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08-21

‌$泡泡玛特(09992)$ ‌昨日成交量暴增，王宁和管理层在减持股票，上次也是业绩公布的那两天减持和配股的

08-20

‌$泡泡玛特(09992)$ ‌今天成交量110亿，应该是王宁和管理层在出货释放筹码了，要不市场哪这么多筹码交易，估计明天会出配股的消息了

08-06

‌$泡泡玛特(09992)$ 恶炒之后满地鸡毛，labubu搜索一落千丈，tik销量暴跌，美帝地摊遍地都是

07-15

追高泡沫被击倒的是韭菜啊，你看看海底捞李宁吧，都没了80%了

泡泡玛特有“泡沫”吗？

07-15

‌$泡泡玛特(09992)$ ‌三丽鸥半年在华猛开20家店直接硬怼泡泡玛特，看看三丽鸥的人气吧

07-14

‌$泡泡玛特(09992)$ ‌Q2预期已经严重打满了，现在已经是Q3了，这半个月泡泡都已经偃旗息鼓了，看tik上销量这半个月环比上个月暴跌了80%，人气也急剧涣散

07-14

Q2预期已经严重打满了，现在已经是Q3了，这半个月泡泡都已经偃旗息鼓了，看tik上销量这半个月环比上个月暴跌了80%，人气也急剧涣散

泡泡玛特选择题：全仓Labubu还是产品线齐头并进？

07-14

Q2预期已经严重打满了，现在已经是Q3了，这半个月泡泡都已经偃旗息鼓了，看tik上销量这半个月环比上个月暴跌了80%，人气也急剧涣散

抱歉，原内容已删除

07-14

Q2预期已经严重打满了，现在已经是Q3了，这半个月泡泡都已经偃旗息鼓了，看tik上销量这半个月环比上个月暴跌了80%，人气也急剧涣散

大行评级｜大摩：预期第二季老铺黄金及泡泡玛特有潜在盈利上升空间

07-11

$泡泡玛特(09992)$ 赚够了就不用演了,毕竟只是个甲醛含铅塑料人偶而已，lasa演唱会直接扔掉这玩意

06-09

你看看热搜词是啥？camp，fishing，electric bike 啊

Labubu火到海外成外贸平台搜索词第一名

06-02

$泡泡玛特(09992)$ 恒生指数暴跌，逆势追20几倍泡沫股，横祸顿生，此生绝望

06-02

$泡泡玛特(09992)$ 今日接盘，明日配股，你买在20几倍的极端高点，此生无望

05-30

今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望

每日卖空追踪 | 泡泡玛特 05月29日卖空量成交77.16万股，卖空比例为7.1%

05-30

今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望

泡泡玛特暂停Labubu在英销售，隐藏款被炒至2600元

05-30

今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望

3000亿之后的“Labubu困境”

05-30

今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望

“谷子经济”走红潮玩品牌扎堆登陆资本市场

05-30

今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望

东兴证券六月金股：推荐泡泡玛特等

05-30

今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望

茅台“铁粉”转战泡泡玛特消费投资逻辑聚焦“含新量”

