适中市场：避免标的波动过大导致策略失效（如大幅上涨或下跌）。 二、盈亏分析 1. 关键公式 盈亏平衡点 = 标的买入成本 - 权利金 最大收益 = 权利金 + 行权价 - 标的买入成本 最大损失 = 标的买入成本 - 权利金 2. 盈亏区间划分 亏损区（标的价 &lt; 盈亏平衡点）：标的下跌导致现货损失，但权利金收入部分弥补。 盈利区（盈亏平衡点 ≤ 标的价 &lt; 行权价）：现货持有收益 + 权利金收入。 最大收益区（标的价 ≥ 行权价）：期权被行权，按行权价卖出标的，收益锁定。 三、策略优缺点 1. 优点 定期获得权利金收入，降低持仓成本。 无需额外保证金，无强平风险。 风险低于单纯持有现货（因权利金降低盈亏平衡点）。 2. 缺点 股价大幅上涨时，收益上限为行权价。 股价大幅下跌时，现货损失无法完全规避。 需承担期权卖方义务（可能被行权）。 四、交易技巧与注意事项 1. 合约选择 优先选择近月平值或轻度虚值期权，流动性高且时间价值衰减快。 例如：若预期标的价小幅上涨至3.5元，可卖出行权价3.5元的认购期权。 2. 动态调整 向上转仓：标的价大幅上涨时，平仓现有期权并卖出更高行权价的期权。 向下转仓：标的价下跌时，平仓后卖出更低行权价的期权或转换策略。 3. 风险控制 补券操作：标的分红送配可能导致合约调整（如行权价降低、合约单位变大","text":"备兑开仓策略是一种结合现货持有与期权卖出的增强收益策略，适用于预期标的证券短期不涨或小幅上涨的市场环境。以下是其核心要点： 一、策略定义与操作方式 1. 基本逻辑 投资者在持有标的证券（如股票、ETF）的同时，卖出相应数量的认购期权，收取权利金以增强收益。由于使用现货作为担保，无需额外缴纳保证金。 2. 适用场景 短期看淡或中性预期：预期标的证券涨幅有限或小幅下跌。 长期持有但短期套现：长期看好标的，但短期希望锁定收益或降低成本。 波动适中市场：避免标的波动过大导致策略失效（如大幅上涨或下跌）。 二、盈亏分析 1. 关键公式 盈亏平衡点 = 标的买入成本 - 权利金 最大收益 = 权利金 + 行权价 - 标的买入成本 最大损失 = 标的买入成本 - 权利金 2. 盈亏区间划分 亏损区（标的价 < 盈亏平衡点）：标的下跌导致现货损失，但权利金收入部分弥补。 盈利区（盈亏平衡点 ≤ 标的价 < 行权价）：现货持有收益 + 权利金收入。 最大收益区（标的价 ≥ 行权价）：期权被行权，按行权价卖出标的，收益锁定。 三、策略优缺点 1. 优点 定期获得权利金收入，降低持仓成本。 无需额外保证金，无强平风险。 风险低于单纯持有现货（因权利金降低盈亏平衡点）。 2. 缺点 股价大幅上涨时，收益上限为行权价。 股价大幅下跌时，现货损失无法完全规避。 需承担期权卖方义务（可能被行权）。 四、交易技巧与注意事项 1. 合约选择 优先选择近月平值或轻度虚值期权，流动性高且时间价值衰减快。 例如：若预期标的价小幅上涨至3.5元，可卖出行权价3.5元的认购期权。 2. 动态调整 向上转仓：标的价大幅上涨时，平仓现有期权并卖出更高行权价的期权。 向下转仓：标的价下跌时，平仓后卖出更低行权价的期权或转换策略。 3. 风险控制 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Tiger Trade app 来一步步实操。首先，我们先弄明白什么是组合期权策略。1.什么是组合期权？所谓组合期权策略，又称为多腿期权策略。举个例子，如果你单独买入或者卖出一个 call/put ，我们称为单腿或者裸买/卖策略，但是如果在买入/卖出一个call/put的同时，再卖出/买入一个call/put，或者买卖期权的同时还持有股票的多头或者空头，这就是组合期权策略了。简单讲，多个期权构成的组合就是组合期权策略。组合期权策略有很多种，比较常见的有价差策略，跨式策略等等，相对于单腿策略，组合期权策略略微复杂，并且在单边走势下收益往往低于单腿期权策略。既然这样，我们为什么还要做组合期权策略呢？2.组合期权策略的两大优势如果说会玩单腿期权的是徒弟，那么会做组合期权策略的就是师傅，为什么要做组合期权，原因有二：2.1 控制风险要知道，一个市场上的震荡走势要远远比单边持续性走势来的更加常态化，而单腿期权除了要承受价格的不利变动带来的风险之外，如果你是买方还要承受时间价值的衰减带来的损失。