$Newegg Comm Inc.(NEGG)$Newegg Commerce，Inc.是一家电子商务公司。它为IT计算机组件、消费电子、娱乐、智能家居和游戏产品提供直销和在线市场平台。该公司还在全球提供第三方物流服务。该公司总部设在加利福尼亚州工业城。首先，我们要知道这个公司是干什么的。其实就是卖pc个人电脑配件的，有自己的物流，类似早期的京东。90%的业务在美国市场。中美关系冲突对公司业务影响相对比较小，除非是中美双方同时制裁英特尔、amd、英伟达、西部数据等这类芯片的核心供应商以及相关产业链的头部公司，那基本就是贸易战再次爆发的强度下，公司的业绩才会受到直接影响。                                  1.行业周期：景气度怎么样？由于美联储放水，大量的资金涌入虚拟币，依靠显卡挖矿，显卡目前都是卖断货，能在市场上买到的显卡都是溢价跟显卡算力挂钩的价格。nv、amd的财报都是屡创新高，由于美国挖矿合法，个人配电脑参与挖矿已经是常态，所以行业景气度是高的。当前处于哪个拐点？很显然已经过了不景气的拐点，处于景气度之中来回震荡了，行业利润强依赖美联储是否继续宽松和虚拟币是否继续创新高。2.选股估值：newegg未来是否可以在美国的pc电商的竞争中胜出？是否能成为美版的京东？当前的估值是否合理？疫情爆发前的估值长期处于“僵尸股”的状态，受疫情影响，个人电脑办公需求激增，股价开始走出底部，在受美股的“散户抱团”热炒3天飙升287%后，从79.07回落至16.94。对比当前京东pe12.9、阿里巴巴pe19、亚

没有投资体系，炒股就是撞大运作者：人神共奋   间海外市场一片火热的背景下，投资者对牛年A股开盘的期待很高。但是今天市场的表现多少有些出其不意，A股高开低走，上证指数开盘3721点，一度涨逾2%，随后震荡回落，截至收盘，上证指数涨幅仅剩0.55%，沪深300下跌0.68%、创业板指下跌2.74%。从行业来看，周期行业表现居前，有色金属上涨6.69%、采掘上涨5.54%、钢铁上涨4.72%。“鹤鸣于九皋，声闻于野。鱼潜在渊，或在于渚。乐彼之园，爰有树檀，其下维萚。他山之石，可以为错。鹤鸣于九皋，声闻于天。鱼在于渚，或潜在渊。乐彼之园，爰有树檀，其下维榖。他山之石，可以攻玉。”--《诗经·小雅·鹤鸣》星石投资推出「他山之石」，精选深度好文，助您在百年未有之大变局中，抓住时代机遇，三省吾身，奋勇争先，“攻玉”有道！以下，好学不倦，开卷有益。 为什么散户也需要投资体系？1/4没有意义的投资机会很多人都曾懊恼于自己看好的某个股票没有买，最后大涨，就认为自己的选股眼光很好，只是运气欠佳。乐观者更是认为，运气是平等的，说明自己下次能赚一票大的。这类懊恼总是让我想起以前看到过的一个故事，有一群哲学家在讨论“自由的意义”时，对自由的定义产生了分歧，其中一个哲学家举了个例子：假如一座监狱的狱卒在三更半夜趁囚犯都熟睡时打开监狱的大门，请问，犯人们此时是自由的吗？看好却没有买的股票，就像打开的监狱大门对于熟睡的囚徒不代表自由一样，这种投资机会不但没有任何意义，而且，如果你总是错过这类机会，或者二选一总会选错，因为运气长期看是平等的，所以恰恰证明你的投资体系有漏洞。举一些简单的例子，常常有人看好某股，但觉得太贵，等便宜一点再买。这看起来很简单，实际上，就算是“去估值泡沫”这么简单的机会，如果没有一个成熟的投资体系，这个想法也是无法完成的。为什么呢？一个股票比较