05-30

今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望

抱歉，原内容已删除

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width=\"640\"/></p><p>互联网时代，每个人拥有了公开发言和评价的空间，于是对Labubu的两极化评价让舆论大树摇摆不定。人们不知道该如何看待这个相貌有点古怪，龇牙坏笑的小怪物。喜欢者恨不能将其刻到骨头里，讨厌者觉得这是在败坏新时代的审美观。</p><p>但这些，都不影响泡泡玛特股价飙升。</p><p>抛开社媒各个行业KOL”带货“引发的超高关注度，以及潮玩、手办、挂件等超高曝光量，真正能帮助泡泡玛特在“零售”这个赛道上走的更远的推手，一定还是潮玩产品本身。</p><p>泡泡玛特IP爆火的秘诀是什么？现阶段的它存在“泡沫”吗？</p><p>01 历史里的细节</p><p>王宁创立泡泡玛特是个典型的创业故事，伴随着近两年公司股价的飞起，这个故事被一再传播和放大，现在已经人尽皆知。</p><p>再次回顾这个故事的时候，我们发现了3点很有意思的时代现象。</p><p>第一点，王宁选择的创业项目是平凡的潮流杂货铺。</p><p>这是一个颇有时代特征的店铺模式，整个店铺摆满了琳琅满目的小商品，用户自选。是个纯粹的辛苦活，门店需要自己进行选品、采购，然后通过自营的线下门店销售，赚取中间差价。</p><p>这是一个典型的零售商模型，业务平淡无奇，业绩表现平平 。尽管王宁在此期间尝试过开放加盟和建立电商平台等多种探索，仍旧没有摆脱低买高卖的角色，自己无法自由选择产品更遑论定制化。</p><p>创始人王宁身上的“河南本土企业家特质”，灵活、坚定，聪明却又能吃苦。王宁从普通的日常门店销售中发现了商机并坚持了自己的想法。</p><p>第二点是公司运作的模式——格子铺。</p><p>这是一种发源于日本的店铺运作模式，通过将店铺划分为多个小格子，以达到在尽可能小的空间内展示尽可能多的商品的作用。</p><p>90年代初消费主义抬头，商品种类丰富程度爆发，由此产生了对店铺高坪效的要求，格子铺应运而生。</p><p>很多80后和90后，应该还会对大学时代逛街时遇到的琳琅满目的小饰品、小玩具、背包服装配件一条街有印象。</p><p>这些小商品的受众和今天泡泡玛特的受众从人口属性来看，应该有着相当大的重合。我想在日复一日的开店经历中，善于把握机会的王宁应该很容易从商品销售中发现商机。</p><p>第三点，2015年泡泡玛特确定all in盲盒战略。</p><p>这一年，泡泡玛特开始代理日本公司Dreams旗下一款名为Sonny Angel的日本盲盒玩偶。</p><p>根据第一财经的报道，这款盲盒潮玩一度占了单店销售额的三分之一，王宁想要进一步扩大开店数量增加盲盒销售，却遇到了来自Dreams的僵硬代理政策阻挠。</p><p>日本市场对于授权的管理十分严苛，对泡泡玛特提出的个性化定制开发盲盒也置之不理。</p><p>市场的热烈反应清晰地指明了方向，僵硬的代理政策进一步刺激了王宁团队，促使泡泡玛特下定决心，从一个广泛的潮流商品零售商，向一个专注的潮流玩具公司转型。</p><p>泡泡玛特最初代理的Sonny Angel，是Dreams旗下一款盲盒潮玩，但其自身的IP属性并不强。2004年5月份上市，形象是一个带着治愈微小的小男孩，最初是为职场人特别是职场女性提供情绪安慰价值的玩偶。根据官网信息，Sonny Angel已诞生超过1300款公仔，在全球超过30个国家和地区销售。</p><p><img src=\"https://img.36krcdn.com/hsossms/20250715/v2_1dccf78941ab4c34a13a7463e84d31c4@5282007_oswg17802oswg608oswg499_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1\" width=\"608\"/></p><p>但日本公司在创新上一直比较谨慎，尽管Sonny Angel历史更久，但其产品仍然只是“换皮”游戏，不同代际之间只是玩偶配饰略有差异，而且紧守潮玩这个品类，很少探索到毛绒、跨界联盟等领域。</p><p>日本公司在创新上一直比较谨慎，尽管Sonny Angel历史更久，但其产品仍然只是“换皮”游戏，不同代际之间只是玩偶配饰略有差异，而且紧守潮玩这个品类，很少探索到毛绒、跨界联盟等领域。</p><p>类似盲盒的玩法其实在儿童玩具和零食领域并不罕见，像扭蛋机、健达的奇趣蛋，以及80后和90后童年的水浒卡，都有盲盒玩法的影子。</p><p>将“角色IP”与“盲盒”这一充满惊喜和收藏属性的玩法相结合，爆发出了巨大的商业能量。这股力量的最佳体现就是泡泡玛特旗下的Molly。</p><p>2016年3月，泡泡玛特成为Molly在中国大陆地区独家授权经销商及独家授权生产商，借助自身的渠道优势和生产能力，将盲盒玩法发挥到了极致，特别是“隐藏款”这一大杀器，对盲盒迷们形成了黑洞般吸引力，在获得授权的早期泡泡玛特就可以一年卖出几百万只Molly盲盒。2023年Molly的销售突破10亿元，2024年突破20亿元。</p><p><img src=\"https://img.36krcdn.com/hsossms/20250715/v2_e152ba46b6f74d78b198c10e64c9fa6e@5282007_oswg172375oswg640oswg420_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1\" width=\"640\"/></p><p>图源：泡泡玛特投资者关系官网</p><p>02 “IP无故事”</p><p>这是一个被严重忽略的行业秘密，也是潮玩的秘诀所在。</p><p>经典的IP是一定要有故事的，因为要保证每个了解到的人都能够记住，故事是记忆最好的载体。</p><p>王宁说Molly没有故事，Labubu也没有故事，这两个IP背后都没有像<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>、漫威旗下众多著名IP那样的故事宇宙。</p><p>Labubu就是Labubu。无论是王宁还是Molly、Labubu的设计师都在强调一点——IP无故事。泡泡玛特官方甚至强调：labubu不需要故事，因为每个人都可以把自己的故事投射在它身上。</p><p>这是泡泡玛特故意为之还是有其他原因？无独有偶，我们发现<a href=\"https://laohu8.com/S/002835\">同为</a>潮玩IP的Be@Brick积木熊、高端潮玩Kaws公仔、近两年偶然爆火的玲娜贝儿均为没有故事的“同学”。</p><p>几个IP都没有明确解释无故事的原因，而泡泡玛特将其解释为“情感投射”。但从商业本质来看这种“留白”更多的是赋予IP潮玩更多的创造空间。</p><p>这让设计师可以基于潮玩进行二次设计创作，产生次级IP。也让购买的玩家也可以在潮玩上尽情装扮成自己喜欢的样子。热衷于装扮潮玩的“养娃”群体，其消费潜力巨大养娃群体的消费潜力之大，足以成为驱动潮玩销量增长的另一个重要因素。</p><p>另一方面，“IP无故事”正印证了其“情绪商品”的本质。</p><p>漫威旗下的IP本身带有丰富的设定，购买者出于喜欢这种设定而购买各种IP手办和玩偶，对于漫威宇宙无感的人自然无动于衷。</p><p>正是因为潮玩产品没有故事，买家才能将自己的情绪、故事、心情放到潮玩上。此时，潮玩成了一种情绪的”容器“。再加上其具备的装饰、社交作用和跟随（偶像）的心态，使得一个简单的玩偶具备了多重功能。</p><p>这自然可以带来远高于故事IP的情绪价值，泡泡玛特最初代理的Sonny Angel畅销全球的原因之一，就是其给现代职场女性提供的“抚慰”感。</p><p>精密策略的营销策略、成熟的IP运营手段以及“无故事”的IP设定，完美契合了当代年轻人的消费心理和情绪需求，也是泡泡玛特成功的秘诀。</p><p>03 “泡沫”争议</p><p>自从泡泡玛特从潮玩圈爆火到“<a href=\"https://laohu8.com/S/QC7.SI\">全民</a>目击”，盲盒+隐藏款成为吸金黑洞，越来越多的人质疑盲盒潮玩是“金融理财”潮玩。当看到年轻人大把大把撒币到一款玩具上，以及一款玩偶拍卖到108万人民币的高价，让人们涌起了对泡泡玛特的强烈质疑——泡泡玛特是否存在泡沫？</p><p>在潮玩还未走进大众视野的时代，是核心玩家和设计师们在苦心经营这个初生的商业模式，他们向上游沟通潮玩公司改进设计和增加新款式，向下通过自己开店和召集玩家交流向新玩家宣传潮玩概念。可以说是这个行业早期的主要推动者。</p><p>潮玩工作室和公司是IP发起者，而核心玩家则是新产品最重要的传播者，连接着最外层规模庞大的浅层玩家和新玩家。</p><p>炒作导致的加价购买无疑会阻碍新玩家进入。潮玩在其核心核心受众中有着很重的“收藏”属性，炒作导致的价格虚高，破坏了基于不同等级、工艺的正常价格体系，伤害了核心玩家的收藏积极性。长期来看，潮玩行业可能会迎来停滞不前甚至面临玩家群体的放弃。</p><p><img src=\"https://img.36krcdn.com/hsossms/20250715/v2_23a10ca989a64257b3a9c5903e6e1d48@5282007_oswg320740oswg640oswg462_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1\" width=\"640\"/></p><p>理性的看，二手市场泡泡玛特潮玩的高溢价并不是管理层乐意看到的，但隐藏款的存在却无形中成了高溢价的助推器。</p><p>从Labubu开始，泡泡玛特似乎在尝试走出盲盒模式，向毛绒玩具、配饰和纯玩偶方向探索，目前看来这种尝试似乎走势不错。</p><p>回到最初的问题：如何理性看待泡泡玛特的成功及其股价？下面四种能力将决定泡泡玛特能否走出“泡沫”争议，向公众证明自身真实的商业价值。</p><p>1、IP创造力：持续推出新IP的能力</p><p>2、IP运营能力：通过运营手段维持一款IP长久生命周期的能力</p><p>3、渠道控制力：把控线上和线下产品流通渠道的能力</p><p>4、定价力：合理给一款IP的潮玩和周边玩具定价，来保证产品的生命周期和稀有程度。