举个例子，Jack 觉得未来 英伟达（(NVDA)） 的股票会上涨，所以使用单腿期权策略，买入了英伟达（(NVDA)）的看涨期权，如果说英伟达（(NVDA)）的股价未来上涨、下跌、不涨不跌三种情况的概率各占三分之一的话，那么无论是下跌还是不涨不跌，Jack都是亏损的，胜率只有三分之一，尤其是在股价下跌这种情况下亏损会很大。但如果Jack采用的是组合期权策","listText":"虎友，你好欢迎来到《组合期权策略》小课堂，我们都知道，期权是一个高风险高收益的金融衍生产品，如果单纯只做方向性的单腿期权策略，对于很多投资者而言风险过大，但今天要讲的「组合期权策略」，就是来解决这个问题的，他可以让我们在控制风险的基础上，同时最大化满足收益需求。我会通过5节系统的小课，让你学会在不同的交易场景下匹配相应的组合策略，同时教会你通过 Tiger Trade app 来一步步实操。首先，我们先弄明白什么是组合期权策略。1.什么是组合期权？所谓组合期权策略，又称为多腿期权策略。举个例子，如果你单独买入或者卖出一个 call/put ，我们称为单腿或者裸买/卖策略，但是如果在买入/卖出一个call/put的同时，再卖出/买入一个call/put，或者买卖期权的同时还持有股票的多头或者空头，这就是组合期权策略了。简单讲，多个期权构成的组合就是组合期权策略。组合期权策略有很多种，比较常见的有价差策略，跨式策略等等，相对于单腿策略，组合期权策略略微复杂，并且在单边走势下收益往往低于单腿期权策略。既然这样，我们为什么还要做组合期权策略呢？2.组合期权策略的两大优势如果说会玩单腿期权的是徒弟，那么会做组合期权策略的就是师傅，为什么要做组合期权，原因有二：2.1 控制风险要知道，一个市场上的震荡走势要远远比单边持续性走势来的更加常态化，而单腿期权除了要承受价格的不利变动带来的风险之外，如果你是买方还要承受时间价值的衰减带来的损失。举个例子，Jack 觉得未来 英伟达（(NVDA)） 的股票会上涨，所以使用单腿期权策略，买入了英伟达（(NVDA)）的看涨期权，如果说英伟达（(NVDA)）的股价未来上涨、下跌、不涨不跌三种情况的概率各占三分之一的话，那么无论是下跌还是不涨不跌，Jack都是亏损的，胜率只有三分之一，尤其是在股价下跌这种情况下亏损会很大。但如果Jack采用的是组合期权策","text":"虎友，你好欢迎来到《组合期权策略》小课堂，我们都知道，期权是一个高风险高收益的金融衍生产品，如果单纯只做方向性的单腿期权策略，对于很多投资者而言风险过大，但今天要讲的「组合期权策略」，就是来解决这个问题的，他可以让我们在控制风险的基础上，同时最大化满足收益需求。我会通过5节系统的小课，让你学会在不同的交易场景下匹配相应的组合策略，同时教会你通过 Tiger Trade app 来一步步实操。首先，我们先弄明白什么是组合期权策略。1.什么是组合期权？所谓组合期权策略，又称为多腿期权策略。举个例子，如果你单独买入或者卖出一个 call/put ，我们称为单腿或者裸买/卖策略，但是如果在买入/卖出一个call/put的同时，再卖出/买入一个call/put，或者买卖期权的同时还持有股票的多头或者空头，这就是组合期权策略了。简单讲，多个期权构成的组合就是组合期权策略。组合期权策略有很多种，比较常见的有价差策略，跨式策略等等，相对于单腿策略，组合期权策略略微复杂，并且在单边走势下收益往往低于单腿期权策略。既然这样，我们为什么还要做组合期权策略呢？2.组合期权策略的两大优势如果说会玩单腿期权的是徒弟，那么会做组合期权策略的就是师傅，为什么要做组合期权，原因有二：2.1 控制风险要知道，一个市场上的震荡走势要远远比单边持续性走势来的更加常态化，而单腿期权除了要承受价格的不利变动带来的风险之外，如果你是买方还要承受时间价值的衰减带来的损失。举个例子，Jack 觉得未来 英伟达（(NVDA)） 的股票会上涨，所以使用单腿期权策略，买入了英伟达（(NVDA)）的看涨期权，如果说英伟达（(NVDA)）的股价未来上涨、下跌、不涨不跌三种情况的概率各占三分之一的话，那么无论是下跌还是不涨不跌，Jack都是亏损的，胜率只有三分之一，尤其是在股价下跌这种情况下亏损会很大。