但斌：全球放水是权益大时代开启的一个重要原因，当下在底部区域（核心观点）站在2021年初的当下，但斌认为一个权益投资的大时代即将开启。他判断，全球疫情可能会在2022年得到完全控制，并且目前疫情对世界主要资本市场的影响已经告一段落。另一方面，全球流动性的注入会在未来3、5年甚至更长的一段时间对资本市场产生作用；而中国资本市场制度的日趋成熟，尤其是注册制的推行，为A股市场的慢牛打下了基础。但斌还强调了一个在投资中常常被忽视，但至关重要的因素，就是对国家的信念，他认为巴菲特之所以成功就源于他对美国的信念。我们在A股投资时，也一定要坚信中国会腾飞。在这样的背景下，但斌相信我们现在的A股市场还处于历史的底部区域，未来会有无限可能。在过去的13年间，一般老百姓财富增长并没有太多，但是这些华尔街精英在一个长达十几年的牛市中，赚了非常多的钱，所以才出现了反对华尔街这样一种运动。但其实全世界都是这样的逻辑，财富一定会向着有智慧、有远见，有洞察力的人的手里集中。如果在历史关头，你不相信国家，没有这种信念，是非常难投资的，在中国做投资你一定要相信中国会成为一个伟大的国家。说以史为鉴，有时候就算你碰到一些好的光景，但是如果行业选择不对，可能也是比较难投资的。赚大钱是要看确定性的，行业选择特别关键。在过去17年过程中，我们主要投资了五个行业：消费、互联网、高端制造、医药、教育。2017年的时候有保险公司的高管曾经请我吃过两次饭，他们当初就是买入了一些银行股，我其实对他们的选择不是特别赞同。我就说，如果是我，我会在这个位置把中国的核心资产全部买光，但不是你们的那个方向。我给他们说了七、八家公司，包括我也说，如果我是你们，我会买1000亿的龙头白酒，五年少的赚一倍，多的赚一倍以上。后来到10月份的时候他们又请我吃饭，当时龙头白酒已经涨到550块了，他们说但斌你怎么看这么准。当时我又说，在550（这个价

"专访“少数派”周良：大多数人看不上的银行股，恰恰是很好的投资机会v证券时报网12月9日 21:08 证券时报网官方账号关注最近，A股市场进入动荡期，不少投资者都产生疑问，是该继续拥抱热门板块，还是挖掘冷门品种？今日，证券时报特邀少数派投资创始人周良做客时报会客厅，与投资者畅谈当下市场投资策略。主持人：您的私募基金公司为什么叫少数派？周良：少数派是我们的一个投资理念。投资股票市场，是一个多人博弈的环境，股票价格的波动反映了大多数人对该股票未来的市场预期。如果你的预期和市场上的主流预期是基本一致的，那么投资结果和市场上大多数人的投资结果也是差不多的，但大部分人其实是很难在市场上赚到钱的。那么怎么能获得超额收益？就是发现大多数人观点中存在的误区、偏差或错误。主持人：少数派公司的投资风格是怎样的？周良：市场盈利的方法有多种，从行为金融学的角度分析，股票反映了大多数投资者的预期，但主流观点也往往出现偏差。我们要关注的是收益风险比，潜在收益与潜在风险之间的差额才是能积累下来的收益。大多数人容易忽视潜在风险，难以积累收益。越是多数人容易忽视的问题，越值得关注。主持人：举例来说，您怎么看最近比较热门的新能源车板块的收益风险比？周良：一般来讲，投资者容易看到的是收益，容易忽视的是潜在的风险。A股之前已经经历过互联网泡沫破灭和创业板泡沫破灭，未来有可能再经历新能源汽车泡沫破灭。主持人：有不少人都信奉超额收益来自热门板块，比如白酒等这些形成了一致性预期的板块，您对于这些板块是怎么看的？周良：如果一个板块已经形成了一致性预期，那么这个预期其实是已经反映在当前的股价中了。那么再以当前的股价去买，未必是合算的，除非这家公司的实际情况比大家的一致预期更好。白酒板块能够长期不断获得超额收益，是因为白酒企业的实际情况不断超过大家的一致预期。主持人：这种预期是不是比较难判断？您会因此从来不关注热门板块吗？周