</p><p>尽管泡泡玛特将自己定义为潮玩公司，但其本质上是另一种形式的零售公司，影响公司业绩的仍然是零售公司那套指标，销售渠道覆盖度、销售量、sku、复购率等等。这些指标本质上是决定其公司价值的根本原因。</p><p>基于泡泡玛特这种特殊的企业特性，我们可以将泡泡玛特的市值拆分为公司真实价值（零售角度）+溢价（潮玩角度）。这里所谓的溢价构成复杂，社媒的声量、二手产品的高溢价、以及出售的潮玩产品的情绪和情感价值。</p><p>04 三个引申议题</p><p>一、不依赖盲盒后可以走多远</p><p>众所周知，泡泡玛特最初爆火是来自盲盒销售，玩家砸重金就是为了集齐一个系列，或者获得一个隐藏款。这种抓手给泡泡玛特带来的巨大的受益，也带来的公众的谴责。</p><p>可以说Molly的成功离不开盲盒模式，但从Labubu开始我们看到了泡泡玛特摆脱盲盒依赖的决心。从Lisa的包包挂件，到毛绒版Labubu，新的IP正在凭借非盲盒产品获得巨大销量。</p><p>2024年泡泡玛特首次将零售业务划分为四大品类：手办、毛绒、MEGA、衍生品及其他。其中2024年毛绒同比增长1289%，收入占比21.7%，Labubu是高增长的最大功臣。</p><p>在2024年年报中，管理层认为非盲盒模式的毛绒新式的制作材料搭配毛绒的外形，可以带来兼具视觉美感与触觉体验的现象级爆款产品。例如搪胶毛绒，搪胶工艺的运用使玩具面部表情更加生动传神。实际上，Labubu正是凭借其毛绒产品线在东南亚爆火。</p><p>MEGA和衍生产品尽管销量增速高，但由于其体量尚小，还需要时间证明其商业价值。</p><p><img src=\"https://img.36krcdn.com/hsossms/20250715/v2_c6564f70e7b74d40b02acb8644de05ec@5282007_oswg127619oswg640oswg288_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1\" width=\"640\"/></p><p>图源：泡泡玛特投资者关系官网</p><p>二、全球化步伐可以走多快</p><p>2018年泡泡玛特布局出海，2019年港澳台及海外的渠道为批发模式当年销售达到2689万，2020年达到7417万，尽管增速不慢，但体量无法做大，当年确定了直营门店为主的拓展策略。</p><p>2024年借助新IP，港澳台及海外的年销售额达到50.65亿人民币，占比从2023年的16.9%提高到38.9%。</p><p>2025年一季度海外收益同比增长475%- 480%。海外的爆发由Labubu引燃，收入增长刚刚开始，在东南亚已经取得了不小的胜利，Labubu已经成为东南亚多个国家的顶流IP。</p><p><img 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href=\"https://laohu8.com/S/09896\">名创优品</a>无法成为泡泡玛特。</p><p>泡泡玛特的这套“制造并分发情绪容器”的独特商业模式正是其护城河所在。这个模式的环环相扣，从制造IP的能力，到精密的IP运营策略，再到销售IP的渠道每一个环节都要由策略驱动和统一管理。这种IP上下游的管理能力是无法被轻易模仿的。</p><p>投资者需要关注的，并非是下一个Labubu的拍卖价，而是回到商业本质，利用常识去分析这家公司，关注其IP<a href=\"https://laohu8.com/S/301365\">矩阵</a>的健康度以及出海战略的执行力。</p><p>历史上没有哪个公司是被泡沫击倒的，也没有哪家公司会长久从泡沫和喧嚣中获益。</p><p>本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。</p></body></html>","source":"lanjinger_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>泡泡玛特有“泡沫”吗？</title>\n<style 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Kitty的成名之路——名人带货、名人狂热粉、被广泛关注并抢购一空、随后被收藏、高价拍卖，被各行各业联名和授权，由此向所有人宣告泡泡玛特的独特存在。互联网时代，每个人拥有了公开发言和评价的空间，于是对Labubu的两极化评价让舆论大树摇摆不定。人们不知道该如何看待这个相貌有点古怪，龇牙坏笑的小怪物。喜欢者恨不能将其刻到骨头里，讨厌者觉得这是在败坏新时代的审美观。但这些，都不影响泡泡玛特股价飙升。抛开社媒各个行业KOL”带货“引发的超高关注度，以及潮玩、手办、挂件等超高曝光量，真正能帮助泡泡玛特在“零售”这个赛道上走的更远的推手，一定还是潮玩产品本身。泡泡玛特IP爆火的秘诀是什么？现阶段的它存在“泡沫”吗？01 历史里的细节王宁创立泡泡玛特是个典型的创业故事，伴随着近两年公司股价的飞起，这个故事被一再传播和放大，现在已经人尽皆知。再次回顾这个故事的时候，我们发现了3点很有意思的时代现象。第一点，王宁选择的创业项目是平凡的潮流杂货铺。这是一个颇有时代特征的店铺模式，整个店铺摆满了琳琅满目的小商品，用户自选。是个纯粹的辛苦活，门店需要自己进行选品、采购，然后通过自营的线下门店销售，赚取中间差价。这是一个典型的零售商模型，业务平淡无奇，业绩表现平平 。尽管王宁在此期间尝试过开放加盟和建立电商平台等多种探索，仍旧没有摆脱低买高卖的角色，自己无法自由选择产品更遑论定制化。创始人王宁身上的“河南本土企业家特质”，灵活、坚定，聪明却又能吃苦。王宁从普通的日常门店销售中发现了商机并坚持了自己的想法。第二点是公司运作的模式——格子铺。这是一种发源于日本的店铺运作模式，通过将店铺划分为多个小格子，以达到在尽可能小的空间内展示尽可能多的商品的作用。90年代初消费主义抬头，商品种类丰富程度爆发，由此产生了对店铺高坪效的要求，格子铺应运而生。很多80后和90后，应该还会对大学时代逛街时遇到的琳琅满目的小饰品、小玩具、背包服装配件一条街有印象。这些小商品的受众和今天泡泡玛特的受众从人口属性来看，应该有着相当大的重合。我想在日复一日的开店经历中，善于把握机会的王宁应该很容易从商品销售中发现商机。第三点，2015年泡泡玛特确定all in盲盒战略。这一年，泡泡玛特开始代理日本公司Dreams旗下一款名为Sonny Angel的日本盲盒玩偶。根据第一财经的报道，这款盲盒潮玩一度占了单店销售额的三分之一，王宁想要进一步扩大开店数量增加盲盒销售，却遇到了来自Dreams的僵硬代理政策阻挠。日本市场对于授权的管理十分严苛，对泡泡玛特提出的个性化定制开发盲盒也置之不理。市场的热烈反应清晰地指明了方向，僵硬的代理政策进一步刺激了王宁团队，促使泡泡玛特下定决心，从一个广泛的潮流商品零售商，向一个专注的潮流玩具公司转型。泡泡玛特最初代理的Sonny Angel，是Dreams旗下一款盲盒潮玩，但其自身的IP属性并不强。2004年5月份上市，形象是一个带着治愈微小的小男孩，最初是为职场人特别是职场女性提供情绪安慰价值的玩偶。根据官网信息，Sonny Angel已诞生超过1300款公仔，在全球超过30个国家和地区销售。但日本公司在创新上一直比较谨慎，尽管Sonny Angel历史更久，但其产品仍然只是“换皮”游戏，不同代际之间只是玩偶配饰略有差异，而且紧守潮玩这个品类，很少探索到毛绒、跨界联盟等领域。日本公司在创新上一直比较谨慎，尽管Sonny Angel历史更久，但其产品仍然只是“换皮”游戏，不同代际之间只是玩偶配饰略有差异，而且紧守潮玩这个品类，很少探索到毛绒、跨界联盟等领域。类似盲盒的玩法其实在儿童玩具和零食领域并不罕见，像扭蛋机、健达的奇趣蛋，以及80后和90后童年的水浒卡，都有盲盒玩法的影子。将“角色IP”与“盲盒”这一充满惊喜和收藏属性的玩法相结合，爆发出了巨大的商业能量。这股力量的最佳体现就是泡泡玛特旗下的Molly。2016年3月，泡泡玛特成为Molly在中国大陆地区独家授权经销商及独家授权生产商，借助自身的渠道优势和生产能力，将盲盒玩法发挥到了极致，特别是“隐藏款”这一大杀器，对盲盒迷们形成了黑洞般吸引力，在获得授权的早期泡泡玛特就可以一年卖出几百万只Molly盲盒。2023年Molly的销售突破10亿元，2024年突破20亿元。图源：泡泡玛特投资者关系官网02 “IP无故事”这是一个被严重忽略的行业秘密，也是潮玩的秘诀所在。经典的IP是一定要有故事的，因为要保证每个了解到的人都能够记住，故事是记忆最好的载体。王宁说Molly没有故事，Labubu也没有故事，这两个IP背后都没有像迪士尼、漫威旗下众多著名IP那样的故事宇宙。Labubu就是Labubu。无论是王宁还是Molly、Labubu的设计师都在强调一点——IP无故事。泡泡玛特官方甚至强调：labubu不需要故事，因为每个人都可以把自己的故事投射在它身上。这是泡泡玛特故意为之还是有其他原因？无独有偶，我们发现同为潮玩IP的Be@Brick积木熊、高端潮玩Kaws公仔、近两年偶然爆火的玲娜贝儿均为没有故事的“同学”。几个IP都没有明确解释无故事的原因，而泡泡玛特将其解释为“情感投射”。但从商业本质来看这种“留白”更多的是赋予IP潮玩更多的创造空间。这让设计师可以基于潮玩进行二次设计创作，产生次级IP。也让购买的玩家也可以在潮玩上尽情装扮成自己喜欢的样子。热衷于装扮潮玩的“养娃”群体，其消费潜力巨大养娃群体的消费潜力之大，足以成为驱动潮玩销量增长的另一个重要因素。另一方面，“IP无故事”正印证了其“情绪商品”的本质。漫威旗下的IP本身带有丰富的设定，购买者出于喜欢这种设定而购买各种IP手办和玩偶，对于漫威宇宙无感的人自然无动于衷。正是因为潮玩产品没有故事，买家才能将自己的情绪、故事、心情放到潮玩上。此时，潮玩成了一种情绪的”容器“。再加上其具备的装饰、社交作用和跟随（偶像）的心态，使得一个简单的玩偶具备了多重功能。这自然可以带来远高于故事IP的情绪价值，泡泡玛特最初代理的Sonny Angel畅销全球的原因之一，就是其给现代职场女性提供的“抚慰”感。精密策略的营销策略、成熟的IP运营手段以及“无故事”的IP设定，完美契合了当代年轻人的消费心理和情绪需求，也是泡泡玛特成功的秘诀。03 “泡沫”争议自从泡泡玛特从潮玩圈爆火到“全民目击”，盲盒+隐藏款成为吸金黑洞，越来越多的人质疑盲盒潮玩是“金融理财”潮玩。