但如果Jack采用的是组合期权策","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/cd1ff97a4345e60c754e84ad40c451e0","width":"1600","height":"900"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":14,"commentSize":9,"repostSize":10,"link":"https://laohu8.com/post/223599948435472","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":62617,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4106371827704990","authorId":"4106371827704990","name":"好事成双呀","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b45fa6dc1cad449c25daa71a6f8b73f1","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"4106371827704990","authorIdStr":"4106371827704990"},"content":"是不是写错了？当前nvda股价456，buy call同时sell 500put，为啥说股价没有超过500，sell put 是盈利的，buy call 与sell put 都是看涨，只要没有超过500 让人费解，涨到500甚至550，那才是最好的， sell put 赚权利金，buy call 可以行权也可以赚权利金 如果下跌，buy call 亏损权利金，sell put 面临被行权的风险","text":"是不是写错了？当前nvda股价456，buy call同时sell 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目前的股价是89美元左右，假设你手中持有该股票并预计未来股价小幅上涨到92美元左右，此时如果使用备兑看涨期权策略，先以89美元的成本持有阿里巴巴的股票，然后在92美元甚至更高的执行价位下卖出看涨期权。需要注意的是：如果卖出的看涨期权合约的执行价低于92美元，未来股价如果真的上涨到92美元甚至更高的时候，卖出的看涨期权就会出现亏损，所以执行价一定要大于等于92美元才能降低这一风险。并且从理论上来说，执行价选的越高，卖出看涨期权出现亏损的可能性也就越小，但同时期权的权利金收入也就越低。假设我们以92美元的执行价卖出看涨期权，获取权利金收入0.45美元，如果未来股价处于89到92美元之间，此时我们除了获取股价上涨的收益，还能额外获得0.45美元的权利金，换言之只要股价不超过92.45美元，看涨期权都能","listText":"虎友，你好！上节课我们了解了组合期权的基本概念以及为什么要做组合期权策略，这节课我们来给大家介绍第一种常见的组合策略---备兑看涨期权策略。一、什么是备兑看涨期权策略如果你持有股票，并且预计未来股价涨幅不大，那么有一个策略可以让你在持有股票的同时还能赚取额外的收入，这就是备兑看涨期权策略！简单来说，你可以在持有股票得同时卖出一份看涨期权合约。当然了，看涨期权的执行价一定要选的高一点，为什么呢？因为如果股票上涨，你可以享受股票的持有盈利，但是如果涨幅超过了看涨期权的执行价，作为卖方，此时看涨期权便会出现亏损，所以看涨期权的执行价一定要高于股票的期望涨幅，这样才能更大概率全额获取权利金收入。所以，该策略最好的结果是：股价上涨，但是上涨之后仍然低于看涨期权的执行价，此时我们既可以赚取股票的涨幅，又可以避免看涨期权被行权，从而赚取权利金，增加额外收益。