今年以来，机器人赛道在产业催化、资金涌入等多重因素推动下，走出了独立于大盘的强势行情，相关指数持续斩获超额收益。 截至2025年9月17日，中证机器人指数上涨41.01%，国证机器人产业指数更是大幅上涨48.29%，显著跑赢沪深300指数33%的涨幅。 这一趋势在下半年尤为明显，7月以来机器人指数继续领跑大盘，依然保持了相对超额收益。市场资金对机器人产业，特别是人形机器人领域的关注度正在快速提升。 而作为跟踪该赛道核心指数的工具型产品，机器人ETF易方达（159530）凭借标的指数高弹性、自身规模与流动性优势，成为市场布局人形机器人产业红利的便捷选择，截至2025年9月17日，该ETF规模已突破百亿元。 一、人形机器人撬动万亿市场 近年来，随着人工智能和智能制造的快速发展，人形机器人成为科技领域的核心赛道之一。 1、政策支持与产业催化 政策层面，国内外均加大对人形机器人产业的支持力度。例如，深圳宣布新增45亿元专项投资，聚焦人形机器人、核心零部件和智能算力芯片等关键领域。 此外，国家地方共建具身智能机器人创新中心的设立，进一步推动了产业链的集聚与规模化发展。 2、技术突破与市场需求 技术上，AI大模型的快速发展为机器人提供了强大的算法支持。例如，上海人工智能实验室发布的全球首创自主站立算法，为人形机器人在家庭及社交场景的应用开辟了新可能。 特斯拉的"擎天柱计划"正在重塑全球制造业格局。2025年10月底即将发布的第三代Optimus原型机，标志着人形机器人正式进入商业化量产前夕。 市场需求方面，机器人在工业制造、医疗、教育等领域的应用逐渐扩展，预计未来市场规模有望超越汽车和智能手机。 3、资金流入与市场热度 资金层面，机器人相关ETF成为投资者追逐的热门标的，年内合计吸金超300亿元。 二、国证机器人产业指数的投资价值 机器人ETF易方达（159530）的强势表现，与其跟踪

许久未更新指数估值表，今天统计显示，当前覆盖的95个的指数中： 高估指数：34个 合理指数：53个 低估指数：8个 整体来看，自2024年9月市场开启反弹至今，整整一年时间里，多数指数已脱离低估区间，逐步迈入合理甚至高估阶段。 其中，高估指数主要集中在三类： 科技类：包含机器人、半导体、人工智能、新能源、5G通信 医药类：以创新药指数为代表 红利类：独一档，基本都在高位 值得注意的是，港股创新药虽前期大涨，但其整体估值尚未进入高估，目前处于合理偏高阶段。 从布局角度看，该指数暂不适合初始资金入场，已持仓的投资者继续持有，问题通常不大。 当前低估指数则主要为集中在医疗、光伏及消费（白酒）。 这些板块估值偏低，主要受基本面因素压制。如果这一轮持有这些基金，体验不会太好，几乎错过这一轮结构性牛市。 不过，对于手中有闲置资金且未跟上本轮上涨的投资者而言，可考虑在这些低位板块进行埋伏。 参考A股过往结构性轮动规律，当高位板块出现流动性不足、分歧加大时，恐高资金会寻求新的配置方向，低位板块有望迎来资金溢出效应，但这一过程需要足够耐心。 …… 当下的情况，正处于美联储降息前夜，A股大概率高位震荡，都在等待最终的落地。 若超预期，不妨碍指数继续创新高 若低于预期，最好的结果就是高位震荡，最差的结果就是趁机回调。 各位，要做好相关准备。 …… 1、9月16日指数估值播报(1502期) A股市场温度：67° 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1