当看到年轻人大把大把撒币到一款玩具上，以及一款玩偶拍卖到108万人民币的高价，让人们涌起了对泡泡玛特的强烈质疑——泡泡玛特是否存在泡沫？在潮玩还未走进大众视野的时代，是核心玩家和设计师们在苦心经营这个初生的商业模式，他们向上游沟通潮玩公司改进设计和增加新款式，向下通过自己开店和召集玩家交流向新玩家宣传潮玩概念。可以说是这个行业早期的主要推动者。潮玩工作室和公司是IP发起者，而核心玩家则是新产品最重要的传播者，连接着最外层规模庞大的浅层玩家和新玩家。炒作导致的加价购买无疑会阻碍新玩家进入。潮玩在其核心核心受众中有着很重的“收藏”属性，炒作导致的价格虚高，破坏了基于不同等级、工艺的正常价格体系，伤害了核心玩家的收藏积极性。长期来看，潮玩行业可能会迎来停滞不前甚至面临玩家群体的放弃。理性的看，二手市场泡泡玛特潮玩的高溢价并不是管理层乐意看到的，但隐藏款的存在却无形中成了高溢价的助推器。从Labubu开始，泡泡玛特似乎在尝试走出盲盒模式，向毛绒玩具、配饰和纯玩偶方向探索，目前看来这种尝试似乎走势不错。回到最初的问题：如何理性看待泡泡玛特的成功及其股价？下面四种能力将决定泡泡玛特能否走出“泡沫”争议，向公众证明自身真实的商业价值。1、IP创造力：持续推出新IP的能力2、IP运营能力：通过运营手段维持一款IP长久生命周期的能力3、渠道控制力：把控线上和线下产品流通渠道的能力4、定价力：合理给一款IP的潮玩和周边玩具定价，来保证产品的生命周期和稀有程度。尽管泡泡玛特将自己定义为潮玩公司，但其本质上是另一种形式的零售公司，影响公司业绩的仍然是零售公司那套指标，销售渠道覆盖度、销售量、sku、复购率等等。这些指标本质上是决定其公司价值的根本原因。基于泡泡玛特这种特殊的企业特性，我们可以将泡泡玛特的市值拆分为公司真实价值（零售角度）+溢价（潮玩角度）。这里所谓的溢价构成复杂，社媒的声量、二手产品的高溢价、以及出售的潮玩产品的情绪和情感价值。04 三个引申议题一、不依赖盲盒后可以走多远众所周知，泡泡玛特最初爆火是来自盲盒销售，玩家砸重金就是为了集齐一个系列，或者获得一个隐藏款。这种抓手给泡泡玛特带来的巨大的受益，也带来的公众的谴责。可以说Molly的成功离不开盲盒模式，但从Labubu开始我们看到了泡泡玛特摆脱盲盒依赖的决心。从Lisa的包包挂件，到毛绒版Labubu，新的IP正在凭借非盲盒产品获得巨大销量。2024年泡泡玛特首次将零售业务划分为四大品类：手办、毛绒、MEGA、衍生品及其他。其中2024年毛绒同比增长1289%，收入占比21.7%，Labubu是高增长的最大功臣。在2024年年报中，管理层认为非盲盒模式的毛绒新式的制作材料搭配毛绒的外形，可以带来兼具视觉美感与触觉体验的现象级爆款产品。例如搪胶毛绒，搪胶工艺的运用使玩具面部表情更加生动传神。实际上，Labubu正是凭借其毛绒产品线在东南亚爆火。MEGA和衍生产品尽管销量增速高，但由于其体量尚小，还需要时间证明其商业价值。图源：泡泡玛特投资者关系官网二、全球化步伐可以走多快2018年泡泡玛特布局出海，2019年港澳台及海外的渠道为批发模式当年销售达到2689万，2020年达到7417万，尽管增速不慢，但体量无法做大，当年确定了直营门店为主的拓展策略。2024年借助新IP，港澳台及海外的年销售额达到50.65亿人民币，占比从2023年的16.9%提高到38.9%。2025年一季度海外收益同比增长475%- 480%。海外的爆发由Labubu引燃，收入增长刚刚开始，在东南亚已经取得了不小的胜利，Labubu已经成为东南亚多个国家的顶流IP。三、一款IP的生命周期有多久2024年是泡泡玛特成立的第15年，Molly推出已经19年，Labubu也已经十周年了。但Molly和Labubu作为真正走向大众的潮玩IP均不足10年。一个IP其生命周期可以有多长？从Labubu和Molly这两个年轻IP身上是无法得到解答的，我们可以通过对比那些当前仍有较大关注度，但推出历史更加久远的IP来比较，以获得关于生命周期的大概长度预估。• IP界鼻祖Hello Kitty推出于1974年，2021年由于日本明星带货，又重新获得关注；• 村上隆的太阳花首次以艺术作品形式面世是在1995年，而后以多种商业联名合作的形式维持着其生命力；• 泡泡玛特的老师Sonny Angel在2005年以盲盒潮玩的形式面世；• Medicom Toy的BE@RBRICK积木熊最早于2001年推出；• 高端潮玩KAWS公仔，最早于1999年以8英寸软胶玩具的形式推出。这些比Molly和Labubu年纪更大的IP，凭借不断的授权、联名以及推出新产品依然保持着其生命力。从中可以看到，一款IP如果运营得当，是可以获得持续的商业收入的。泡泡玛特当前有THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大系列IP营收过10亿元。每个系列中如果选择最高销量的IP加以特别独立运营的话，其创造的价值也会极大推动泡泡玛特年营收增长。在我们看来，对于泡泡玛特来说，持续运营一款IP的能力比持续推出新IP的能力更加重要。05 回到价值投资的轨道泡泡玛特的护城河，并非某一个具体的IP，名创优品也可以推出某些IP联名潮玩，但名创优品无法成为泡泡玛特。泡泡玛特的这套“制造并分发情绪容器”的独特商业模式正是其护城河所在。这个模式的环环相扣，从制造IP的能力，到精密的IP运营策略，再到销售IP的渠道每一个环节都要由策略驱动和统一管理。这种IP上下游的管理能力是无法被轻易模仿的。投资者需要关注的，并非是下一个Labubu的拍卖价，而是回到商业本质，利用常识去分析这家公司，关注其IP矩阵的健康度以及出海战略的执行力。历史上没有哪个公司是被泡沫击倒的，也没有哪家公司会长久从泡沫和喧嚣中获益。本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09992":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":344,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":456759016427720,"gmtCreate":1752550856254,"gmtModify":1752550857846,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"‌<a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">$泡泡玛特(09992)$ &nbsp;</a>‌三丽鸥半年在华猛开20家店直接硬怼泡泡玛特，看看三丽鸥的人气吧","listText":"‌<a 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MONSTERS（包含Labubu）系列，SKULLPANDA等系列也有出现类似情况。针对这一问题，泡泡玛特公告称，抽盒机小程序公告显示，由于近期订单量激增，部分订单未能及时发货。当前该品牌正在紧急发货中，预计将在7天左右发出。业内有声音认为，泡泡玛特或许深谙“饥饿营销”之道。一位玩具行业人士对第一财经分析称，泡泡玛特对于IP的发展规律有一定的经验，不少IP的受欢迎程度会在短期增长后回归平稳，都会经历过“爆红-溢价-退热”的周期。如果短期内专门开模、扩产线，长远来说不利于成本的控制。东莞一家玩具工厂相关人士向第一财经记者表示，泡泡玛特所售的Labubu产品实际上是通过代加工方式生产的，只是泡泡玛特拥有相关版权。泡泡玛特在Labubu销售策略上存在饥饿营销嫌疑。若每个人都能轻松买到Labubu，产品稀缺性就会降低，市场价值也会随之贬值。这种观点也得到了东莞另一家玩具工厂内部人士的认同：“要是人人都能轻易买得到，那它不就变得平平庸庸、毫无特色了吗？”在他看来，保持一定购买难度能维持Labubu在消费者心中的独特地位和高价值感。广东某消费品制造企业老板向第一财经记者表示，从生产能力来看，国内不少工厂完全具备大规模生产Labubu的条件。只要品牌方有足够订单需求，工厂能够迅速扩大产能，满足市场供应。然而，泡泡玛特却并未这样做，反而让市场持续处于供不应求状态，有故意控制产量之嫌，疑似通过“饥饿营销”手段提升产品热度和话题性，进一步巩固品牌在市场中的地位。不仅是被质疑“饥饿营销”，由于供不应求，开始有商户“钻空子”——Labubu仿冒商品也充斥着市场，第一财经记者近期采访了解到，不少仿冒工厂正在批量生产仿冒Labubu，通过线上渠道或者“娃圈”渠道等销售仿冒品。由于正品“一娃难求”，甚至有不少消费者去购买仿冒商品。这也给泡泡玛特带来了品牌伤害。为何供给总是跟不上？抢不到Labubu的背后，暴露出泡泡玛特产能供给的不足。但是，Labubu真的很难生产吗？有玩具生产商向第一财经记者透露，不同玩具的生产周期不同，搪胶玩具的生产周期通常在2～4周。如果是特别款，精准开模到成品，可能要数月。而Labubu商品有相当一部分比例属于搪胶毛绒玩具，普通款制作难度不算太高。有部分工厂反馈，2周就能制作完成Labubu。“尽管制作难度不高，但泡泡玛特对于生产线肯定有自己固定的合作，如果要短期内加大生产量，就需要寻找更多的合作工厂或者加大一个工厂的订单量，这里也会有一些问题，即合作工厂的生产数量都是事先约定的，工厂还有其他商品要制作，都已经安排了制作周期，如果突然之间加大产能，则会打乱原本的计划，可能不易操作。如果寻找新的工厂则需要审核时间。当然，如果真的要提高产能，也可以想办法加急处理，调整生产线。”上述玩具生产商透露。一位不愿具名的业内人士对记者分析称，Labubu供不应求可能存在多方面原因。首先是原材料方面的限制。Labubu制作可能涉及一些特殊原材料，例如，某些稀有的塑料原料或特殊涂料，供应稳定性难以保证。一旦原材料短缺，生产线就不得不放缓甚至停滞，进而导致产品供不应求。其次是技术含量的限制。“Labubu的工艺和设计对生产技术或许有一定的要求。从模具制作到产品组装，每个环节都需要较好技艺和严格质量把控。若生产技术无法及时跟上市场需求增长，产能自然会受到限制。Labubu的设计专利、商标构成商业护城河，扩产可能威胁这一核心资产。若代工厂数量增加，知识产权管控难度增加。”“还有一种可能就是接单量过大。如今Labubu太火爆了，导致需求量骤增，所以收到的订单非常多，虽然是限量发售，但需求量太大，难免会过度接单，供给跟不上。”有专做潮玩的业者认为。第一财经记者了解到，泡泡玛特国内工厂主要分布于珠三角、江西等地，采取的是类似“苹果+富士康”的合作机制，核心工厂数量官方暂未披露。