二、备兑看涨期权策略实操举个例子： <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a> 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，得不偿失，这种策略只有在隐含波动率过低的时候可以小试一下 ，总结来说这种策略就是贪小便宜的心态，起不到任何的风险把控的目的","text":"如果股价大幅上涨，卖出call ，亏的裤子都穿不上，卖call亏损无上限 ，得不偿失，这种策略只有在隐含波动率过低的时候可以小试一下 ，总结来说这种策略就是贪小便宜的心态，起不到任何的风险把控的目的","html":"如果股价大幅上涨，卖出call ，亏的裤子都穿不上，卖call亏损无上限 ，得不偿失，这种策略只有在隐含波动率过低的时候可以小试一下 ，总结来说这种策略就是贪小便宜的心态，起不到任何的风险把控的目的"}],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":182255844823240,"gmtCreate":1685523338313,"gmtModify":1694589911767,"author":{"id":"4093504281887960","authorId":"4093504281887960","name":"芝士虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2f3a05d038882153678ee817929431fc","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4093504281887960","authorIdStr":"4093504281887960"},"themes":[],"title":"期权策略篇详解03| 免费给股票上保险？《亿万》中的期权策略其实很简单！","htmlText":"\n \n \n  <a href=\"https://www.laohu8.com/post/653734065\" target=\"_blank\">期权策略详解01｜ 硅谷银行危机，如何用期权赚到钱？</a><a href=\"https://www.laohu8.com/post/656417606\" target=\"_blank\">期权策略篇详解02｜财报业绩平平，如何通过期权策略放大收益？</a>虎友，你好！先问一个问题：如果你手中有某个公司的股票，但是又怕未来股价下跌，你会选择怎么办呢？一般有两种解决方案：一、卖掉股票，但如果未来股价上涨，你会损失收益二、买入看跌期权，对冲下跌风险，但是存在对冲成本（期权费）那，有没有一种既可以对冲下跌风险，又不需要对冲成本的方法呢？答案是肯定的，这就要用到「多头双限组合策略」一、什么是多头双限组合策略美剧《亿万》有一个情节，交易员马菲(Mafee) 根据老板的指令，需要以40美元的价格，卖出500万股布鲁赫恩钢铁（Bluudhorn Steel）股票。然而，这么大的卖出量对市场带来的冲击成本不容忽视，股价肯定会因此下跌，马菲未必能将手中的股票全部按照40美元的价格卖出，根据剧中对话，他们估计下跌带来的损失在千万美元水平。为了避免这样的损失，投资天才泰勒提出使用零成本期权领口（zero-cost collar）策略：即买入行权价40美元的布鲁赫恩股票的看跌期权，同时再卖出行权价45美元的认购期权，加上股票，就构成了领口策略。其实，这个零成本领口策略，就是我们说的多头双限策略。前面提过，当我们害怕手中的股票下跌的时候，我们可以选择买入看跌期权来对冲下跌风险，但是买入看跌期权是有成本的。而为了冲减这个成本，我们可以再卖出一个看涨期权，只要卖出的这个看涨期权收到的权利金和买入看跌期权付出的权利金是相等的，理论上就构成了零成本期权策略。此时相当于免费为你的股票的\n \n","listText":"<a href=\"https://www.laohu8.com/post/653734065\" target=\"_blank\">期权策略详解01｜ 硅谷银行危机，如何用期权赚到钱？</a><a href=\"https://www.laohu8.com/post/656417606\" 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Steel）股票。