2025年第一季度全球资产回顾1. 全球主要资产表现：2025年第一季度已经过去，全球主要资产类别表现呈现多样化趋势。美国三大股指在第一季度大幅下跌， $标普500(.SPX)$ 下跌4.59%， $道琼斯(.DJI)$ 下跌1.28%， $纳斯达克(.IXIC)$ 下跌10.42%。香港股市表现强劲，受中国人工智能产业发展推动， $恒生指数(HSI)$ 上涨15.25%， $恒生科技指数(HSTECH)$ 上涨20.74%。欧洲股市表现亮眼，欧元斯托克600指数上涨5.79%， $Global X Dax Germany ETF(DAX)$ 上涨11.32%，法国CAC 40指数上涨5.55%， $FTSE100 ETF(ISF.UK)$ 上涨5.01%。$黄金主连 2506(GCmain)$ ，在第一季度表现突出，COMEX黄金期货主力合约价格上涨19%，创下自1986年以来最佳季度表现。新兴市场股票表现优于发达市场。美国科技股大幅下跌，而印度股市出现反弹。在债券市场，全球主要经济体的国债收益率普遍上升，欧洲因国防开支计划和财政

尽管伯克希尔·哈撒韦B股年内有15%的涨幅，但仍有一些原因导致部分投资者不选择买入，主要包括以下方面： • 估值较高：目前伯克希尔的股价是其2024年底账面价值的1.7倍以上，是2025年预期收益的25倍左右，市净率和远期市盈率都处于过去10年区间的高端，这使得一些投资者认为其股价已充分反映甚至透支了未来的业绩增长，投资性价比不高。 • 公司业务复杂：伯克希尔是一家控股公司，投资于众多不同行业的公司，包括保险、公用事业、铁路、家具、涂料等，业务范围广泛且复杂。对于普通投资者来说，很难全面了解和评估其旗下众多业务的经营状况和发展前景，增加了投资决策的难度。 • 长期投资要求高：伯克希尔过去长期业绩表现出色，但近年来相对标普500指数的优势有所缩小。例如，过去一年其涨幅落后于标普500指数，且不支付股息。投资者若要获得显著收益，需做好长期投资的准备，这对于一些追求短期回报或风险承受能力较低的投资者缺乏吸引力。 • 增长预期存疑：部分投资者认为，尽管伯克希尔目前业绩良好，但从其业务构成和市场竞争环境来看，未来盈利增长可能面临一定挑战，难以维持过去的高增长水平，因此对其股票的投资积极性不高。

年内涨幅15%情况下大家不买伯克希尔B股的原因分析 投资门槛因素 价格因素 伯克希尔哈撒韦B股虽然相较于A股价格低很多，但对于一些资金量较小的投资者而言，其每股价格可能仍超出了他们的承受范围。即使是小额投资，也需要一定的资金来购买一定数量的股票以达到投资的基本规模，这使得部分投资者望而却步。例如一些刚进入投资市场、资金积累有限的新手投资者，可能更倾向于选择价格更为亲民的低价股进行投资。 交易成本 投资伯克希尔B股除了购买股票本身的费用外，还涉及交易佣金、印花税等成本。对于一些交易频繁或者资金量不大的投资者来说，这些交易成本可能会对投资收益产生较为明显的影响。而且如果进行长期投资，持续的交易成本累积起来也是一笔不小的开支，这也使得一些投资者不愿意选择伯克希尔B股。 投资风格与偏好因素 短期获利偏好 部分投资者更注重短期投资收益，喜欢参与那些股价波动较大、有短期快速上涨潜力的股票交易。伯克希尔·哈撒韦是一家长期价值投资导向的公司，其股价上涨通常是基于公司长期的业绩增长和内在价值提升，短期股价波动相对较小，难以满足那些追求短期暴利的投资者需求。这类投资者更愿意将资金投入到热门题材股、概念股中，期望在短期内获得高额回报。 行业偏好 投资者往往有自己偏好的投资行业，例如科技、新能源、生物医药等热门行业，这些行业具有较高的成长预期和想象空间，容易吸引投资者的关注。而伯克希尔·哈撒韦的业务多元化，涉及保险、铁路、能源等传统行业，对于那些热衷于新兴行业投资的投资者来说，可能缺乏足够的吸引力。 公司认知与信息获取因素 业务复杂性 伯克希尔·哈撒韦业务广泛且复杂，涉及多个不同的行业和领域。对于普通投资者来说，要全面了解和分析公司的业务模式、财务状况、竞争优势等方面存在一定难度。相比之下，一些专注于单一行业的公司更容易被投资者理解和研究。投资者可能因为对伯克希尔B股的公司业务认知不足，而选择放弃

特朗普周日接受 NBC 新闻电话采访时表示，不排除寻求第三任期的可能性，称自己有办法做到这一点。[呆住] 全球股市连续四天遭遇抛售， $日经225指数(N225.JP)$ 跌至六个月以来的最低水平，受避险需求推动，黄金创下历史新高，美国国债收益率下跌。在此背景下，各大行纷纷下调了标普500指数目标点位，比较关注的是Ed Yardeni ，将 $标普500(.SPX)$ 由 7000 下调至 6400（下降 600 点），Q1“美股七巨头”整体跌了约10%，投资者的收益自然也不会太理想。现在一般只有在股市动荡的时候，大家才会想起今年大幅跑赢指数的“终极避风港”，伯克希尔[吃瓜]虽然并不像 $特斯拉(TSLA)$ 、 $英伟达(NVDA)$ 这么受市场追捧，但股价表现却“意外”很出色， $伯克希尔(BRK.A)$ 年内涨幅15%，同期标普录得近5%的跌幅，而且就近90天的股价表现来看，应该说比特斯拉更有吸引力？[暗中观察]那么问题来了，为什么大家不买 $伯克希尔B(BRK.B)$ 呢？评论区分享你对伯克希尔的看法和Q2到底是持股or持现金的操作策略，一起赢取1000虎币奖励！🎁

$伯克希尔B(BRK.B)$ BRKB有个潜在的巨大风险，要是巴菲特突然有一天不在了怎么办？[暗中观察]还是买SPY吧 $标普500ETF(SPY)$

$伯克希尔B(BRK.B)$ 用时间来验证。记得2000年伯克希尔每股将近一万美元，当时觉得简直无法理喻。现在再看伯克希尔，就知道时间真的能验证一切。

$伯克希尔B(BRK.B)$ 巴菲特都说死了以后就买90%的标普500加上10%的短债，买BRK一股就行，以后还能参加股东大会 $标普500(.SPX)$

今年大幅跑赢指数的“终极避风港”，伯克希尔， 就是因为太稳了，大家都觉得自己能找一个收益更好的个股，才没有选择他吧<br>

关键还是太贵买不起，难道是不想买么[流泪]

不摆脱政治品牌就坐等特斯拉成为过街老鼠那天

是不买吗？ 是买不起 [流泪] [流泪] [流泪]

长期看好伯克希尔，持有现金

一般人都是买不起的