"红周刊投资峰会｜爆款基金经理李晓西展望2021：高质量成长是长期复利的基础2021年01月11日 11:37 来源：证券市场红周刊 作者： 刘欣颖 红周刊 记者 | 刘欣颖寄语：祝《红周刊》读者和投资者们在新的一年取得良好的业绩，心想事成！核心观点：质量是实现长期投资复利的必要条件，只有真正具有定价能力的高质量公司才可以穿越周期。中国有一批这样的公司，未来还很可能会有大批高质量成长公司涌现出来。对于2021年，李晓西看好经济结构转型和消费升级中的五大方向，长期投资于高质量、成长性优秀的公司，做时间的朋友。市场成熟化、机构化趋势明显个人投资者难有良好收益感谢《红周刊》的邀请，我演讲的主题是《聚焦高质量成长，掘金A股长期投资价值》。今天主要想与大家分享一下，如何选择高质量的投资标的，以及如何捕捉A股市场的长期投资价值。为什么要选择高质量投资？我们先看一组数据，将最近3年主动权益类公募基金的收益率与A股市场中近4000只个股的收益率进行对比。从2017年1月到2020年11月的数据显示，收益率在50%以上的主动权益类公募基金约占其总数的65.11%，而可以达到50%以上投资回报的个股仅有12%；收益率达到20%至50%的主动权益类公募基金占比为27.84%，个股占比为5.74%；收益率在负20%以下的基金仅有0.06%，个股比例却有62.12%。综合来看，过去三年收益为负的主动权益类公募基金仅占其总体的1.35%，却有将近74%的股票过去三年收益为负。由此可以看出，随着市场越来越成熟，机构化现象越来越明显，选择个股进行投资且取得收益将越来越难。长期来看，如果没有研究团队支持，个人投资者通过自己的研究进行短期投资将很难取得良好的收益。而机构投资者，以公募基金为例，通过投资组合的管理，可能获得更为稳定的长期投资回报。即使是在牛市里，个人投资者通过投资个股获取回报的难度也在

高毅资产吴任昊：忘掉去年的偶然机会，今年要更严格审视估值和成长高毅资产管理近日，高毅资产董事总经理、资深基金经理吴任昊参加了一场客户交流会，分享了自己对近期股市剧烈调整、美债收益率上行、价值与成长、“抱团股”大跌、回撤和仓位控制等一系列话题的看法。这次交流中吴任昊逻辑清晰、金句频出，对投资有着深刻见解，也正面回答了加入高毅的原因。在吴任昊看来，目前市场调整还处于可预期的正常范围。未来面临的风险，恰恰是不要躺在过去一年短暂的、有很多偶然的“成功”上，要更加谦虚、理性地去做投资布局。在职业生涯早期，吴任昊就面对过漫长熊市以及金融危机的考验，所以他对资本市场的风险尤其感触深刻，“A股回撤最小的年份，恰恰是2014年和2017年，随后就经历了2015年和2018年。真正危险的市场，恰恰看起来特别风平浪静。想挣钱，先努力不要亏钱；想活得久，首先不要‘死’得快。”据了解，吴任昊是高毅初始投资团队确立以后唯一受邀新加入的基金经理。有20年投资从业经验，加入高毅资产前担任中金公司资产管理部权益投资总监。在中国A股、港股和美股市场深耕多年的吴任昊，拥有丰富的投资实践和从业经验，曾管理组合规模超百亿美元。以下是吴任昊交流内容实录：精彩观点美债收益率上行、市场调整，但我们不会恐慌，在车离开地库爬上地面的过程中，遇见一个减速墩就吓得弃车而逃，这是最不负责任的选择。一个越加有效的资本市场不会在同一个地方被你用同样的方式连续赢两次。每一次的回撤都令人不快，但试图逃避每一次回撤，更多的是一个愿望，而不是一个可实现的目标。A股回撤最小的年份，恰恰是2014年和2017年，随后的2015年和2018年发生了什么大家都知道。真正危险的市场，恰恰看起来特别风平浪静。在我的认知框架中，我并没有在马的颜色上花太多的时间，更在意的是马的价格和马的速度。想挣钱，先努力不要亏钱；想活得久，首先不要“死”得快。不要躺在自己