然而，这么大的卖出量对市场带来的冲击成本不容忽视，股价肯定会因此下跌，马菲未必能将手中的股票全部按照40美元的价格卖出，根据剧中对话，他们估计下跌带来的损失在千万美元水平。为了避免这样的损失，投资天才泰勒提出使用零成本期权领口（zero-cost 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使用卖出宽跨式策略！我们把看涨期权的执行价选的高一点，把看跌期权的执行价选的低一点，此时盈利区间就会变大，那么股价跳出盈利区间的概率也会变低，延续上例，如果我们选择分别卖出执行价为265美元的看涨期权和执行价为250美元的看跌期权，此时权利金收入为11.8美元（5.8+6），而只要股价波动范围在238.2美元到276.8美元（250±11.8）之间，该策略都是盈利的。可以看出，相对于卖出跨式策略，卖出宽跨式策略盈利区间和概率都会变大，风险更低。唯一的缺点是权利金收入会降低","listText":"虎友，你好今天我们来学习一个无论未来股票涨跌都能赚钱的期权策略：跨式期权策略。这个策略不仅可以满足我们两种场景需求，即：震荡预期和突破预期，还可以帮助我们严格控制风险，是资深期权玩家的必备杀器。一、什么是跨式期权策略所谓跨式期权策略，就是同时买入/卖出到期日相同的看涨期权和看跌期权，根据看涨/看跌期权的行权价的差异，我们又可以细分为跨式和宽跨式，加上买卖方向，主要分为：买入跨式、买入宽跨式、卖出跨式、卖出宽跨式。其中买入跨式和买入宽跨式策略主要适用于震荡预期，而卖出跨式和卖出宽跨式主要适用于突破预期。1.震荡预期如果预计未来股价是震荡走势，无论是上涨还是下跌，预计波动都不大，这种情况下首先可以使用卖出跨式策略，即同时卖出执行价相同的看涨期权和看跌期权。此时作为卖方主要收益就是权利金收入，而股价只要没有出现较大波动，卖方都是赚钱的。举个例子，目前特斯拉的股价是256美元左右，我们可以选择以255美元的执行价，同时卖出一份6月23号到期的看涨期权和看跌期权，权利金收入为18.11美元（10.10+8.01），那么只要股价波动范围在236.89到273.11（255±18.11）之间，该策略就是盈利的。而唯一的风险就在于，如果股价震荡幅度过大，超过了卖出跨式策略的盈利区间，此时就会产生亏损。如何解决这个问题呢？ 使用卖出宽跨式策略！我们把看涨期权的执行价选的高一点，把看跌期权的执行价选的低一点，此时盈利区间就会变大，那么股价跳出盈利区间的概率也会变低，延续上例，如果我们选择分别卖出执行价为265美元的看涨期权和执行价为250美元的看跌期权，此时权利金收入为11.8美元（5.8+6），而只要股价波动范围在238.2美元到276.8美元（250±11.8）之间，该策略都是盈利的。可以看出，相对于卖出跨式策略，卖出宽跨式策略盈利区间和概率都会变大，风险更低。唯一的缺点是权利金收入会降低","text":"虎友，你好今天我们来学习一个无论未来股票涨跌都能赚钱的期权策略：跨式期权策略。这个策略不仅可以满足我们两种场景需求，即：震荡预期和突破预期，还可以帮助我们严格控制风险，是资深期权玩家的必备杀器。一、什么是跨式期权策略所谓跨式期权策略，就是同时买入/卖出到期日相同的看涨期权和看跌期权，根据看涨/看跌期权的行权价的差异，我们又可以细分为跨式和宽跨式，加上买卖方向，主要分为：买入跨式、买入宽跨式、卖出跨式、卖出宽跨式。其中买入跨式和买入宽跨式策略主要适用于震荡预期，而卖出跨式和卖出宽跨式主要适用于突破预期。1.震荡预期如果预计未来股价是震荡走势，无论是上涨还是下跌，预计波动都不大，这种情况下首先可以使用卖出跨式策略，即同时卖出执行价相同的看涨期权和看跌期权。此时作为卖方主要收益就是权利金收入，而股价只要没有出现较大波动，卖方都是赚钱的。举个例子，目前特斯拉的股价是256美元左右，我们可以选择以255美元的执行价，同时卖出一份6月23号到期的看涨期权和看跌期权，权利金收入为18.11美元（10.10+8.01），那么只要股价波动范围在236.89到273.11（255±18.11）之间，该策略就是盈利的。而唯一的风险就在于，如果股价震荡幅度过大，超过了卖出跨式策略的盈利区间，此时就会产生亏损。如何解决这个问题呢？ 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月 1 日，评级机构惠誉（Fitch）将美国政府债务评级从 AAA 下调至 AA+，随后美股市场出现广泛下跌。 