我们以前了解过，各种轮证，都是期权的衍生品或**版。那么，界内证又是什么样的期权演变而来的呢？ 在第1期的内容我们能看到，界内证到期只有两个收益，标的资产价格落在界内给你1HKD，在界外就只给你0.25HKD，如下图所示。 从图形上来看，就像“凸”字的上半部。稍微了解点期权的小伙伴应该知道，期权有各种各样的组合搭配，那么什么样的期权组合能有类似的图形呢?那就是正向鹰式价差期权。 如上图所示，是不是和界内证图形很像？只有两处不同，鹰式左右横线部分是负收益，且凸起部分是梯形而不是长方形，其实这两处不同稍微修改下期权条款就能和界内证做到完全一致。 那么鹰式期权又是怎么来的呢？其实鹰式是由蝶式期权发展而来，只不过修改了蝶式的卖出期权行权价而已。 蝶式又是什么？具体 可以看下图。 这张图初看有点复杂，小伙伴们看不明白不要紧，也不用深度理 解，你只要知道界内证是 期权策略的变种就行，发行商专门做出来卖给投资者的。 下期我们会详细 讲解。（投资有风险，入市须谨慎。文中所有观点完全是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资推荐。据此入市，风险自担。）

4月的康生不负众望，首日大涨50%，让所有坚守港股打新的投资者获得收益，生物医药百亿黄金赛道就是那么给力！同时也再次打脸部分犹豫不决，认为市值大、一手入场高风险高、终会翻车一次的墙头草。投资就是要顺势而为，永远不要和趋势作对，该激进时勇猛进攻，该防守时应谨言慎行，左倾右倾都是极端两头挨打。来看5月福利，又一次大幅捡钱机会！保荐人摩根士丹利，“大摩保健，所向披靡”，要知道我们伟大的小加主席与大摩源远流长，曾联手加速促进中国金融的发展，谁都会给一点面子。疫情当下医疗大数据对于加速医药创新和提升全民健康的重要性不言而喻，近一两年的主题就是大医疗 大健康 大数据。主营业务沛嘉经营导管主动脉瓣置换术（TAVR）是一种安全有效的“救命”疗法， 可使主动脉瓣狭窄患者30天全因死亡率和卒中发生率降低75%。目前，爱德华生命科技（Edwards Lifesciences）、美敦力（Medtronic）、波士顿科学（Boston Scientific）这三家医疗器械公司占据了90%以上的TAVR全球市场，基本形成“三驾马车”拉动行业发展的市场格局。而国产厂家目前有4家自主研发型企业进度领先，分别是启明医疗、杰成医疗、微创心通和沛嘉医疗。TAVR治疗市场前景不可限量医学研究人员多年来一直在为心脏瓣膜病探索和找寻行之有效的治疗方案。直到20世纪60年代，人工心脏瓣膜被发明并投入使用，心脏瓣膜病的治疗方初现曙光。之后经过50多年的发展，人工心脏瓣膜经历了机械瓣膜、生物组织瓣膜和介入瓣膜三个阶段，手术方式上也开始出现由外科开胸置换向微创导管介入转变的趋势。当前，外科主动脉瓣置换（Surgical Aortic Valve Replacement，SAVR）仍是标准治疗方案，但大部分老年患者常因高龄、体弱、病情严重或有禁忌症等原因无法接受传统的外科开胸手术。对于这些高危的或有心外科手术禁忌的患者，经导管