此前泡泡玛特供应链负责人表示，泡泡玛特主力供应商是长期合作的战略，短期内产能的急剧上扬以及短期交付的品质保证，都考验着泡泡玛特的“能力”。东莞一位泡泡玛特工厂负责人告诉第一财经记者，泡泡玛特对于工厂的筛选非常严格，“不管是潮玩手办还是毛绒，生产要求比传统玩具高很多，比如现在市场上最火的搪胶毛绒，脸部要求0瑕疵，加上毛绒比较软，很容易形状不一致。去年调产能的时候也有工厂直接举手‘投降’，表示做不了。”泡泡玛特或许从2024年就开始扩大Labubu的产品线了。一位赣州市顺嘉玩具（信丰）有限公司前员工告诉记者，该厂生产的就是Labubu。天眼查数据显示，顺嘉玩具（信丰）有限公司在2024年10月审批了一个新建项目，项目概况显示，该厂设有毛绒部、点胶区、喷漆部、移印部等。项目建成投产后可年产200万件塑胶电子玩具、1000万件毛绒电子玩具。随着产能的扩大，顺嘉玩具（信丰）有限公司还存在长期工的缺口。顺嘉玩具（信丰）有限公司的一位招聘人员自今年4月以来，一直在朋友圈发布招聘信息。充棉工、手缝工是他最常发布的岗位。7月初，Labubu位于广东的工厂也在招暑期工。“具体哪个工序不清楚，今天、明天就要到岗位。”相关招聘负责人表示。针对近期外部热议的产能不足一事，泡泡玛特相关负责人告诉一财记者，“目前最核心的是需求远超产能预期，这种失衡并非单一事件，而是连续发生的预测偏差——每当我们以为‘这应该是天花板了’，市场总能刷新预期。这种需求‘指数级增长’让原本线性变化的供应链体系难以承载。”第一财经记者了解，为了应对这一挑战，泡泡玛特已经积极采取措施，全面扩大产能，并考虑推迟部分新品上市；对现有产品线进行产能重新分配，并在四大区分批开启预售。“我们希望更多消费者在合理的周期内买到产品的同时，能够抑制二级市场投机炒作，为消费者创造更好的消费环境。”上述负责人表示。如何平衡全局泡泡玛特一直是靠“IP”赚钱的公司。上市之时，泡泡玛特曾在招股书中强调：“IP是我们的业务核心。”而网红绿眼金发小人“MOLLY”当时是泡泡玛特的招牌IP。如同当下的Labubu，早年间，泡泡玛特经历过以MOLLY这个IP为主要营收占比的阶段。财报显示，2017年，MOLLY为泡泡玛特带来的收益占所有IP收益的89.4%，在2018年占比62.9%。不过，此后随着更多IP的出现，MOLLY在2019年为泡泡玛特贡献的收益下降至27.1%。2020年和2021年，MOLLY带来的收入分别占所有IP收入的14.2%和15.7%，之后几年间也保持相对稳定。进入2022年，新IP持续出圈，“MOLLY”已不是公司最赚钱的IP，首次被其他IP占领了首位。其中，“SKULLPANDA”“MOLLY”和“DIMOO”在2022年上半年分别实现收入4.62亿元、4.04亿元和2.98亿元，同比分别增长了152.3%、98.3%和45.6%。2024年，Labubu所在的THE MONSTERS系列总营收高达30.4亿元，同比激增726.6%。2024年，THE MONSTERS系列就像一匹“黑马”，带来的收入占比暴增至公司总营收的23.3%，而在2023年，这个数字仅为5.8%。至于其他IP的收入占比，在2024年均同比下滑，好在从收入绝对值来看，其他IP在2024年也是增加的，只不过增长率远低于THE MONSTERS系列。上述数据说明，虽然Labubu一马当先，但其他IP也还是有一定吸引力的。这或许正是泡泡玛特想看到的。一直以来，泡泡玛特的追求似乎都是各大IP齐头并进。泡泡玛特创始人王宁曾经在《因为独特》一书中表示，泡泡玛特的IP是一个体系，在这个体系中，对不同的IP会分成S、A、B、C四个等级，根据等级调配相应的资源，在需要的时候，不惜把“把那些曾经还很赚钱的、扛着销量的品类砍掉。”王宁表示该公司一年要做100个系列的产品。在业界看来，泡泡玛特创始人王宁是在为泡泡玛特构建一个体系，在这个体系里需要去做平衡与资源分配。大消费行业分析师杨怀玉分析，泡泡玛特可能有意控制产量以维持产品的稀缺性和市场热度，这种策略可以激发消费者的购买欲望，因为他们担心错过限量版产品。此外，通过限制某些IP的供应，泡泡玛特可能试图平衡不同IP之间的市场需求，避免某一个IP过度占据市场份额，从而使得其他IP也有成长空间。如果仅有一个IP销量一骑绝尘，短期可能会影响营收和现金流，长期来说，也有可能影响市值和市场期望。“对于泡泡玛特而言，作为一个整体的系统运作，公司肯定要平衡所有IP的销售。出现爆款当然是好事情，但如果大量的利润都来自于一个爆款而其他产品的贡献度很低，那么就等于把鸡蛋放在一个篮子里，风险很大。良好的公司运作是需要平衡发展的，也需要有其他品类共同支撑业绩。所以不能一味迎合市场，而是需要理性引导市场。当然，这也需要企业去做平衡，毕竟爆款的利益是巨大的，在‘加减法’如何运作上，泡泡玛特要做更细化的平衡。”零售业资深分析人士沈军如是说。(本文来自第一财经)","news_type":1,"symbols_score_info":{"09992":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":402,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":456425842660064,"gmtCreate":1752469454132,"gmtModify":1752469455847,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"Q2预期已经严重打满了，现在已经是Q3了，这半个月泡泡都已经偃旗息鼓了，看tik上销量这半个月环比上个月暴跌了80%，人气也急剧涣散","listText":"Q2预期已经严重打满了，现在已经是Q3了，这半个月泡泡都已经偃旗息鼓了，看tik上销量这半个月环比上个月暴跌了80%，人气也急剧涣散","text":"Q2预期已经严重打满了，现在已经是Q3了，这半个月泡泡都已经偃旗息鼓了，看tik上销量这半个月环比上个月暴跌了80%，人气也急剧涣散","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/456425842660064","repostId":"2551272279","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":230,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":456702144417808,"gmtCreate":1752469437775,"gmtModify":1752469439123,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"Q2预期已经严重打满了，现在已经是Q3了，这半个月泡泡都已经偃旗息鼓了，看tik上销量这半个月环比上个月暴跌了80%，人气也急剧涣散","listText":"Q2预期已经严重打满了，现在已经是Q3了，这半个月泡泡都已经偃旗息鼓了，看tik上销量这半个月环比上个月暴跌了80%，人气也急剧涣散","text":"Q2预期已经严重打满了，现在已经是Q3了，这半个月泡泡都已经偃旗息鼓了，看tik上销量这半个月环比上个月暴跌了80%，人气也急剧涣散","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/456702144417808","repostId":"2551508920","repostType":2,"repost":{"id":"2551508920","kind":"live","pubTimestamp":1752459757,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2551508920?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-14 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Labubu成为阿里速卖通AliExpress的Top1搜索词　　凭借“怪萌”设计与盲盒玩法，Labubu正迅速成为全球顶流。平台数据显示，海外618前夕，来自英国、澳大利亚、巴西等市场的消费者，涌入速卖通，只为抢购Labubu。据了解，泡泡玛特官方入驻速卖通以来，销量一路猛增，稳居潮玩类目首位，并带动速卖通潮玩类目整体GMV上半年同比增长300%。　　阿里速卖通等外贸平台，目前已成为中国品牌出海的核心阵地。不仅是玩具行业顶流泡泡玛特在速卖通上爆火，更多优质中国潮玩品牌如52TOYS、JOYTOY、玩乐主义、奥飞娱乐、寻找独角兽等也已入驻速卖通，此外宇树科技、安克创新、小米、Rokid、XREAL等高科技品牌也都选择了速卖通出海，并深受海外消费者喜爱。　　跨境电商平台拥有成熟的市场布局、完善的物流建设以及丰富的本土化营销资源，可以有效帮助品牌度过“出海婴儿期”，是品牌选择与平台合作的重要因素。近期，阿里速卖通更是推出了“百亿补贴BigSave”品牌出海计划，以“投资视角”挖掘、扶持出海潜力品牌。速卖通表示，今年将帮助1000个新品牌实现百万美元的突破。（文章来源：广州日报）","news_type":1,"symbols_score_info":{"09992":0.9,"ALBmain":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":586,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":441539864211768,"gmtCreate":1748836595521,"gmtModify":1748836596753,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"<a 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反映收到的Labubu出现歪头、掉漆、开线、秃毛等不同的品控问题。有消费者称，自己以99元的原价通过官方渠道购买的第三代Labubu，等发货等了一个多月，但收到货后发现“歪头杀”的问题，“东西肯定是真的，但质量确实不咋地。”