今天指数再次上扬，两市成交额1.85万亿，较上一日+1136亿，上证指数再次接近上一轮3674.4点。 那么，目前市场上低估的板块还有哪些呢？ 翻看过去一直更新的指数估值表，可以从中窥见哪个板块涨的好，哪个板块亏的多，哪个板块几乎原地踏步。 对比分析下： 一、光伏产业 市净率：1.97倍，近十年百分位28.95%。 评价：近年来行业扩产，产能过剩，本来挺领先的行业，生生拖到大家都巨亏。光伏上一轮得追溯到2021年，迎来光伏牛市，随之一路下跌，直至今日尚未有反转迹象。 牛犇本人低位持有5%龙头仓位，基金未买。 二、食品饮料 市盈率：20.85倍，近十年百分位5.6%，属于历史低估了。 评价：食品饮料属于行业低估之一，其中主要受到传统消费和白酒影响，而白酒的低迷是食品饮料板块大幅跑输市场的主要因素。 白酒虽然价格低迷，但股息率还是接近4%，也是A股中生意模式比较好的板块。 只是在板块低迷时，任谁也改变不了多数人的看法，只有市场连续上涨，才能盈利食品饮料的复苏周期。 三、医疗 市盈率：32.49倍，近十年百分位29.65%，属于合理偏低的估值。 评价：今年创新药是市场主线，港股创新药更是引领创新药上涨的龙头，A股创新药相对弱势。 医疗作为医药的一大板块，在此轮行情中表现很弱，基本没有从创新药溢出资金。 所以，我的看法是创新药主线会继续，创新性医疗器械是方向。 …… 其他处于合理偏低的板块，尚有创业板、家用电器、互联网、农业、环保、猪肉等。 创业板受医疗和光伏拖累，这俩只要不涨，创业板很难有比较大的起色，今天锂矿带了一下。 家用电器中，龙头涨了不少，基本处于合理+低估的边界上，下半年对消费的补贴声音弱了不少，尤其经济指标无大压力下，政策的空间很大。 互联网市盈率不高，无论是中概还是恒科，都是看他们的业绩及发展潜力，而AI的增长，互联网行业是最大的受益者和最有想象力的。 猪肉周期性比

今天整体还是震荡结构性行情，风格依然偏向科技成长。 J工、机器人继续向上。 如果说短线的热点是什么，必然是这俩。 机器人的爆发，个人认为跟之前光伏、新能源汽车比较相似，起起伏伏最终靠业绩迎来行业的全面开花，现在还远。 中线上，J工和机器人都是细分的行业，尤其机器人，A股几乎没有正宗的机器人企业，只有一些零部件供应商。 牛犇认为J工的周期性，通过内需和外贸，慢慢会抹平，尤其全球外贸市场上，未来有更多值得拓展的空间。 所以，短线和中线J工都有一席之地。 …… 我没有买相关指数基金，顺势加了股仓的物流龙头和航天龙头。 对比长城J工，涨幅虽然不行，但在航空航天是绝对的龙头，最近几年的业绩也在逐渐释放。 物流龙头也是如此，盘子大，必然不好持续向上，但业绩释放+低位，值得期待。 尤其随着降息，大量资金流出寻找优质的权益资产，这类行业龙头，且基本面较稳的资产，股价也有增长的潜力。 1、8月6日指数估值播报(1499期) A股市场温度：60° 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依

在A股市场风云变幻的当下，一个新兴宽基指数正以惊人的速度崛起，那就是中证A500。 自2024年9月发布以来，短短不到一年时间，跟踪该指数的基金产品数量已达38只，大幅超越沪深300、中证500等老牌宽基指数，登顶市场TOP1。 究竟这个指数有何魔力，能吸引如此多资金与机构的青睐？ 今天，我们就来简单聊聊，并介绍下正在发行中的华夏中证A500增强策略ETF（产品简称：A500增强ETF基金，产品代码：512370），这款融合了指数优势与量化增强双重特性的创新产品，有望成为投资者布局中国核心资产的"黄金搭档"。 1、中证A500指数：新一代宽基标杆的崛起 中证A500指数的横空出世并非偶然，而是中国资本市场发展到新阶段的必然产物。它的编制逻辑体现了与时俱进的智慧。 首先，它引入中证ESG评价与沪深股通成分股范围，双重筛选，为指数质量保驾护航。 其次，优先选取各行业市值龙头股，市值跨度足够广，可覆盖更多新兴行业龙头；同时，各一级行业自由流通市值分布与样本空间尽可能一致，更广泛的行业代表性，提升对中国核心资产的表征力。 根据2025年一季报，中证A500成份股的净资产收益率为2.51%，整体盈利水平更佳，大幅领先中证全指、中证500和中证1000指数。 数据来源：Wind，财务数据截止2025年一季报，预测仅代表市场基于当前的一致性预期，不预示未来收益 同时从最近十年的净资产收益率（ROE）看，中证A500指数ROE长期以来持续并显著优于A股整体（以中证全指为基准），盈利质量更高，造血能力更强。 市场资金流向也印证了中证A500的吸引力。Wind数据显示，截至2025年7月23日，中证A500ETF整体规模约1897.07亿元，不到一年时间已成为仅次于沪深300的第二大宽基指数。 2、增强策略ETF：指数投资的"升级版本" 环顾目前中证A500的相关产品，有普通指数基金、指数增强

