图片 真不愧是常年占据财经媒体头条的美联储，四年第一次降息这个噱头还嫌不够，要给市场来个一次性大满足。 当地时间18日，美联储鲍威尔宣布将基准利率目标范围下调50个BP，降至4.75%-5%，这是该机构自2020年3月以来的首次降息。值得一提的是，如此大的降息幅度，在历史上的降息周期开局中非常罕见，上世纪90年代以来仅有2001年1月、2007年9月和2020年3月这三次。 而这三次毫无例外，要么是对重大危机的应对，要么成为了重大危机的先兆。 也是因此，这次降息鲍威尔真的在从各个角度给自己找补，也给市场释放鹰派信号。他表示，在美国经济仍然强劲的情况下，以重大举措启动其历史性的紧缩政策，将有助于限制经济衰退的可能性；但他也小心翼翼地坦承，美联储未来不一定会采取类似的步伐，还要看之后的经济数据表现。 总结下来，鲍威尔这一套操作就是“身体很诚实，但嘴上还得矜持”，明明已经给了市场预期最大幅度的降息，却还要坚持对未来的谨慎预期，这种“撕裂”，或者说有些纠结的态度，其实正是这一轮降息的关键信号。 一个明显的信号是，美联储理事米歇尔·鲍曼对50BP的降息投下了反对票，这是自2005年以来美联储议息会议中的第一次“异议”。显然，无论是市场预期还是美联储内部，对于25BP还是50BP都有很大的分歧，降息后整个资产端先涨后跌的走势也反映出，虽然是期待已久的大幅度降息，但美国经济的衰退风险并未被市场忽视。 因此，主要资产如美股、美债和黄金等，仍将是以波动为主，相比来说，在美国经济衰退没有得到证实之前，美股的表现会相对更好一些；外围方面，AH中的地产股终于迎来了喘息的机会，同时科网股则是一直被资金面困扰，成为全球市场中少有的科技题材估值洼地，短期内会有不错的表现。 01   纠结的降息 从这次降息的关键词“纠结”开始，就能很好地理解目前整个美国的宏观环境，以及未来可

[比心]Hello, 小虎们，你是否也在焦急等待美联储的议息会议？上周我们发布了《💰美联储降息倒计时？6张图看懂历史背景、全球资产影响及利好美股》期望对您了解美联储降息有更多帮助。本文中，我们整理了，自1984年来的8轮美联储降息，标普500指数的11大板块分别在降息后3个月，6个月，12个月表现数据。看图：结合数据，我们了解到，标普500指数成分股包含11个行业，每一个不同的行业对于利率波动敏感程度不一。假设美联储开始降息，标普500指数的11大板块涨幅前三的领域是医疗保健、金融、及通讯服务行业。医疗保健行业：通常被视为防御性投资，因为无论经济如何，对医疗保健的需求都是持续的。而降息可能会降低医疗保健公司的融资成本提升公司利润等，进而提升行业的价格预期。 相关ETF关注: $健康照护类股ETF-SPDR(XLV)$ , $Vanguard Health Care ETF(VHT)$ , $生物科技指数ETF-iShares Nasdaq(IBB)$。 金融行业：降息通常对金融行业是负面的，因为它们的利润率可能会受到压缩。当利率下降时，银行和其他金融机构的净利差可能会减少。然而，如果降息表明经济正在改善，那么金融行业的投资可能会因为预期交易活动增加而受益。相关ETF关注: $金融ETF(XLF)$ ,

➢黄金的表现可能会因经济、地缘政治和市场因素而显著变化。 ➢历史上，当利率下降时，黄金表现良好，因为投资者寻求避险资产 长期以来，黄金一直被视为避险资产，在经济不确定性时期，投资者会转向这种贵金属。然而，其表现可能会因当前经济状况的不同而显著变化。鉴于美联储下一步可能的动作是降息，黄金在不同组合的下降或稳定利率、经济增长和通货膨胀下的历史表现如何？ 作者：CME Group 利率下降，经济放缓，通货膨胀下降（软着陆） 在利率下降、经济放缓和通胀下降的时期，黄金通常表现温和。一个典型的例子发生在21世纪初，尤其是2001年至2003年。 在互联网泡沫破裂和911恐怖袭击之后，美国经济显著放缓。美联储通过积极降息来应对，从2001年1月的6.5%降至2003年6月的1%。在这段时间里，通货膨胀率下降，从2000年的3.4%降至2002年的1.6%。 在这段时间里，黄金的表现总体上是积极的，尽管不是特别壮观。黄金价格从2001年初的每盎司约270美元上涨到2003年底的约350美元，三年内增长了约30%。 黄金在此期间相对温和的表现可归因于几个因素。虽然较低的利率通常通过降低持有这种无收益资产的机会成本来支撑金价，但通缩环境和经济增长放缓造成了相互矛盾的压力。 从美联储9月份的决定及以后来看，在不引发衰退的情况下通胀得到控制的局面——包括逐步降息和稳定增长——仍可能通过通胀担忧和宽松政策的组合来支撑金价。这可能使黄金在未来几个月成为一种有效的对冲工具。 截至2024年第二季度末，微型黄金期货的日均交易量已经比去年同期增长了27%，达到93,000份合约，主要是由于市场价格波动。8月份的最新数据显示，与2023年8月相比，微型黄金期货的日均交易量增长了170%，达到124,000份合约。 来源：CME Group 利率迅速下降、经济迅速放缓和通货膨胀下降 由于投资者寻求避险资产，利

**Navigating Market Dynamics: The Impact of Interest Rate Cuts on Global Markets** Interest rate cuts play a crucial role in shaping the economic landscape, particularly in global markets and investment opportunities. Central banks, such as the Federal Reserve, utilize interest rate cuts as a powerful tool to stimulate economic activity. By lowering the cost of borrowing, these cuts encourage both consumer spending and corporate investments, ultimately driving growth. When businesses can borrow money at lower interest rates, they are more likely to invest in expansion, research, and development. Simultaneously, consumers tend to spend more when loans and mortgages become more affordable, further boosting economic activity. For investors, understanding the implications of these interest rat

要么你是在玩儿权术，要么经济状况很糟糕。——懂王 哦豁，降息50基点，但先别急，更多将其理解为行动晚了追进度。决策滞后让今年的降息行为看上去非常拥挤，市场开始用50基点为基准来预期你极速降息，再配上本期态度转变离谱的点阵图，以及劳动力市场潜在恶化的信号，美联储的预期引导在12月会议前将处于失效状态。 惯例先进入会议声明变化要点赏析，主要在意就业市场可能出现潜在风险，以及美联储内部的分歧。 变化1：经济读数达标，撒花~ 【原文摘录】Job gains have slowed, and the unemployment rate has moved up but remains low. Inflation has made further progress toward the Committee's 2 percent objective but remains somewhat elevated.【译】就业增长已经放缓，失业率上升但保持低位。通胀进一步朝着2%的目标前进，但仍然有一点点高企。 变化2：论自信，对经济读数的信心大幅增强。 【原文摘录】The Committee has gained greater confidence that inflation is moving sustainably toward 2 percent, and judges that the risks to achieving its employment and inflation goals are roughly in balance.【译】美联储对通胀持续接近2%的信心大幅增强，并认为实现就业和通胀目标的风险大体平衡。 变化3：降息50基点。 【原文摘录】In light of the progress on inflation and the balance of ris