上周，标普500指数和纳斯达克指数均下跌超过2%。8月8日，穆迪（Moody's）下调了美国几家中小型银行的信用评级，并表示可能会下调美国一些最大银行的评级，警告该行业的信用实力可能会受到融资风险和盈利能力下降的考验。一些投资者担心市场风险上升，也有市场参与人员表示，鉴于今年上半年美国股市异常强势，预计会出现一定的回调。如果您有持仓，并且在前期的大涨中已经实现一些盈利，那么在市场调整到来时可以运营期权策略做好对冲。期权对冲策略让我们回顾一下在市场调整或波动期间一些有用的期权策略。1、备兑看涨期权（Covered Calls）股票多头持仓+卖出对应的看涨期权当您已经有一只股票的多头持仓时，卖出备兑看涨期权将有助于您在持股期间产生额外收入。（图片来源：Tiger Academy）卖出备兑看涨期权包括一个股票的多头持仓，以及卖出对应数量的看涨期权。注意，股票的持仓至少要100股，因为1张期权合约对应100股。对于卖出期权的行权价，您最好选择一个您愿意持仓股票被行权卖出的执行价。通常，备兑看涨期权的行权价会高于标的资产当前价格（设置行权价为价外的期权）。但，如果股票价格下跌，备兑看涨期权并不能完全抵消股票的下行风险，它的原理是，通过卖出看涨期权在持股期为账户带来额外收益，从而降低持有股票头寸的总体成本。优点：· 提供部分（但有限）的下行保护· 可以产生额外的权利金收入· 当标的价格稳定时，时间价值衰减将有利于期权卖方缺点：· 对冲作用仅限于权利金· 股价上行的利润潜力被限制· 如果您的卖出看涨期权进入价内，可以随时被行权· 支付股息的股票特别容易受到提前行权的影响2、保护性看跌期权（Protective Puts）股票多头持仓+买入对应的看跌期权当投资者持有股票并希望","listText":"8 月 1 日，评级机构惠誉（Fitch）将美国政府债务评级从 AAA 下调至 AA+，随后美股市场出现广泛下跌。 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用这个策略零成本搞定！","htmlText":"做股票投资的朋友都会遇到一种情况：很强烈的想抄底一只股票，但是这个股票迟迟跌不到自己的期望价位，甚至观望了一段时间之后发现股价反而上涨了，遇到这种情况我们该怎么办呢？今天我来教大家用空头双限组合策略零成本解决这个问题！一、什么是空头双限组合策略所谓空头双限组合，就是在我们等待抄底一只股票的时候，如果股价没有跌到我们心中的目标价，那就买入平值的看涨期权，同时再卖出一个以目标价为执行价的看跌期权来对冲成本，具体操作如下假如Jack想买入<a href=\"https://www.laohu8.com/stock/BABA\">阿里巴巴</a>的股票，目标价是80美元，但是目前<a href=\"https://www.laohu8.com/stock/BABA\">阿里</a>的股价是84美元，此时如果继续观望等待股价回落，股价则有可能掉头向上，此时Jack可以以84美元的行权价买入一张<a href=\"https://www.laohu8.com/stock/BABA\">阿里</a>的看涨期权，权利金支出为1.31美元，为了对冲掉这笔权利金支出，同时再以80美元的行权价卖出12张阿里的看跌期权，权利金收入为1.32美元（0.11*12），对冲完之后的净权利金收入为0.1美元（1.32-1.31），近似零成本。后续如果股价上涨，此时看涨期权获利，可以抵消掉无法低位买股票的损失，如果股价下跌，只要股价在84美元至80美元之间，该期权组合收益不变（0.1美元）当股价下跌至80美元的时候，Jack可以以目标价80美元买入股票，同时为了避免股价跌至80美元以下导致收益不可控，需要把期权组合全部平仓。这样，Jack就可以零成本买入80美元的<a 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href=\"https://www.laohu8.com/post/189347982880944\">Day4.为什么股价没涨没跌，但是期权却在亏钱</a>，所以，策略很简单，但是如何操作才能盈利呢？