最近行情好起来，上证指数也站上了3500点，因此后台有不少人留言想通过投资基金跟上现在的行情。 但问题也很尖锐：市场变幻莫测，该怎么赶上平均水平？ 如果能用笨办法锁定“被动收入”，是不是无疑会让投资更有 “获得感”，尤其是在市场波动时，稳定的分红能像 “定心丸” 一样，既让你分享行情上涨的收益，又能通过现金流对冲部分不确定性。 而能同时满足 “跟上平均水平” 和 “持续被动收入” 的，红利指数基金或许是个不错的选择。 为什么是红利指数呢？ 核心还是红利指数汇聚了高股息率的公司。 以中证红利指数为例。 第一步，选出样本池。先从中证全指的4957只股票里，筛选分红连续且稳定的公司，按照过去三年连续现金分红、过去三年股利支付率的均值和过去一年股利支付率均大于0且小于1的要求，选出符合条件的1816只股票进入样本池 第二步，选出成分股。从样本池中选出过去三年平均现金股息率最高的100只股票作为指数成份股。 最关键的一点，中证红利指数采用股息率加权，这意味着股息率越高的股票，在指数里的权重越高，前十大样本基本都是银行、煤炭等高股息的公司。 中证红利指数选取具备持续分红能力的公司，通常需要连续三年分红，以期获取稳定的分红收益。 上市公司赚钱之后拿出一部分利润分给股东，就是股息，是上市公司给投资者“真金白银”的回报。股息率是公司分红与股价之比，股价一定的情况下，分红越多，股息率自然越高。 除了A股的红利指数，市场上还有聚焦港股高股息率公司的红利指数，例如中证港股通高股息指数、恒生港股通高股息低波动指数等。 当然，并非所有人追求的方式是相同的，有人想攒养老金，有人想获得更高收益，这时候需要调整策略。 如果让牛犇搭配，大概有四种红利投资的组合方式。 第一种：每月持续被动收入 适合人群：每月有固定支出，需要"被动收入"分红的刚需族。 投资：红利价值ETF（563700）+恒生红利低波ETF（1

最近互联网太热闹了。 本来互联网经过十几年的发展，从横向开疆拓土到基本盘稳定住，各个细分领域都有自己的龙头。 但是互联网企业天生有大流量，随时开拓基本盘外的业务非常容易，壁垒比传统企业小的多，所以你能看到，互联网发展的二十年，基本是互相攻城略地的。 最近美团、阿里和京东沙疯了，苦团子久矣的用户，估计这个周末乐开了花，简直不要太便宜。 虽然消费者得了便宜，但资本市场不买账，打架意味着投钱，投钱意味着消耗，消耗意味着报表不好看。 所以恒生互联网、恒生科技最近都表现拉跨，基本没有像样的涨幅。 但这种通过补贴获取流量的方式，也不太能持续，当三巨头都认识到三败俱伤时，自然会默契停手，达到一个各自接受的平衡。 你要问互联网板块低不低估，只能说比较合理吧，相对其他涨幅比较猛的肯定要低。 …… 1、红利类指数不少都高估了，对比互联网和创新药，红利类指数走牛很久，含“银”量高的更是早已创新高。 比如高估的上证红利含“银”量33.58%，300红利含“银”量39.65%。 对比中证红利、上证红利、深证红利、300红利，最近一年半涨的最好的还是300红利，随后是上证红利、中证红利和深证红利。 深证红利虽然也挂着红利的名头，但它主要以家用电器、食品饮料和医药生物为权重，含“银”量可忽略，表现比较弱。 2、牛犇今天将股仓提高到3.5成，基仓未动。 配置的方向主要是J工、创新药、非银金融和百货零售（纯博弈业绩变化） 3、7月7日指数估值播报(1494期) A股市场温度：54° 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗

上证指数创新高了，不少行业龙头也创了历史新高。 比如资金矿业、巨化股份、华虹公司、胜宏科技等，上半年过去，其实整体表现还是港股。 截至6月底，恒生指数上涨21%，恒生科技上涨19%，相比A股，恒生指数跑赢上证指数18%个百分点。 不得不说，港股今年确实亮眼，先是科技领头，新消费和创新药托举，一举将港股的热度掀起来了，虽然现在有所衰减，但有资金流入还是存在更多机会。 如果说遗憾，就是A股的创新药没跟上，传统消费品也被资金遗忘了，随着下半年消费补贴再次提振，或许消费也有机会，毕竟现在在低位的也就是传统消费品了。 目前牛犇个人的仓位比较低，基仓20%，股仓升了点，现在有接近30%。 基仓短期内不会有变化，股仓会结合情况升级配置。 至少对比去年那种低迷，今年整体情况相对较好，所以中线的机会也必须有底气。 接下来市场估计还是围绕一些有资金热度的反复，像红利类基金大概率会继续，至于港股创新药，估值虽然不算高，但资金的热度太高，可能回调后会有更好的位置。 反正，现在的位置如果强势会继续看大盘3600点指数，弱一点就往3300靠拢，整体上的思路：轻指数重板块。 1、7月1日指数估值播报(1493期) A股市场温度：54° 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%