联动之前发的【牛熊窝轮第66期】时隔不久，$联想集团(00992)$ 机会又来了？最后我有说过关注$滴滴(DIDI)$ 。 今天居然真的就出现联动了。 外网消息称，由于担心可能泄露敏感数据，要求滴滴制订具体计划，将股份由纽约证券交易所除牌，以待审批。 知情人士称，考虑中的方案，包括直接将公司私有化，或改到香港上市。 如果进行私有化，报价可能会不低于14美元的发行价，因该股6月份才刚上市，短时间内就提出更低的报价可能会引发诉讼或股东抵制。 如果到香港第二上市，招股价就会较美股有折让，而且要先经内地网络安全审查，意味可能要放弃控制数据，由第三方接管，这会进一步降低公司估值。 知情人士称，考虑还在进行之中，监管机构可能会撤回他们的要求。 以上都是今天外网的消息。 2021年6月30日，滴滴正式在纽交所挂牌上市。高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。本次IPO中，滴滴发行价定为14美元，位于13-14美元/ADS的发行区间上限。 滴滴当时加钱哥定的打新等级是5星，【美股打新第76期】滴滴出行，日赚4亿，5星积极申购。可惜后来爆出是满门忠烈。 今天滴滴盘前大跌6%左右，7.5美元，发行价14美元，都打5折了。 加钱哥猜，如果消息真的，那么私有化的概率大，但14美元的概率小。香港上市概率小，都满门忠烈了谁还给你机会，这么多人都看着。 今天还有一个新闻，南非又出现超级病毒，是免疫群体下卷出来的阴间玩意，疫情真的短期好不了了。欧美最近的情况比去年冬天还要猛烈。 图片总结就是超级病毒又进化了，之前的版本都是现在版本的弟中弟，传染性更强。所

股票名称：$智云健康(09955)$ 股票代码：09955招股日期：2022年06月23日-2022年06月28日上市日期：2022年7月06日招股价：30.5每手股数：100股所属行业：软件总市值：180亿左右入场费：3080元保荐人：大小摩 中国最大的数字化慢性病管理解决方案提供商,通过为医疗价值链上的所有主要参与者（包括医院、药店、制药公司、患者和医生）提供解决方案. 2019年至2021年营收分别为人民币5.24亿元（单位下同）、8.39亿元、17.57亿元，三年累计营收31.2亿元，复合年增长率为83.1%；期内亏损分别为5.65亿元、28.97亿元、41.53亿元，三年累计期内亏损76.15亿元.收入增长较为迅速,目前仍为亏损状态,亏损比例相应降低.  智云健康的股东包括太平集团、平安创投、阳光保险、泰格医药、周大福、绿地集团和保利集团等战略投资人，以及招银国际、中金资本、SIG、IDG等明星机构，PreIpo末轮折价较少. 承销团比之前的好一些了.基石方面一般.申购建议：总体算是不错,一手3k也降低了波动风险.如果想必中请联系承销团券商进行申购.考虑到6月末新股大批上市,暂时可以先放弱4星以待其他新股上来做比较再选择(截止6.28), ⭐  （投资有风险，入市须谨慎。文中所有观点完全是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资推荐。据此入市，风险自担。）

今天$多想云(06696)$ 暗盘，飙涨40%，打新圈里也是恢复了往日的氛围，很久没有这样热烈交流的感觉了。打新真的回来了吗？我们往回看一眼这一波新股行情： 首日除了飞天云动，其他都无破发，除了中创新航，累计涨幅都无破发。这一波唯一打的是一手市值最大的$心泰医疗(02291)$ ，本以为会爆冷大涨一波赚足眼球，哪里知道挑了一个涨幅最低的新股，真的是明灯反指。 为什么要申购最大市值新股，除了人数少货源归边，还隐隐觉得打新行情可能会回来了。 我们之前发过打新有周期，【打新基础第21课】新股不会一直破发，需要坚持和耐心走完周期，新股的周期变化来看，现在已经进入到哪个阶段了? 看刚才的图是已经有炒新的苗头了，也即是阶段1，休息歇菜的阶段4已经末尾走完了，所以后续是炒新的节奏，一些新股可以不申购但看中的可以暗盘或首日捞，等待后几日的拉升再出。虽然心泰医疗暗盘出了，也许未来还会拉升。 说来说去，我们观察新股首日涨跌的因素，还是和大盘的指数关系更牢靠一些，恒指30000点左右一路向下，期间的新股基本没打几个，估值降低、发行份额也降低，99%破发，而最近的大反弹，反而给了上市的新股一个熊转牛的机遇，反转的行情是最赚钱的时刻。 所以，研究基本面什么的都是虚的， 洋洋洒洒分析个几千字，和涨跌有个毛关系，要我说打新分析简简单单才好，像我。