如果在股价预期涨幅不大的情况下，首先在行权价上我们不要选那些深度虚值的期权，因为这类期权不存在内在价值，时间价值占比达到100%，当股价没有较大的上涨的时候，深度虚值期权时间价值流失会很大，就有可能导致亏损，比如特斯拉的股价当日上涨6%左右，但是执行价为325美元的看涨期权却下跌21.43%其次这种情况下最好选择日内高频交易，不要持长线。2.买入看跌期权买入看跌期权策略和买入看涨期权类似，只是买入的是一个看跌期权，所以适用的场景也就变成了未来觉得股票会跌的时候，同样，当预期未来股价跌幅不大的时候，一定不要选择深度虚值的期权，或者选择做卖方，卖出看涨期权。3.卖出看涨期权卖出看涨期权策略适用于预期股价变化不大以及会下跌的情况下，和买方相反，卖方赚取的是期权的时间价值，只要","listText":"虎友，你好欢迎来到期权策略篇详解第七期，今天给大家带来的期权策略比较简单，是我们比较常见的四种单腿期权策略，这四种策略分别是买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权、卖出看跌期权策略。这四种期权策略相对于之前介绍的组合策略相对简单，小白也能轻松上手操作，不过上手归上手，如果真的想使用这些策略赚钱的话，我们还是要深入学习一下的。一、四种单腿期权策略1.买入看涨期权买入看涨期权策略，顾名思义就是直接买入一个看涨期权，如果你觉得标的资产未来会涨，那么有两种赚钱方式，一是直接买入股票，二是买入该股票的看涨期权。问题来了，如果买入了该股票的看涨期权，未来股票涨了就真的能赚到钱吗？答案是不一定的，因为期权是有时间价值的，如果股价涨幅不大或者没涨没跌，此时期权的时间价值流失很可能会大于内在价值的提升，具体原因大家可以参考<a 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一、策略定义与操作方式 1. 基本逻辑 投资者在持有标的证券（如股票、ETF）的同时，卖出相应数量的认购期权，收取权利金以增强收益。由于使用现货作为担保，无需额外缴纳保证金。 2. 适用场景 短期看淡或中性预期：预期标的证券涨幅有限或小幅下跌。 长期持有但短期套现：长期看好标的，但短期希望锁定收益或降低成本。 波动适中市场：避免标的波动过大导致策略失效（如大幅上涨或下跌）。 二、盈亏分析 1. 关键公式 盈亏平衡点 = 标的买入成本 - 权利金 最大收益 = 权利金 + 行权价 - 标的买入成本 最大损失 = 标的买入成本 - 权利金 2. 盈亏区间划分 亏损区（标的价 &lt; 盈亏平衡点）：标的下跌导致现货损失，但权利金收入部分弥补。 盈利区（盈亏平衡点 ≤ 标的价 &lt; 行权价）：现货持有收益 + 权利金收入。 最大收益区（标的价 ≥ 行权价）：期权被行权，按行权价卖出标的，收益锁定。 三、策略优缺点 1. 优点 定期获得权利金收入，降低持仓成本。 无需额外保证金，无强平风险。 风险低于单纯持有现货（因权利金降低盈亏平衡点）。 2. 缺点 股价大幅上涨时，收益上限为行权价。 股价大幅下跌时，现货损失无法完全规避。 需承担期权卖方义务（可能被行权）。 四、交易技巧与注意事项 1. 合约选择 优先选择近月平值或轻度虚值期权，流动性高且时间价值衰减快。 例如：若预期标的价小幅上涨至3.5元，可卖出行权价3.5元的认购期权。 2. 动态调整 向上转仓：标的价大幅上涨时，平仓现有期权并卖出更高行权价的期权。 向下转仓：标的价下跌时，平仓后卖出更低行权价的期权或转换策略。 3. 风险控制 补券操作：标的分红送配可能导致合约调整（如行权价降低、合约单位变大","listText":"备兑开仓策略是一种结合现货持有与期权卖出的增强收益策略，适用于预期标的证券短期不涨或小幅上涨的市场环境。以下是其核心要点： 一、策略定义与操作方式 1. 基本逻辑 投资者在持有标的证券（如股票、ETF）的同时，卖出相应数量的认购期权，收取权利金以增强收益。由于使用现货作为担保，无需额外缴纳保证金。 2. 适用场景 短期看淡或中性预期：预期标的证券涨幅有限或小幅下跌。 长期持有但短期套现：长期看好标的，但短期希望锁定收益或降低成本。 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