1、开启三线银行上涨了，沪农商行涨停是一个比较明显的信号。 周线中证银行指数已经突破宽幅震荡的区间了，银行有此表现，除了机构资金外，没有哪个散户投资者会有这么大体量。 盲猜险资又要开始试点扩大范围了。 从投资合适度角度看，无论是基本面还是技术面，银行早已过了最佳位置，但谁又能保证在A股如此震荡低迷下，保守资金除了高股息，还有什么可以买的？ 2、仓储物流细分板块也不错，上一篇文章刚说完接近去年的目标位，龙头顺子就放量突破了2024.10.08的价格高点，后续可为。 对个人来说，短期猜测底部和顶部很困难，也没必要，只要能抓住中期（周线）的合适位置就可以了。 3、6月3日指数估值播报(1487期) 市场温度：49° 指数的技术面走势，也面临着上有压力的位置。目前指数大部分都处于震荡状态，部分如中证银行保持着强势的牛市上行。 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；                                                  6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，

消息很多，一个一个说。 1、牛犇持有的物流龙头，今天大涨，可惜仓位很低，也就是陪着跑了一下。 通过近些年的积累的经验，对于个人散户来说，靠短期内在权益市场赚钱，大多不可能，亏的概率大于赚的。 但拉长市场周期，如果能守住，赚钱的概率却会大大增加。 很简单一个指标，就看上证指数。 可惜很多人心气高，资金少，也守不住，寄希望短期内的“投机行为”赚大钱，人性很正常，结果却不是那么回事。 本人目前选择标的的原则更简单直接： 第一，必须是龙头，行业龙头或细分龙头皆可 第二，业绩必须连续3~5年保持正增长 第三，图形必须好看，周线为主，日线和月线为辅，三者共振最佳。 第四，最近1~2年未进行过大涨 2、中证银行不断新高 今天一个重要的消息：银行存款利率和贷款LPR都降了。 对银行来说，降LPR属于坏消息，但银行存款利率同步下调，算是对冲了。 息差是银行的重要收入来源，此次存款利率下调幅度大于LPR降幅，也有助于降低银行负债成本，银行不亏。 所以银行继续保持着震荡上行的形式，中证银行指数也接近的上一轮搞点。 从个人的观感，LPR下降挺高兴，但是存款利率无感，除非未来存款倒扣管理费，否则只要存款有利息，厌恶风险的这批人，是不可能拿出来干其他事情的。 3、宠物经济继续升温 宠物经济领涨概念板块第一名，核心龙头是中宠，但今天小市值的宠物经济概念股领先了。 宠物经济也能衍生出来上下游产业，但总体来说细分行业的规模还得不断扩大，中宠也才200多亿。 在老龄化、少子化、单身化的背景下，宠物经济覆盖的人群范围很广，三千多亿的市场规模，背后的行业集中度却并不高。 比如2023年，国内宠物食品行业CR10（市场十大主要竞争者所占的市场份额）仅为31.30%，远低于美国的76.10%和日本的85.30%。 未来养宠人群越来越多，大概率会产生千亿的龙头。 行业潜力存在，但是这些已知的条件，会不会在短期内的价格中

今天市场高开低走，然后会谈取得重大进展，消息一公布，A股立刻涨了回来，对于不坚定的，来回打脸。 但是坏消息，可能很多人没关注，这也是今天A股反转，但创新药依然大跌的原因。 川普“吹嘘”签署行政命令，要求处方药品价格立即降低30%-80%。A股刚经历了三年集采，美股也躲不开了。 这项政策如果能够持续执行下去，不仅对美股医药板块影响深远，对全球及港A股都不容小觑。 降价会直接导致美股药企的收入减少，若药价实质性下降，创新药企短期利润承压，而一些小型的创新药企业，本来就靠一两款创新药投入市场获得利润，会直接打击中小创新药企的研发投入，对标普生物医药指数的影响可能更大。 同时，由于药企减研发少投入，可能将更多非核心环节外包，对CXO的企业或许有一定的机会。 但今天A股和港股大跌中，百济和恒瑞短期都受到了影响。而美丽国是百济重要的出口市场，好不容易一季度扣非净利润亏损收窄至1.96亿元，一旦降价实施估计对财报有一定影响。 所以，接下来要看这项行政命令到底能否执行的下去，短期内创新药板块必然存在震荡和不确定性。 港股创新药ETF、A股创新药ETF都可以多注意下，一旦政策回缓，这算是创新药的倒车接人了。 二. 5月12日指数估值播报(1482期) 市场温度：50° 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，