 股票名称：华美国际股票代码：MHUA招股日期：2022.01.28-2022.2.08发行市值：2.1亿入场费：最低1000美元上市日期：2022年2月10日保荐人：质数资本，申港可申购券商：盈X 美华国际医疗成立于1990年，总部位于江苏扬州，是一家一次性医疗器械供应商，服务于中国以及欧洲、北美、南美、亚洲、非洲和大洋洲30多个国家的医院、药房、医疗机构和医疗设备公司。 该公司提供800多种产品用于国内销售，120种产品用于出口。其主要产品包括一次性使用输注泵、麻醉穿刺包、电子泵、全麻包、导尿包、妇检包、各种管类等。主打“口罩”医疗器械。 在过去的2019年、2020年，收入分别为7962万、8906万美元，相应的净利润分别为1485万、2380万美元。 2021年同比收入增速下滑，预计2021年利润增速个位数以下。本次承销佣金7.5%，融资金额用途广泛，生产线占大头。股本结构方创始人占比79%，关联交易禁售一年。   申购建议：收入、利润增速放缓了，疫情消耗性医疗器材，同时国外普遍预期3月疫情结束，少数国家已取消防疫措施减分，目前大环境股市下行减分，2月8日截止，先观察全球股市是否反弹企稳，若反弹同时账户数量多、金额多则可申购最低一份，其他情况及5个账户及以下随意。 ⭐  （投资有风险，入市须谨慎。文中所有观点完全是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资推荐。据此入市，风险自担。）

之前的申购策略： 【港股打新第173期】归创通桥-B，取栓支架细分龙头，4星 【港股打新第175期】升级：守门员归创通桥-B，4星升5星 本期重点是卖出策略。 股票名称：$归创通桥-B(02190)$  招股日期：2021.6.22-2021.6.25 发行市值：50亿左右 入场费：21565.15港元 上市日期：2021年7月5日（暗盘7月2日） 保荐人：摩根士丹利，中信里昂 前一期特别提一下时间的原因在于，归创暗盘和首日隔了一个周末，所以，有的人会暗盘不走等首日。假如有另一个新股的截止时间是在周末，那么归创的资金就无**换。幸运的是，另一个5星有足够的时间可以申购。 股票名称：$医脉通(02192)$  招股日期：2021年6月30日-2021年7月7日 7月7日比7月5日还晚了两个交易日，所以，最后的一波新股，最佳策略是：全仓ALL IN 归创通桥，卖出后再ALL IN 医脉通，实现满负荷的5星轮换，资金利用率最大。这里假如错过医脉通，那归创的资金也不亏！分散资金申购两个5星的优点仅仅是收益求稳而已，但是资金利用是没最大化的。从这点来讲，遇到好的先上为上佳策略。 那么到底要不要暗盘提前卖出呢？ 1、目前看融资额度足够，但也有小概率又减少了呢，从融资的角度来看，提前卖出抢额度保更险。额度靠手快。 2、大盘环境凶险，可以见可转债打新第33期，随时暴跌，那么也会有影响，正常来说，大环境不好了，新股暗盘或首日也会被带下去，暗盘今日大盘指数暴跌的概率是有的，而且不小，包括下周一、周二，从这点上来看，卖出为宜。 3、归创暗盘涨幅很小或者

股票名称：滴滴出行（$滴滴(DIDI)$ ） 最低认购：盈立140多美元，10倍融资 招股时间：2021.6.25-2021.6.28 上市时间：2021.6.29 承销商：高盛、大小摩、汇丰、富途、老虎、国泰君安、工银亚洲、中金等等。 全球最大的移动技术平台，改善消费者体验：共享出行、汽车解决方案、电动出行和自动驾驶。在全球范围内，滴滴出行已经在15个国家/地区的近4000个城市、县和城镇开展业务。 在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万。中国出行业务日均交易量为2500万次，全球平均日交易量为4100万单，全平台总交易额为3410亿元。 2018年、2019年和2020年的收入分别为1353亿元、1548亿元和1417亿元（216亿美元）。截至2021年3月31日的三个月，净利润55亿元人民币（8亿美元），开始从亏损到盈利，市场铺完就可以开始收钱了。使劲割司机韭菜 股东方面，软银基金持有持有公司21.5%的普通股，腾讯实益持有公司6.8%的普通股；Uber实益持有公司12.8%的普通股。另外公司创始人程维持有公司7%的普通股及15.4%的投票权，柳青持有公司1.7%的普通股及6.7%的投票权。 申购建议： $优步(UBER)$ 600亿，grab400亿，$滴滴(DIDI)$ 想是奔着1000亿去的。这次都是大机构、大客户申购，没开放散装国配，所以市场上没声音。但盈立显示有散装国配，大家积极申购，盈立有概率骗炮（怀疑在美国租一间小房子就真能拿到货吗）。不管有没有，积极申购，不试肯定没，试了万一真给了？不给也不亏。 老虎、富途需要PI认证，申购100万美金，预计能配50万，有能融资的最好去融资。 美股就是这样，好货不给散户，烂货给一大堆，$每日优鲜(MF)$ ，越有钱的人赚钱就越容易。积极打新变有钱人吧。 （投资有