还有消费者称，她通过官方渠道购买的Labubu 1.0在一个月内因为瑕疵问题换货4次，“越换越差，当时因为掉漆秃毛申请换货，结果后面的脑袋都全是歪的。”对于出厂产品的品控和质量问题，泡泡玛特客服表示发货的产品都是全新的，出厂前都会有质检，具体以实际收到的货物为准。泡泡玛特在线客服表示，公仔是融入艺术、设计、潮流等多元素理念的玩具，在制作过程中可能会出现染色不均等情况，商品到手后有任何问题都可以联系客服。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09992":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":638,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":440475112771808,"gmtCreate":1748576506240,"gmtModify":1748576507878,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","listText":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","text":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/440475112771808","repostId":"2539226918","repostType":2,"repost":{"id":"2539226918","kind":"news","pubTimestamp":1748529011,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2539226918?lang=&edition=full","pubTime":"2025-05-29 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Labubu风靡海内外。名创优品难以复制泡泡玛特的增长神话，是因为它没有独具特色的自有IP，在授权模式之下没有宽厚的护城河，更缺乏动人的资本故事。就算是泡泡玛特，投资机构在如今的高点上也很难预判它的未来走向。市场上一种说法是，Labubu总有一天会“凉”，就如Molly已经没有之前那么火一样。如果泡泡玛特未能够迅速找到新的IP来代替Labubu，泡泡玛特也将泯然众人。市场上的乐观派却觉得，泡泡玛特的盲盒模式拿捏了人心，它的增长曲线将一往直前。无论泡泡玛特去往何方，潮玩界都很难在短时间内出现下一个千亿级别的公司。消费者对IP的喜好并不能被预测，就算是泡泡玛特也很难保证自己永远站在顶端。其他的潮玩企业不断研发或者签约新的IP，也都将面对一个不确定的未来。爆火不可预测事实上，Labubu并不是泡泡玛特旗下新诞生的IP。2018年，Labubu被泡泡玛特推向大众市场，彼时的Labubu并不是最受欢迎的IP，那时候泡泡玛特旗下最火的是MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等。21世纪经济报道记者从泡泡玛特历年财报中发现，2022年，SKULLPANDA营收为8.5亿元，同比增长43.1%；MOLLY在2022年的营收为8亿元，同比增长13.8%；DIMOO营收5.8亿元。那一年，Labubu所在的THE MONSTERS并未被泡泡玛特作为主推的IP宣传。2023年，泡泡玛特营收贡献比例前三的是SKULLPANDA、MOLLY和DIMOO，分别实现营收10.25亿元、10.2亿元、7.38亿元，同比增长20.3%、27.2%、27.6%。当年，Labubu所在THE MONSTERS贡献的收入是3.68亿元，同比增长39.9%。一位泡泡玛特的早期玩家告诉21世纪经济报道记者，“我入坑的时候玩的都是MOLLY，以前MOLLY很火。我喜欢的宇航员、睡莲系列都被抢破了头，但那会玩Labubu的人没那么多，都觉得有点丑。”2024年，泡泡玛特旗下IP的座次大挪移。当年，THE MONSTERS疯狂蹿升，实现营收30.41亿元。MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY则分别实现20.93亿元、13.08亿元和11.65亿元的营收。也正是Labubu的爆火，将泡泡玛特推上了高位。2024年上半年，泡泡玛特股价常年在低位徘徊，随着Labubu的爆火，泡泡玛特股价一飞冲天，去年7月至今其股价涨幅超过500%。国际大行更是坚定看好泡泡玛特，摩根大通预计，THE MONSTERS系列销售额将从2024年的30亿元增长至2027年的140亿元。其海外销售额今年将同比增长152%，今年至2027年复合增长42%，占2027年销售额的65%。能否逃脱“时代眼泪”在潮玩界人士看来，Labubu的爆火或者熄火，并没有规律可以遵循。“IP突然爆火是没办法被预测的，你不知道为什么它突然就火了。假如说我知道，我可能会早几年就囤这个IP的东西，但事实并没有，因为这样做很容易砸手上，假如火的不是Labubu而是别的呢？我的同行也多数没有这个眼光，一般都是什么火炒什么。”一位潮玩直播间的主播告诉21世纪经济报道记者。很多例子可以印证IP的生命力有限。潮玩产品总是很难摆脱“一阵风”的困境。上述主播举例称，Bearbrick也曾是红极一时的IP，在火爆的时候需要溢价很多才可以买到，但现在1万买的可能1000都卖出不去，“我早不玩了，但手上还有一堆卖不掉，多数型号都失去了流通性，是时代的眼泪无疑。”就像Supreme、Off white等潮牌一样，这些城中达人曾经最爱的品牌如今已经过气，Labubu的神话还能延续多久，也很难被预测。这也是泡泡玛特的不确定性所在。就连泡泡玛特自己，都很难预测Labubu的生命力，就像它也没办法让MOLLY以及SKULLPANDA的增长曲线永远陡峭向上一样。在投资机构眼里，这就是以IP为主要竞争力的企业最大的不确定性。一位消费行业的投资人告诉21世纪经济报道记者，“以前很多人觉得泡泡玛特能火，原因是它的盲盒模式非常令人上瘾，现在就连头部的投行都觉得是IP的推动力。盲盒的确会增加复购率，IP爆火也是真的，但是如果有一天这些IP都没人喜欢了，那泡泡玛特的竞争力在哪里？”“代餐+爆款”的冒险潮玩龙头泡泡玛特尚且如此，名创优品的处境则更难推断。与泡泡玛特不同，名创优品走的是另外一条道路：它构建了“联名+原创”的双引擎模式。通过与迪士尼、三丽鸥、chiikawa等全球知名IP的战略合作，持续扩大品牌影响力；同时孵化了墩DUN鸡、PENPEN、“吉福特家族”等多个原创IP，打造了完整的IP内容矩阵。目前，名创优品的原创IP并未诞生现象级的产品，而合作IP也很难保住名创优品的“荣华富贵”。一个很重要的原因是，合作IP十分考验授权方对产品研发的走心程度，名创优品的模式更偏向于“快消”，流量路线注定它很难打造精品。再者，合作IP竞争对手众多，授权方并不止名创优品一家，如何进行差异化的产品打造，名创优品也或许并没有想好。“真正玩玩具的人，是很少把名创优品的东西拿来做收藏的。像Hellokitty，三丽鸥本身有自己的产品，精美程度并不是名创优品可以比拟，它注定只能是个代餐。”一位Hellokitty的资深玩家告诉21世纪经济报道记者。从名创优品的财报中，也可以看到，它正在陷入IP授权的激烈竞争中。财报显示，2025年一季度，名创优品的授权费用为1.05亿元，同比增加39.6%；而去年全年，名创优品的授权费支出为4.21亿元，同比增加29.5%。这种模式很难不被同质化的竞争冲垮，在名创优品身后，52Toys也是走的IP授权模式并勇闯港交所，早前上市的布鲁可也凭借奥特曼在玩具界闯出一番天地。名创优品投入大量的授权费，只是在赌手上的IP突然火爆，从而带动业绩的爆发式增长，这种模式本身就是一种冒险。上述消费投资人对21世纪经济报道记者分析称，“谷子经济”说到底是一种情绪消费，企业需要不断寻找刺激消费者购买的点。“参考成熟市场，这个赛道有很多可能性，但不代表这个赛道能容纳很多龙头企业，位居头部的，一般只有一两家，而且必须有长青的IP，就像迪士尼、三丽鸥，它们多数IP都火了很多年，并且还有新的IP火起来。潮玩企业能否撬动更大市场，关键看其IP运营能力。”该消费投资人表示。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09896":0.9,"09992":0.9,"MNSO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":568,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":440476005614368,"gmtCreate":1748576497721,"gmtModify":1748576498707,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","listText":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","text":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/440476005614368","repostId":"2539914512","repostType":2,"repost":{"id":"2539914512","kind":"news","pubTimestamp":1748557623,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2539914512?lang=&edition=full","pubTime":"2025-05-30 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TOY筹备上市，身处IP潮玩细分赛道的卡游也于今年更新招股书。在大消费IP产业研究员纪晓蒙看来，潮玩市场备受资本青睐，与当前越来越多消费者通过购买玩具衍生品来获得情绪价值有关。“尤其是在今年爆款电影《哪咤2》联名破圈事件的带动下，市场普及认知进一步打开，消费客群呈大众化趋势。”他表示，市场高速增长叠加头部品牌泡泡玛特的标杆效应，让资本市场对赛道的关注度持续提升。