上午9点开了一个好头，带来的政策利好确实很提气，实打实的掏出了真金白银，时间也卡的非常合适。 虽然政策超出了预期，但是A股好像并不太给力，全天基本就是震荡为主，微盘也是勉强稳住。 现在这个市场有时候看不懂，预期充足时，必然有资金冲高出局，导致本来挺好的行情，不断出现套人的情况。 信心很重要，预期也很重要。 当预期遇到信心不足时，谁都猜不准会怎么样。 目前牛犇对新开仓基金比较谨慎，依然保留着之前的恒科和医疗的仓位，个股上确实新开两个基本面逐渐回暖的。 一个是物流龙头，一个是机械零部件，虽然不是市场的认可的“焦点”，但尝试不到5%的仓位来摸一下底。 当前本人的投资方式已经摆脱纯粹靠估值说话的方式，而是基本面+长期技术面结合，这样才能最大程度应对市场下跌的情况。 二. 5月7日指数估值播报(1480期) 市场温度：48° 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

今年以来，“自由现金流”这个词在公募基金圈逐渐流行起来。进入4月，相关产品更是进入密集发行期。 Wind数据统计，截至4月22日，包括华夏国证自由现金流ETF发起式联接基金（A 类：023917、C 类：023918）在内，当月共有18只现金流指数相关产品发行。 那么到底什么是自由现金流？又该如何选择呢？ 一、什么是自由现金流？ 自由现金流（Free Cash Flow, FCF）是指企业在支付了所有必要的经营费用和资本支出后，剩余的可用于分配给股东和债权人的现金，是衡量企业财务健康状况的关键指标之一。 而且现金流财务操控的空间远小于净利润，能够较为真实地反映出企业的经营质量。 相对应的，高自由现金流选股策略也不断受到追捧。这在国内是一个崭新策略，2024年以前无相关指数发布，但在海外是一个相对成熟概念，产品化已非常成熟，例如2016年上市的COWZ（Pacer US Cash Flows 100 ETF，又称现金奶牛ETF），目前规模已超250亿美元。在Pacer公司，该系列ETF产品约10只，被称作“现金奶牛系列”。 二、选哪个指数？ 初步统计，当前市场上主要的自由现金流指数包括中证全指自由现金流指数、国证自由现金流指数和富时中国A股自由现金流聚焦指数等。 指数均剔除了现金流模式特殊的金融和地产行业，且均以自由现金流率作为排名依据，全部采用自由现金流加权方式，并设定单一成分权重上限为10%。 在样本筛选方法上，各指数在具体筛选维度上存在一定差异。 如富时A股自由现金流聚焦指数剔除了高波动、回报较弱、预期收益增长为负的证券。 中证全指自由现金流指数要求企业连续5年经营活动现金流净额为正； 而国证自由现金流指数则要求近一年自由现金流、企业价值以及近三年经营活动现金流均为正，并剔除近一年经营活动现金流占营业利润比例排名后30%的股票。 具体到业绩，国证自由现金流指数表现尤为突

现在关税的消息，一天三变，跟着走，绝对吃大亏。 所以，既然长期来看，无论是涨跌，短期内的动荡情况不容易缓解，所以我在现在黄金突破前高的位置上，立马配置了一点黄金ETF份额。 虽说成本高了点，但实际上未来的上限谁又能说得清呢。 实际上，作为普通投资者，很难在小的细节中抓住所有机会，只能在宏观的大周期中，无奈的做出应对，这种应对有提前预判的能力，自然吃大肉喝鲜汤。 如果后知后觉，要么替别人出钱，要么喝点淡汤。 我们在经历了历史上不曾遇到的，百年未有之大变局，所有人都会主动被动的参与其中，或许从现在已经是转折点了呢。 牛犇的看法是，无论外界如何改变，关税、毛衣战等各种手段，内部的很多事情都还有更多空间做好。 所以，保持耐心，积极准备。看似震荡，但里面蕴含着挺多机会的，比如创新药、有色金属等。 二. 4月14日指数估值播报(1476期) 市场温度：41° 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。