股票名称：$凌雄科技（小熊U租）(02436)$  股票代码：02436 招股日期：2022年17月14日-2022年11月07日 上市日期：2022年11月24日 招股价：7.6-8.74 每手股数：300股 所属行业：租赁 总市值：28亿左右 入场费：2648元 保荐人：海通 凌雄科技旗下最知名业务为小熊U租，其竞争对手包括易点云、本立租等，其中，易点云也已经向港交所递交招股书，但迟迟没上市。 小熊U租是什么，初看一眼就知道是租赁行情，类似共享充电宝一样的业务，加钱哥看了下官网果不其然，基本都是电子产品的租赁。 高价电子设备满足月租需求，这类业务你看似每个月租金不高，其实是十分赚钱的，现金流很多且年化很高。 它其实是主要围绕企业IT办公设备场景，提供全品类、全⽣命周期IT综合解决⽅案服务，包括IT办公设备租赁、IT技术服务、IT设备回收、资产管理SaaS软件，说是打造⾏业唯⼀全产业链覆盖的服务⽣态闭环。 但是，这么赚钱的业务，其实也有风险的，按利润甚至是亏损的，招股书显示，凌雄科技2019年、2020年、2021年营收分别为5亿元、10.22亿元、13.3亿元；毛利分别为8010万元、1.47亿元、1.93亿元；期内亏损分别为6034万元、1.77亿元、4.49亿元。2022年目前有所好转，主要显示亏损大来源是设备折旧。 我们知道，一项电子产品，比如手机，刚出来没2-3年就过时，4-5就迭代淘汰了。而企业对于淘汰的产品基本都是低单价处理。因此，想要赚钱必须在这个迭代的时间内赚够足够的租金。在后续的年代，经济大环境不好的情况下，该公司也许成长更大，目前不是看好。 申购建 议：2 星。 ⭐ （投资有风险，入市须谨慎。文中所有观点完全是

股票名称：$多想云(06696)$  股票代码：06696 招股日期：2022年10月28日-2022年11月02日 上市日期：2022年11月09日 招股价：1.88-2.38 每手股数：2000股 所属行业：软件 总市值：17亿左右 入场费：4800元 保荐人：中泰 自福建厦门，作为整合营销解决方案服务提供商。主要提供整合营销解决方案服务，主要包括五类营销服务：内容营销、SaaS互动营销、数字营销、公关活动策划、媒介广告等。 其实就是服务这些客户推广相应产品给终端客户，在过去的2019年 2020年、2021年前9月，多想云的营业收入分别为3.91亿、3.08亿和2.36亿元人民币，相应的净利润分别为8002.4万、3178.4万和3536.8万元人民币。 申购建议：已申购心泰，1星。 ⭐ （投资有风险，入市须谨慎。文中所有观点完全是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资推荐。据此入市，风险自担。）

