1、这两天的头条，黎巴嫩多人被寻呼机、对讲机甚至手机，炸伤。矛头也指向了以色列。转念一想也合理，毕竟这场即将要开战的战争，决定了以色列的国祚。 2、另个大事就是美联储的降息，预计就这几天通知。 3、国内不同城市消费分化越发明显。呈现出越下沉消费力越强，社会消费品零售总额是指各类消费包括食品、服饰、文娱等，换句话说三四线城市的人比一线城市的人，更具有松弛感、更热爱生活、更喜欢买买买的消费。也许是房价下跌带来的“应亏金额”上的差距，又或许是没啥好投资的不如多买买买。毕竟房市、股市都在回调，有啥好买的。

1、芯片价格逐步回归，并不是产能上去了，芯片厂还需要2、3年甚至更多时间，才会搭建好。而是需求端大量公司砍掉了采购计划。可以预见，这将可能会是一段漫长的“寒冬”。2、粮食短缺开始蔓延，斯里兰卡国家出现了破产危机。当手上的法币不值钱时，稳定的美元、欧元的外汇将是“救命”稻草，当正规市场和黑市都难以买到外汇时，硬通货的商品将成为短暂的货币。可能是宝石、茶叶、香烟甚至是大米。3、我们将来在牛市赚到的钱，都来自着漫长的熊市，不下牌桌握住手里的资产，一起横渡这次周期。

1、这几年国际游资大面积从互联网撤资，原因也不难猜到，中美摩擦、ipo之后不尽人意。资本减少对互联网的投入→新公司减少公司大公司节衣缩食维持着→少招人或是砍项目→这部分及相关人收入减少→消费减少。可以看出还没到最低谷。2、预计市场这块投资会由政府进行投放，那更多的就会向基建、制造相关民生工程上转移。3、疫情时代，全球需求减缓。国内经济3马车消费、出口、投资。消费在紧衣缩食过冬、世界经济在减速出口同样，最后只能依靠投资。4、利空出尽就是利多，只要市场有信心就能再起。

1、土地财政的余温还在进行，也能理解毕竟现在还没有其他大块的收入，能抵上卖地来的钱多和快。问题是需求大幅度减少，相应的这块商品售卖将逐步降低门槛2折、1折，甚至听闻能还款50年到80岁也不知道是不是真的。 2、VR设备2022年售量破千万，按照这样发展势头，很快将达网络效应的零界点。越多人用>越好用>更多人用。等着苹果vr的到来，真正进行电脑、手机行业早期群雄争霸的阶段。如果苹果出的慢，估计都上不了牌桌。 3、俄乌战争，虽然很希望早日结束，但看起来并不会那么快，美欧大力给乌输血，虽然演员斯基到处向各国要钱，但给的还是不够。3月左右预计大鹅会有大的行动，我们持续关注。 4、本月有些对数字货币的利好信息，具体还是要看落地，这点我们也持续关注。

本月从蔡玉老师那里看到Z神对美国未来的分析逻辑，与大伙分享。 Z神对美国趋势判断模型-上 这几天读了很多遍，蔡玉老师对Zoltan的产业政策解读《战争与产业政策》，颇有启发。对我们之后的投资决策有影响，尤其是对欧美的投资。以下Zoltan就简称z神。这份报告是他站在西方立场讲给西方投资人听的，也是他们的西方视角和思考，比如为何要跟东方脱钩，以及为何要重金修复自己的产业链。 当下全球的大通胀，是由各种战争、冲突、疫情导致的，而美国正在散失主导全球次序的力量，那这是怎么出现的呢。 z神用3根支柱、2套循环这套模型来解释，西方国家之前能有高增长、低通胀，是由于外来劳工导致的低人力成本不断的输入，降低了整体工资水平。中国等亚洲国家提供了低价的商品，使得这些劳工有较好的生活水平，和俄罗斯中东低廉的能源，为西方工业提供了源源不断的生产资料，使得西方出售的商品更有竞争力。西方负责高端商品、中国负责中低端，来维持西方世界。 2套循环，一个是中美另个是欧俄，欧洲用欧元来买俄罗斯的能源，俄罗斯用欧元来买西方的金融资产，同理美国用美元来买中国低价的商品，中国用美元来买西方的资产。再让资本回流到了西方世界。这也就是这十几年来，西方资本市场的一路猛涨，而且还能维持低通胀的原因，多印的钱都被西方股市、债券等资产吸附着，没有影响到实体经济。