一些已上市潮玩品牌的财报中的数据也证明了该赛道的实力：例如被称为“中国盲盒第一股”的泡泡玛特，2024年营收同比增长106.9%，经调整净利润同比增长185.9%，创历史新高；又例如IP联名集合店名创优品2024年营收同比增长22.8%，经调整净利润同比增长15.4%。艾媒咨询分析师张毅则表示，如今潮玩市场大的风向还是在谷子经济，“抓好谷子经济这波风潮，把产品延伸的足够广、足够有特色，是可以有不错的共振作用的。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"09992":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":652,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":440474782016384,"gmtCreate":1748576394120,"gmtModify":1748576395186,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","listText":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","text":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/440474782016384","repostId":"2539360292","repostType":2,"repost":{"id":"2539360292","kind":"news","pubTimestamp":1748559701,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2539360292?lang=&edition=full","pubTime":"2025-05-30 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</p><p>　　“消费赛道短期内可能有些过热。”一位长期关注新消费的公募基金经理对记者表示。但业内人士普遍认为，从中长期来看，消费板块依然具有增长潜力。另外从最新调研数据可以看出，大消费赛道5月以来仍是机构调研的热点所在。（中国<span>证券</span><span></span>报）</p><p>（文章来源：南方财经网）</p> </div></body></html>","source":"stock_eastmoney","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>茅台“铁粉”转战泡泡玛特 消费投资逻辑聚焦“含新量”</title>\n<style 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　　“消费赛道短期内可能有些过热。”一位长期关注新消费的公募基金经理对记者表示。但业内人士普遍认为，从中长期来看，消费板块依然具有增长潜力。另外从最新调研数据可以看出，大消费赛道5月以来仍是机构调研的热点所在。（中国证券报）（文章来源：南方财经网）","news_type":1,"symbols_score_info":{"09992":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":613,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":440476042109768,"gmtCreate":1748576381221,"gmtModify":1748576382406,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","listText":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","text":"今日接盘，明日配股600亿，你买在20倍的极端顶部，此生绝望","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/440476042109768","repostId":"2539218207","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":852,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":62729,"gmtCreate":1496248869803,"gmtModify":1704877344925,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"$微博(WB)$ 想年初多少人在讨论宜人贷多有价值，多有成长性，如今不知道多少人高高挂在42块上，回头一看原来不过是内部人成立基金拉抬估价，高价套现。如今wb又并作妖孽，股价市盈率吹成了中概股第一。网秦第二的玩意也应该要被空头机构盯上了，用机器人自玩自嗨牛逼都敢吹成了三四亿月活。","listText":"$微博(WB)$ 想年初多少人在讨论宜人贷多有价值，多有成长性，如今不知道多少人高高挂在42块上，回头一看原来不过是内部人成立基金拉抬估价，高价套现。如今wb又并作妖孽，股价市盈率吹成了中概股第一。网秦第二的玩意也应该要被空头机构盯上了，用机器人自玩自嗨牛逼都敢吹成了三四亿月活。","text":"$微博(WB)$ 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千万不要尝试做空小盘股，有点资金的大鱼专门按技术面吃空头小散户。","listText":"$宜人贷(YRD)$ 千万不要尝试做空小盘股，有点资金的大鱼专门按技术面吃空头小散户。","text":"$宜人贷(YRD)$ 千万不要尝试做空小盘股，有点资金的大鱼专门按技术面吃空头小散户。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":8,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/16299","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1476,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"78849075625091","authorId":"78849075625091","name":"趋势为王","avatar":"https://static.laohu8.com/b80af69979fd132741093a18bac43041","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"78849075625091","authorIdStr":"78849075625091"},"content":"中概逼空还算温柔，美股昨天有逼空才厉害，一直跌了10多天，昨天涨了228%，做空全完蛋！$Minerva Neurosciences(NERV)$ 就这个！","text":"中概逼空还算温柔，美股昨天有逼空才厉害，一直跌了10多天，昨天涨了228%，做空全完蛋！$Minerva Neurosciences(NERV)$ 就这个！","html":"中概逼空还算温柔，美股昨天有逼空才厉害，一直跌了10多天，昨天涨了228%，做空全完蛋！$Minerva Neurosciences(NERV)$ 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宜人贷明天原始股解禁，注意公司原始股东套现","listText":"$宜人贷(YRD)$ 宜人贷明天原始股解禁，注意公司原始股东套现","text":"$宜人贷(YRD)$ 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href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">$网易(NTES)$</a>&nbsp;&nbsp;除了**上狂吹段永平搞过这货之外，实在想不出一家游戏公司营收只有4.5％的增长，利润只有8.9％的增长，估值却给与47倍PE的理由在哪里？对了，还有个靠捡淘宝垃圾商户的，难道忘了阿里因为这些垃圾商户遭受过集体诉讼而巨赔的事了？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">$网易(NTES)$</a>&nbsp;&nbsp;除了**上狂吹段永平搞过这货之外，实在想不出一家游戏公司营收只有4.5％的增长，利润只有8.9％的增长，估值却给与47倍PE的理由在哪里？对了，还有个靠捡淘宝垃圾商户的，难道忘了阿里因为这些垃圾商户遭受过集体诉讼而巨赔的事了？","text":"$网易(NTES)$ 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href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">$中通快递(ZTO)$</a>申通圆通韵达顺丰都跌跌不休的，独炒中通是什么逻辑？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">$中通快递(ZTO)$</a>申通圆通韵达顺丰都跌跌不休的，独炒中通是什么逻辑？","text":"$中通快递(ZTO)$申通圆通韵达顺丰都跌跌不休的，独炒中通是什么逻辑？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/965775968","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6024,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":918178228,"gmtCreate":1578834292664,"gmtModify":1704338261200,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"$聚美优品(JMEI)$ 哎，从聚美看中概股所谓价值投资是如此的不堪一击，纵使企业真的被低估，先不说大股东和管理层有千万种方式掏空公司（$*ST保千(SH600074)$ ），更像聚美优品这么直接硬流氓的方式，不理睬小股东，故意延迟发放财报甚至释放利空，缩股打压股价，作为小股东又能奈何？ 