股票名称：$Yoshitsu Co., Ltd.(TKLF)$ 股票代码：TKLF招股日期：2022.01.06（9-12点，申购反应时间基本一小时多些）发行市值：1.7亿刀左右入场费：最低100美元上市日期：2022年1月17日保荐人：联合证券申购券商：华盛 Yoshitsu Co., Ltd. 成立于2006年，拥有74名员工， 总部位于东京，是日本美容和保健产品 以及其他产品的零售商和批发商。主要在中国、日本以及包括美国和加拿大在内的其他海外市场销售日本美容和健康产品。其分销渠道包括22家网上商店和各种电子商务市场、特许经营店和批发客户，以及以Tokyo Lifestyle为名的直营实体店。大约有12400个美容产品的SKU，包括 化妆品、护肤品、香水和身体护理等，以及3600个健康产品的 S KU，包括非处方(OTC)药物、营养补充剂、医疗用品和设备，以及7900个其他产品的SKU，包括内衣、家居用品、食品和酒精饮料。 自成立以来，与90多家供应商建立了长期合作关係，主要包括化妆品和制药公司和经销商，其中包括许多日本知名品牌，如资生堂、佐藤、花王和高丝。Yoshitsu在招股书中披露其客户忠诚度较高。在2021财年和2020财政，公司实体店分别为约53.8万和95.6位客户提供服务，其中来自老客户的订单分别占实体店总订单的48%和42%左右。同一时期内数据显示，公司特许经营店“回头客”订单占比数量均超过40%。 Yoshitsu通过在日本的10家直营实体店销售其产品；还有日本和中国的22家网上商店、美国9家加盟店、加拿大6家加盟店、香港2家加盟店、英国1家加盟店，日本、中国、美国、加拿大等国家一共约有116家批发客户。 2020-2021年财

股票名称：$亚朵酒店(ATAT)$ 最低认购：465美元截止时间：6月30日19:00上市时间：7月1日晚上承销商：美银，花旗，中金，招银，富途 连锁酒店，主打“阅读”和“人文摄影”为主题的中高端人文酒店， 2019年计划上市，并由中信建投辅导向上海证监局提交文件，但后来上市计划被终止； 2020年初，又由中金公司辅导，首次申请在创业板上市，但在提交资料后，一年多没有消息。A股无缘，财务数据不好看。 　2014年，亚朵酒店获得第一笔融资，金额500万人民币，而后三年，资本也在不断注入，根据公布的数据有1亿3千万美元，而且投资方包括君联资本，德晖资本和携程，分别持股份22.50%，15.23%，12.10%。2017年最后一轮后，近4年没有其他资金注入，门店规模已被对手甩开。 负债连续高起，其他酒店连年降低。开店数量也落后对手，行业内卷严重。 市值20亿美金，与其他酒店 对 比市值最低。申购建议： 太缺钱了，上市融资缓解债务来的。同时财务数据真的不亮眼，同一赛道落后其他竞争对手，差距变大了。叠加6月30日的新股潮，1星放弃。（投资有风险，入市须谨慎。文中所有观点完全是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资推荐。据此入市，风险自担。）

京东系即将又添一员，算上先前已经上市的京东、达达、京东健康，刘强东麾下上市公司即将达到4家！很有可能上半年就上市，到时积极参与。京东健康如果打少了，就别在错过它了！一、发展历程2月16日，京东物流正式向香港联交所递交招股申请，有关京东物流的财务数据、客户结构、资产状况等详细信息得以首次披露。2003年非典疫情爆发之后，京东决定全面向互联网零售转型。彼时民营快递服务水平参差不齐，导致公司70%以上的投诉意见都与物流相关，这促使刘强东决定要自建物流体系。2007年，京东物流正式起航。早期的京东物流是为提升消费体验的内部物流平台，主要场景是把消费者的网上订单送货上门。仓配一体化成为京东物流主要的运营模式，也是公司的差异化竞争优势所在。随着仓储、配送设施以及自营队伍逐步壮大，京东物流开始有了进行社会化开放的实力与资本。2016年，仓配一体化供应链服务、快递和物流云成为京东物流作为独立品牌最先向社会开放的三大服务体系。二、历史融资2018年2月，京东物流完成A轮股权融资，包括高瓴资本、腾讯投资、红杉资本中国、中国人寿、招商局创投等在内的投资方共计注资25亿美元，这是公司上市前的唯一一次股权融资。仅经过一轮融资就冲击IPO上市，有观点认为是由于京东物流亏损巨大，PE机构对其并不感冒，而京东物流此番上市主要原因就在于对资金的需求迫切。另有观点认为公司运营大幅好转，IPO上市已经水到渠成。综合招股书各项财务数据分析，后一种观点似乎更符合事实。三、财务收入财务数据上，京东物流的确处于亏损状态，但亏损金额已经大幅减少。招股书显示，2018-2019年，京东物流亏损分别为28亿元、22亿元。2020年前三季度，公司亏损额仅为1171.4万元，已经接近于盈亏平衡。　　费用率下降与毛利率的提升成为公司大举扭亏的关键。2018年、2019年与2020年1-9月，京东物流经营费用率分别为10.2%、9%