选公司的标准 1.很多人都想进，但只有优秀的人才才能进入。 2.消息频率高，好消息的概率>坏消息的概率。

1、凛冬将至，这个冬天会不会也有异常极端气温的出现呢。希望大伙别被冻着。 2、欧洲这个冬天铁定不那么好过，尤其是东欧。俄罗斯的断供已经让欧洲能源成本，大幅增加，涟漪扩散到整个市场。一起赚钱时欧盟还能假装一条心，现在经济下行看看还能守得住么。应了法国马克龙的那句话，“欧洲的好日子到头了”。 3、继续看俄乌战争，俄国部分动员令下去，从160万在野预备役人员中，征召了30万继续打消耗战。从部分欧洲智库的报道来看，俄民众对长期战争有着较高的支持率。乌克兰这边，在西方加持下800多亿物资和资金的补充下，在前线有了个别局部成果。这主要还是打给西方和国内看的，好让“投资人们”能继续给。 预计近期不会有太大的对抗升级，而在明年初俄国也许会有较大动作。 4、国内上证3000点来回摩擦，在看不到大趋势利好的前提下震荡下行是常态。疫情的国内控制已经越来越精准了。不知明年初会不会有更新的对经济利好的防疫政策。 5、熊市就要买买买，定投买。用不影响生活的钱来买。

1、第三季度，预计地方大力释放政策效果提升，会有小反弹。如果政策牌打完了到第四季度就又会继续回落。2、中概股应对美国政策方案，考虑两地上市，像阿里准备2地都为主要上市。对于央企从纳斯达克退市，很明显市场早已经提前消化了这类消息。3、还是那句话，不下牌桌，熊市越长牛市赚的越多。4、对于交易双方，我视之若珍宝,尔弃之如敝履。要感谢卖方把我们认为价值连城的东西，已便宜的价格卖给我们。同理我们也要感谢买方，谢谢你们愿意买我们认为看不出价值的东西。双方在交易成交的那一瞬间，就像两辆火车平行的相交而过，车上的人相互对眼，抱拳各道一声珍重。

1、这次周期的衰退像是一把软刀，慢慢割着世界的经济。从终端产品开始加大“卷”的力度，对市场降价、打折，更多的让利只为了比别家跑的快活的久，对内降本增效向人力市场输送人才。这是全球都在做的，不论米国、岛国还是我们，直至“探底”。 2、硅谷银行的“爆雷”也说明了，资本为了生存对新兴公司的冷淡，这是自然。冬天最重要的就是过冬。 3、米国对某某国民的金融没收、瑞士的背信弃义，都会让全球的资本们心寒。 4、一边是米国怂恿下欧盟输血给乌，对抗“北极熊”，另一边又卖“4倍友谊价”的资源，再一手对金融下手。也是欧皇们真的是太老了，老到思考无力。老贵族们的没落，会让新贵族们崛起。

1、五一人流回暖，客单价下降。甚至有的大学生玩起了旅游极限打卡点，一天睡几个小时不到，疯狂在各个山头打卡。这说明，人的炫耀欲望不会随着钱多钱少而消失，这就是不变的。 2、虽说土地财政黄金时段已过，暂还有余温。提出住房不炒，又需要靠地卖钱，又要刺激市场，保就业，难难难。不变的市场规律，和供需。 3、米国制裁鹅，把寡头的钱给到了乌，这是给美元霸权开了个“好头”，又加息又回流米国。看看这几年的有多少国家会考虑去美元化，采用双边货币或是使用其他货币。