小股东们看着公司基本面，还真以为买了他的股票就对公司有部分所有权，实际从来就没办法占到大股东的便宜，可以说公司权利层是股价涨跌通吃，股价涨了，大股东身价高了，还能抵押股票和卖股票圈钱，股价便宜了，可以几乎0价格强势回收，换个地方继续圈钱。 而作为小股东，实际也永远只能通过吆喝股价上涨，高位卖给接盘侠赚点风险钱，与大股东分利这事想都不用想。 就算大企业如 阿里巴巴(BABA)$，也有当年强退的历史。$乐信(LX)$，$趣店(QD)这类货随其后","listText":"$聚美优品(JMEI)$ 哎，从聚美看中概股所谓价值投资是如此的不堪一击，纵使企业真的被低估，先不说大股东和管理层有千万种方式掏空公司（$*ST保千(SH600074)$ ），更像聚美优品这么直接硬流氓的方式，不理睬小股东，故意延迟发放财报甚至释放利空，缩股打压股价，作为小股东又能奈何？ 小股东们看着公司基本面，还真以为买了他的股票就对公司有部分所有权，实际从来就没办法占到大股东的便宜，可以说公司权利层是股价涨跌通吃，股价涨了，大股东身价高了，还能抵押股票和卖股票圈钱，股价便宜了，可以几乎0价格强势回收，换个地方继续圈钱。 而作为小股东，实际也永远只能通过吆喝股价上涨，高位卖给接盘侠赚点风险钱，与大股东分利这事想都不用想。 就算大企业如 阿里巴巴(BABA)$，也有当年强退的历史。$乐信(LX)$，$趣店(QD)这类货随其后","text":"$聚美优品(JMEI)$ 哎，从聚美看中概股所谓价值投资是如此的不堪一击，纵使企业真的被低估，先不说大股东和管理层有千万种方式掏空公司（$*ST保千(SH600074)$ ），更像聚美优品这么直接硬流氓的方式，不理睬小股东，故意延迟发放财报甚至释放利空，缩股打压股价，作为小股东又能奈何？ 小股东们看着公司基本面，还真以为买了他的股票就对公司有部分所有权，实际从来就没办法占到大股东的便宜，可以说公司权利层是股价涨跌通吃，股价涨了，大股东身价高了，还能抵押股票和卖股票圈钱，股价便宜了，可以几乎0价格强势回收，换个地方继续圈钱。 而作为小股东，实际也永远只能通过吆喝股价上涨，高位卖给接盘侠赚点风险钱，与大股东分利这事想都不用想。 就算大企业如 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网易和bat相继成立了自己的大宗商品交易平台，银科控股要扛住啊。","listText":"$银科控股(YIN)$ 网易和bat相继成立了自己的大宗商品交易平台，银科控股要扛住啊。","text":"$银科控股(YIN)$ 网易和bat相继成立了自己的大宗商品交易平台，银科控股要扛住啊。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/15871","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":843,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"content":"网易送了我三千体验金，你也大方点吧。","text":"网易送了我三千体验金，你也大方点吧。","html":"网易送了我三千体验金，你也大方点吧。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":395096293970144,"gmtCreate":1737469629536,"gmtModify":1737469631267,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$&nbsp;</a> 川普取消了电动车补贴，竟然被解读成利好，电动车本来在美国就销路不畅，如今取消补贴后肯定雪上加霜，利好丰田通用大众油车才对，但绝对不利好特斯拉","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$&nbsp;</a> 川普取消了电动车补贴，竟然被解读成利好，电动车本来在美国就销路不畅，如今取消补贴后肯定雪上加霜，利好丰田通用大众油车才对，但绝对不利好特斯拉","text":"$特斯拉(TSLA)$ 川普取消了电动车补贴，竟然被解读成利好，电动车本来在美国就销路不畅，如今取消补贴后肯定雪上加霜，利好丰田通用大众油车才对，但绝对不利好特斯拉","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/395096293970144","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4739,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4192194195432920","authorId":"4192194195432920","name":"Shawn.C","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4192194195432920","authorIdStr":"4192194195432920"},"content":"你要知道之前的电动车补贴，是针对特斯拉进行打击的（电动车行业大会刻意不邀请马斯克，很狗） 没了补贴后，现有的各种特斯拉竞争者们亚历山大","text":"你要知道之前的电动车补贴，是针对特斯拉进行打击的（电动车行业大会刻意不邀请马斯克，很狗） 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不过是个卖电池车的，搞的这么牛逼哄哄的，销量不到丰田的1/6，市值给炒到别人的6倍，全世界最竞争激烈的造车行业，竟然被这么多sb孬子无视风险","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/380809055813960","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3879,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4101559114389140","authorId":"4101559114389140","name":"反抗不够激烈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a63aee8c3f209633ecd5c81f118b636a","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4101559114389140","authorIdStr":"4101559114389140"},"content":"我很赞同你的看法，建议重仓做空特斯拉，这么好的挣钱机会。","text":"我很赞同你的看法，建议重仓做空特斯拉，这么好的挣钱机会。","html":"我很赞同你的看法，建议重仓做空特斯拉，这么好的挣钱机会。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":91377,"gmtCreate":1504198463732,"gmtModify":1704880877119,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"$百度(BIDU)$ 百度只要从各纯信息流产品如今日头条，微博等收割三分之一营收，再加上信息流广告市场整体增加的一部分，百度营收再增加200亿是很轻松的。 今日头条2016年营收就有100亿，且此前保持了5倍增速","listText":"$百度(BIDU)$ 百度只要从各纯信息流产品如今日头条，微博等收割三分之一营收，再加上信息流广告市场整体增加的一部分，百度营收再增加200亿是很轻松的。 今日头条2016年营收就有100亿，且此前保持了5倍增速","text":"$百度(BIDU)$ 百度只要从各纯信息流产品如今日头条，微博等收割三分之一营收，再加上信息流广告市场整体增加的一部分，百度营收再增加200亿是很轻松的。 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信用卡额度为2000的的中专学历的40多岁的女人，竟然借20万买房装修和养猪。宜人贷管这叫精英贷！","listText":"$宜人贷(YRD)$ 信用卡额度为2000的的中专学历的40多岁的女人，竟然借20万买房装修和养猪。宜人贷管这叫精英贷！","text":"$宜人贷(YRD)$ 信用卡额度为2000的的中专学历的40多岁的女人，竟然借20万买房装修和养猪。宜人贷管这叫精英贷！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/21984","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1994,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":11975,"gmtCreate":1459935385046,"gmtModify":1704870916295,"author":{"id":"14642552333840","authorId":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"14642552333840","authorIdStr":"14642552333840"},"themes":[],"htmlText":"$宜人贷(YRD)$ 今天又一百亿级p2p跑路。中晋资本。","listText":"$宜人贷(YRD)$ 今天又一百亿级p2p跑路。中晋资本。","text":"$宜人贷(YRD)$ 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