大家知道对于企业来说，进行IPO上市可以募集资金，吸引投资者，对流通性提升很有帮助，企业的知名度以及员工认同感提升，企业制度得以完善，企业管理更加方便。但IPO上市也是一件繁复的工作，准备工作短则一年，长则三年。那么，A股IPO上市步骤包括哪些?一个企业有了上市的念头，就要先组建筹备团队。主要需要聘请证券公司、会计师事务所和律师事务所，其中企业上市的主导机构是证券公司。 之后，拟上市公司需要冯过五个关卡。前两个阶段是一个IPO项目实施的基础。 1、改制与设立股份公司 上市前，部分拟上市企业以有限责任公司的形式经营。为了符合我国对主体资格的要求，企业需要将组织形式改为股份有限公司。 2、尽职调查与辅导 尽职调查是中介机构对拟上市企业，从业务、财务和法律三个方面进行调查的过程，目的是评估企业是否达到上市条件。 然后通过上市辅导，帮助企业满足发行审核的监管要求。 3、申请文件的制作与申报 在确定各项指标达到上市要求后，企业和中介机构要按照证监会的要求，制作各种申请文件。保荐机构审核无误后，会向证监会尽职推荐。符合申报条件的证监会会在5个工作日内受理文件。 4、申请文件的审核 之后就是紧张的审核过程，通常需要3-9个月。富士康20个工作日的纪录，在申报、审核这个阶段创下的。在这一步失利的企业非常多。2017年IPO整年的过会率仅有79.33%，有86家过会失败，其中就包括大家都熟悉的网红零食品牌三只松鼠。 5、发行与上市 如果能够通过包括持续盈利能力、关联交易、财务问题、合规问题、项目合理性、客户信赖问题等在内的层层审查顺利过会就可以开始定价、申购等流程，等待最终的上市了。那么港股打新是什么，再来了解港股IPO流程 一、如何阅读招股书 概要：主要包括公司简介，运营核心数据，财报，募集资金用途，其中运营核心数据和财报最为重要。 行业概览：看整个行业的现状及前景，了解该公司在行业所占的

一、股票名称：$天齐锂业(09696)$ -H股票代码：09696招股日期：2022年06月30日-2022年07月06日上市日期：2022年7月13日招股价：69-82每手股数：200股所属行业：金属总市值：120亿左右入场费：16560元保荐人：中金、小摩、招银 AH两地上市，溢价更是不靠谱， 首日猜不到涨跌的，赣锋锂业打5折，你打几折？且融资的钱大部分是用来还债的，缓解债务危机。精神股东可以去申购。 申购建议：1星放弃。二、股票名称：诺亚控股-S股票代码：06686招股日期：2022年06月30日-2022年07月06日上市日期：2022年7月13日招股价：≤307每手股数：20股所属行业：金融总市值：140亿左右入场费：6200元保荐人：高盛 美股回归二次上市，预摘牌名单留后路，当初转型募集港股打新用户的钱做基金，打新大军薅了不少礼品，留存率估计很低，后来就取消活动了。 实力是有，收益不稳定，受行情波动大。两地二次上市从来不打。 申购建议：1星。三、股票名称：$中国石墨(02237)$ 集团股票代码：01204招股日期：2022年06月30日-2022年07月08日上市日期：2022年7月18日招股价：0.325-0.375每手股数：10000股所属行业：材料总市值：5.5亿左右入场费：3788元保荐人：力高 鳞片石墨和 球形石墨生产商，2019年获得黑龙江北山矿场采矿权（摇钱树），可以采20年，是公司的主要收入来源，市场排名第五，份额约4%。 三年收入分别为1.24亿、1.69亿、1.98亿元，净利润分别为2454.90