1、关税战已在进行中，这种类似硬脱钩的方式，都会对双边产生疼痛，尤其是两国人民，国内对美贸易的企业工人降薪甚至失业，美国生活成本的上涨。都是这个时代下的缩影。 2、下行周期要开始练内功，把对外贸易部分转成对内，提高内需度。上各类大型项目、补贴，由于缺少房地产补贴水电煤气等基础价格开始上涨，商品服务也进行上涨，让更多公司赚到钱，雇佣更多人或者涨工资，才能有更多人消费，这样的飞轮就可以转起来。 同样的继续降利率，给更多的钱。不花就容易变毛，等等措施来刺激消费。 3、美国及美股的风险都在上升，是史无前例的风险。从当前世界金融制度来看，美国的风险大概率发生。 二战后美国相当于全球央妈，提供美元作为流动性，是以科技、军事、石油作为背书，自然全球都需要美元，美国本土制造业就难以发展，会出现制造业转移。外国以价廉物美的商品或者服务，来换取美元。 美国本土人民享受着全球的商品，也同时失去了制造业的能力。 按照比较优势理论，汇率会调节这样的失衡。可是美国的金融又是全球，最多优质资产的地方。他国赚的钱又回流到美国，买了美债、美股等金融资产。这样汇率对商品价格调节失效，随之而来的就是制造业空心化，底特律等铁锈带地区的出现。 美国是由美全球帝国和美本土构成的，这样的金融结构，养肥了帝国下的各类商业公司，却让本土人失去了未来。川普的上台也是本土人的反击，毕竟投票权还是按照人多说了算。 那接下去的发展可能就……………，我反正很期待。 由于个人原因，以后的记录不一定会每月一次。

Z神对美国趋势判断模型-下 上次说到，欧美中俄的2套循环、3个支柱，使得美国十几年来维持低通胀、金融资产一路涨。 而到了当下这些循环和支柱都被打破，从低价劳动力来说，疫情这几年得病的1600多万美国人中就有几百万散失劳动能力。特朗普推行到现在被执行收紧的移民政策，和被因非法赶走的移民，这一进一出，即收紧了低价劳动力来源，内部因政策病情减少的人，合算一起估计有600万、700万左右。所以也造就了美国失业率创50年来新低的这么一个记录。人才市场需求旺盛而供给不足。 低价的能源从俄乌战争开始，俄罗斯与欧洲反目就彻底丧失了。欧洲也因为被俄罗斯反向“制裁”，失去低价能源，导致物价迅猛上涨，欧洲各国也因此要多花1～3%不等的财政支出来应对能源价格的上涨。而这场俄乌战争让双方都意识到，欧洲不能在再依靠俄罗斯的天然气，要从其他渠道补充。对俄罗斯来说也打破了融入欧洲这300年来的愿望。 所以现在欧洲在向美国、中东等其他地方购买能源，而俄罗斯则在考虑东望，说白了也就把卖给欧洲的便宜能源，卖给中国等亚洲国家。 这第三个支柱，也就是低价商品，随着中美贸易战的常态化加剧，美国逐步减少了对中国的商品进口，低价商品减少自然而然就会让其他商品涨价。 3个支柱已都不在，中美、欧俄2套循环也变为了新的另外2套循环欧美、中俄。欧洲需要美国的能源、商品，中国需要俄罗斯的能源，俄罗斯需要中国的商品。 Z神从以上推断说道，西方世界需要用一个大大的“L”型的衰退来应对这次通胀。从减少消费需求来对应上减少的供给。在再“L”型的下方，重整自己的工业产能、供应链体系。要建造出有规模效应、有响应速度的供应链产能。 基于以上种种，Z神给出的投资重点： 1、大宗商品密集型方向 2、资本密集型 3、产能供应链的布局 4、从政策风险上说，西方投资者不可以再投注于东方。 以上就是Z神面对西方投资者给的投资逻辑和方向。

这段时间对股票的关注少了许多，对数字货币市场开始关注，已经每周定投李笑来老师的BOX，一起共度2个大周期。同理对于股市我也是只买看好的公司一同成长。$Box Inc(BOX)$

国际环境越是变化无常，股价经常性的上上下下，反观数字货币，这段时间一路猛进。 $苹果(AAPL)$ $Facebook(FB)$ $谷歌(GOOG)$

1、川普开始内部公务员系统的自清查，这个堪称deepstate的组织，建国能查多少查多深？其目的不是简单的省钱，而是能否变为川宝的私人班底。这个难，但却值得一试，没处理好各个系统部门“罢工”，再把马斯克给献祭出去回到原点。处理好自己的权力又能拓展。 2、国内大领导们接见了各个行业企业家，很明显偏高科技公司为主，这也从侧面告诉市场，民企的着力点。同时会议也围绕着科技突围、安全属性和自主可控，从一个跟随者，转向为引领者突破者和秩序的提供者。 3、在下开始挑战A股了，如果各位看官有啥建议可以说说。听朋友说不要碰缅A会不幸的，哈哈哈。我对A股的要求不高买的都是吃分红的股票，都不指望能涨多少。